绝味食品（603517.SH）2024年中期业绩点评
基本数据
- 当前股价：12.84元
- 总市值：80亿元
- 总股本：620百万股
- 流通股本：620百万股
- 52周价格范围：12.08-37.95元
- 日均成交额：173.14百万元
事件概述
2024年8月30日，绝味食品发布了2024年中期业绩报告。
投资要点
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门店优化与收入
- 总收入：33.40亿元，同比下降9.73%
- 门店总数：14969家，同比净减少1193家（-7.38%）
- 平均单店贡献收入：22.31万元，同比下降2.54%
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成本下降与利润率
- 毛利率：30.29%，同比增长6.13个百分点
- 净利润率：8.51%，同比增长1.94个百分点
- 归母净利润：2.96亿元，同比增长22.20%
- 净利率：7.59%，同比增长0.31个百分点
- 扣非归母净利润：1.25亿元，同比增长36.63%
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季度分析
- 第二季度收入：16.44亿元，同比下降12.35%
- 毛利率：30.55%，同比增长4.78个百分点
- 净利率：7.59%，同比增长0.31个百分点
- 归母净利润：1.31亿元，同比增长25.08%
- 扣非归母净利润：1.25亿元，同比增长36.63%
盈利预测
- 2024-2026年EPS：1.00/1.19/1.41元
- 当前股价对应PE：13/11/9倍
- 维持“买入”投资评级
风险提示
- 宏观经济下行风险
- 疫情拖累消费
- 成本回落不及预期
- 开店节奏不及预期
财务预测
- 2024-2026年营业收入：6,898/7,288/7,701百万元
- 归母净利润：619/737/876百万元
- ROE：8.5%/9.5%/10.5%
资产负债表
- 流动资产：3,442/4,142/4,898百万元
- 非流动资产：6,293/6,114/5,938百万元
- 总资产：9,735/10,256/10,836百万元
- 流动负债：2,149/2,171/2,157百万元
- 非流动负债：332/342/347百万元
- 所有者权益：7,255/7,744/8,333百万元
现金流量表
- 经营活动现金净流量：1,227/851/967百万元
- 投资活动现金净流量：152/163/160百万元
- 筹资活动现金净流量：-66/-124/-190百万元
- 现金流量净额：1,314/890/937百万元
利润表
- 营业收入：6,898/7,288/7,701百万元
- 营业成本：5,035/5,247/5,468百万元
- 净利润：590/702/834百万元
主要财务指标
- 成长性：营业收入增长率 -5.0%/5.7%/5.7%
- 盈利能力：毛利率 27.0%/28.0%/29.0%
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