三大工程与城投化债周报（2024.04.22-2024.04.28）：加快化债方案推进实施，债务风险防范取得成效

2024-04-29 债债券周报 券周 报加快化债方案推进实施，债务风险防范取得成效 三大工程与城投化债周报（2024.04.22-2024.04.28） 相关研究报告： 《首张城中村改造房票在广州发 放，郑州二手房“以旧换新”正式 太启动》--2024-04-23 平《保障房建设怎么搞?——以一线 洋城市为例》--2024-04-19 证《新一轮PSL重启，三大工程在升 券温》--2024-03-09 股 份证券分析师：徐超 有电话：18311057693 限 公E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 司执业资格证书编码：S1190518030001 证研究助理：戴梓涵 券电话：18217681683 研E-MAIL：daizh@tpyzq.com 究一般证券业务登记编码：S1190122070013 报告 报告摘要 一、三大工程最新动态 上海今年预计启动不少于15个城中村改造项目，计划新增“新时 代城市建设者管理者之家”床位3万张以上； 山西辖内银行机构提供城中村改造项目授信，太原市24年计划开 工4000套保障性住房；云南省昆明市第一批配售型保障房开工；哈尔滨首批配售型保障性住房开工建设处于前期阶段；宁波市镇海区首个配售型保障房项目获贷款授信；成都发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，完善“市场+保障”住房供应体系。 贵州省遵义市“平急两用”公共基础设施建设项目5个已纳入项 目库清单，计划总投资15.3亿元。 二、城投化债最新动态 财政部副部长王东伟在国新办发布会上表示，加快化债方案推进 实施，分类推进地方政府融资平台改革转型； 湘乡市委书记：稳妥处置地方政府债务风险，确保债务不返红，形成全市合力抓化债； 山东省：强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”，债务风险防控取得积极成效； 抚州市：全面落实好防范化解地方债务风险“1+9”方案等工作举措，稳妥处置化解各类重点领域金融风险； 河南信阳市委常委召开会议，提出严控债务风险，坚决完成法定债、隐性债、政府拖欠账款到期偿还任务。 三、信用债一二级市场情况 城投债发行规模提升，净融资额小幅降低，城投债及产业债收益 率上行，信用利差收窄，信用债成交量保持平稳。 风险提示 三大工程进度不及预期；宏观经济变动超预期；信用风险超预期 目录 一、三大工程最新动态4 （一）城中村改造4 （二）保障房建设4 （三）“平急两用”基础设施建设9 二、城投化债最新动态10 （一）城投化债相关政策10 （二）地方层面城投化债最新进展12 三、信用债一二级市场情况13 （一）一级发行：城投债净融资额小幅降低13 （二）二级成交：城投债及产业债收益率上行，信用利差收窄14 四、风险提示17 图表目录 图表1：上海“城中村”改造分阶段目标4 图表2：上海“新时代城市建设者管理者之家”相关情况5 图表3：宁波市镇海区首个配售型保障性住房项目7 图表4：昆明市第一批配售型保障房开工8 图表5成都市场主体改建运营保障性租赁住房支持政策9 图表6：红花岗区丁字口地下空间开发利用效果图10 图表7：桐梓县人民路地下空间开发利用效果图10 图表8：城投债发行与到期13 图表9：3年AA城投债收益率变化14 图表10：AA城投债各期限表现14 图表11：3年期AA级城投债利差分解14 图表12：3年AA产业债收益率变化15 图表13：AA产业债各期限表现15 图表14：3年期AA级产业债利差分解16 图表15：信用债成交量16 一、三大工程最新动态 （一）城中村改造 上海今年预计启动不少于15个城中村改造项目。 4月23日，上海市住建委副主任、市房管局局长王祯在做客《2024上海民生访 谈》时表示，今年城中村改造的重点是提速、扩容、增效，预计启动不少于15个城中村改造项目，以打造好作品的心态来改造城中村项目，建成一个个区域的新亮点。