三大工程与城投化债周报（2024.05.20-2024.05.26）：重庆国企再次批量收储，首个保租房公募REITs扩募

2024-05-27 债债券周报 券周 报重庆国企再次批量收储，首个保租房公募REITs扩募 三大工程与城投化债周报（2024.05.20-2024.05.26） 相关研究报告： 《首张城中村改造房票在广州发 放，郑州二手房“以旧换新”正式 太启动》--2024-04-23 平《保障房建设怎么搞?——以一线 洋城市为例》--2024-04-19 证《新一轮PSL重启，三大工程在升 券温》--2024-03-09 股 份证券分析师：徐超 有电话：18311057693 限 公E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 司执业资格证书编码：S1190518030001 证研究助理：戴梓涵 券电话：18217681683 研E-MAIL：daizh@tpyzq.com 究一般证券业务登记编码：S1190122070013 报告 报告摘要 一、三大工程最新动态 青岛城阳区“一揽子”房地产政策：涉购房补贴、城中村房票安置 等。郑州城发集团创新房地产纾困机制，累计拨付“城中村改造”专项借款75.3亿元。嘉定区举行“城中村”改造项目推介会。广州南沙区举办城中村改造项目签约活动。 合肥安居集团正式揭牌，将持续深耕合肥市房产保障领域。重庆国企再次批量收购商品房，用作公共租赁住房。山东今年将开建配售型保障性住房1.2万套。青岛：今年建保障性租赁住房1.5万套，配售型保障性住房六千套。 首个保租房公募REITs扩募，华夏北京保障房REIT拟新购入北京四个项目。南昌市“平急两用”城郊大仓基地领域项目融资对接取得显著成效。 二、城投化债最新动态 湘乡市召开政府债务化解政银专题会。益阳市：确保财政可持续 和政府债务风险可控，依法加强对政府债务的全口径审查和全过程监督。镇江句容市：成功申报财政部化债建制县试点，顺利完成15家融资平台公司压降转型工作。舟山市财政局加快推进防范化解地方债务风险工作。福建省南平市：2023年争取再融资债券额度56.83亿元，占到期债券本金的86%。 三、信用债一二级市场情况 城投债发行规模提升，净融资