去年工作目标是新启动10个城中村改造项目，上海提前3个月完成了年度目标 任务，惠及村（居）民约5300户。截至23年底，上海已累计推进了72个“城中村” 改造项目，累计改善了3.9万户村（居）民的居住条件，拆除了约500万平方米违 建，规划建设道路约160公里、绿地约900万平方米、公建设施约340个。 图表1：上海“城中村”改造分阶段目标 时间 计划 2024年 预计启动不少于15个“城中村”改造项目 2025年底 中心城区周边“城中村”改造项目全面启动 2027年底 中心城区周边“城中村”改造项目全面完成，五个新城等重点区域“城中村”改造规模化推进 2032年底 “城中村”改造项目全面完成 资料来源：上观新闻，太平洋研究院整理 山西辖内银行机构提供城中村改造项目授信。 据新京报，4月24日，国家金融监督管理总局山西监管局官网披露，该局近日召开辖内部分银行机构金融支持房地产工作推进会，指导机构主动对接推送项目，加快授信审批，满足项目资金需求。截至目前，辖内银行机构向31个城中村改造项 目授信621亿元，已完成投放1.2亿元；向3个“平急两用”公共基础设施项目授 信12.97亿元，已完成投放7.37亿元。 （二）保障房建设 上海市计划新增“新时代城市建设者管理者之家”床位3万张以上。 据上海发布，上海市“一张床、一间房、一套房”多层次租赁住房供应体系中，“新时代城市建设者管理者之家”作为重要组成部分和示范性项目，是以宿舍床位供应为主的租赁住房项目（包括部分品质提升后的工地红线外大型临时居住设施）。2023年上海市试点从既有保障性租赁住房中遴选筹措首批1.1万张床位并向社会供应，受到了入住对象的普遍欢迎，也得到社会各界的充分肯定。2024年计划新增筹措供应“新时代城市建设者管理者之家”床位3万张以上（其中，从既有保障性租 赁住房项目中遴选1.8万张床位），并作为市政府为民办实事项目。 图表2：上海“新时代城市建设者管理者之家”相关情况 类型 注重 具体 供应对象 针对性 主要面向建筑、交通、市政、环卫、绿化、物业、快递、外卖、家政、医护等城市建设、运行保障和市民生活服务保障等行业一线人员，以及来沪新就业、初创业的人员 建设配套 适宜性 以四人一间、带有独立卫浴设施的宿舍为主，合理配置双人间、单人间，特别注重营造“家”的温馨舒适氛围，因地制宜配备共享空间和公共设施 运营管理 服务性 由社会力量参与，用人单位共享租赁，员工拎包入住，纳入基层社区治理，提供社区公共服务 项目布局 便捷性 优先在配套成熟、交通便利、产业集中、人口导入等区域配置 租金标准 可承受性 主要控制在500-1000元每月每床 资料来源：上海发布，太平洋研究院整理 2024年一季度上海市新增建设筹措保障性租赁住房2.6万套（间）、供应1.9万套（间），分别完成全年目标任务的37%和38%。自2021年国家出台保障性租赁住房政策以来，截至2024年一季度末，上海已累计建设筹措各类保障性租赁住房49.1万套（间）、供应30.4万套（间），分别完成“十四五”规划目标任务的82%和76%。今年围绕深化完善“一张床、一间房、一套房”多层次租赁住房供应体系，上海 市将重点做好两方面工作。一方面，有序做好保障性租赁住房建设筹措和供应。会同各区、各有关部门按照年度目标任务，抓好项目建设筹措。同时，指导出租企业根 据区域需求、市场变化等情况，合理安排项目供应规模和时序，促进保障与市场协调有序发展，保持租赁市场运行平稳。 另一方面，持续开展专项活动，助力推动高水平人才高地建设。聚焦应届毕业生群体，推动开展2024年在沪应届高校毕业生安居保障专项活动（暨保障性租赁住房进校园第三季），将定向提供一批租金可负担、长期稳定的保障性租赁住房，让高校毕业生便捷租到好房，安身安心安业。同时，对毕业6个月内暂未就业的，可以凭毕业证申请保障性租赁住房。 山西省太原市24年计划开工4000套保障性住房。 4月24日市房产管理局消息，今年我市保障性住房计划开工4000套。市委、市政府研究制定了《太原市高质量规划建设保障性住房实施方案》，加快形成“1+N”政策体系。高标落实，抓紧项目落地。坚持“好房子、好小区、好社区、好城区”的“四好”建设理念，加快首批项目实施，做到样板引路、示范先行。 哈尔滨首批配售型保障性住房开工建设处于前期阶段。 哈尔滨24年计划筹集配售型保障性住房3000套，其中新建2000套，存量转化 1000套。4月23-24日，中国房地产报记者对位于哈尔滨今年开工的首批配售型保 障性住房3个项目进行了实地探访，分别位于南岗区同济街、道外区四海路和香坊区红星村。记者在走访中发现，各项目工地目前进场工人较少，工人们正在操作挖掘机、铲车进行前期土地平整工作。从专门承担配售型保障性住房项目建设、配售及运营等工作的哈尔滨安居建设公司了解到，目前相关部门正在研究制定保障性住房实施方案、资格准入及配售管理等政策文件，项目的规划设计方案也在进行调整。 宁波市镇海区首个配售型保障房项目获贷款授信。 4月24日，国家开发银行宁波市分行向镇海区首个配售型保障性住房项目授信 2.85亿元，为宁波市首笔配售型保障性住房专项贷款授信。镇海区ZH04-02-57地块配售型保障性住房位于蛟川街道临俞片区，是宁波市第一个完成融资授信的配售型保障性住房项目，由镇海区城市更新公司负责建设。项目拟建设住宅约400套，配套建设社区用房和地下停车场，总投资3.6亿元，计划6月底开工建设。该笔贷款授信的落实，确保了项目的顺利推进和资金的及时到位，对项目的风险进行了有效 控制，有助于推动保障性住房事业的可持续发展。 图表3：宁波市镇海区首个配售型保障性住房项目 资料来源：宁波住建，太平洋研究院整理 云南省昆明市第一批配售型保障房开工。 4月26日，昆明市第一批配售型保障性住房项目开工仪式在呈贡区举行。这是云南省首批开工建设的配售型保障性住房项目，标志着昆明市配售型保障性住房建设迈出了新的步伐。2024年昆明市计划建设配售型保障性住房5000套，由昆明惠居公司负责组织实施。 目前昆明市2024年第一批配售型保障性住房项目已完成控规调整、地质勘察、方案设计、初步设计，取得项目选址意见书、立项批复及规划条件等前置要件。除呈贡区吴家营街道项目于今日正式开工，其余项目也计划于2024年内全面开工建设。 按照要求，昆明市上报第二批配售型保障性住房建设计划1000套。目前已完成前期调研、地块筛选工作，拟从较为成熟的地块中选取1—2个地块用于第二批项目建设。 图表4：昆明市第一批配售型保障房开工 资料来源：昆明市住建局，太平洋研究院整理 成都发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，完善“市场+保障”住房供应体系。 4月28日，据成都发布，为适应新型城镇化发展趋势，和房地产市场供求关系变化，加快构建房地产发展新模式，更好满足群众多元化住房需求，4月29日起，成都市商品住房项目，不再实施公证摇号选房，由企业自主销售，全市范围内住房交易不再审核购房资格。 成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室当日发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，其中明确，将系统推动供需平衡，科学精准编制住房发展规划和年度计划，完善“市场+保障”住房供应体系，全面推动建立“人、房、地、钱”联动新机制，着力构建房地产发展新模式。 实施经营性建设用地供应“红、橙、绿”三色管理对住宅及商服类用地供销比偏高的区域，适当减少用地供应。 鼓励市、区国有企业通过租购闲置商办用房作为办公、公共服务及产业使用;鼓励市场主体将自有闲置和低效利用的商业办公等非居住存量房屋改建为保障性租赁住房。各市场主体可向项目所在地住建部门提出申请,经属地保障性租赁住房工作领导小组认定后，出具《保障性租赁住房项目认定书》。申请单位凭认定书可以享受支 持政策。 图表5成都市场主体改建运营保障性租赁住房支持政策 序号 具体支持政策 1 用作保障性租赁住房期间，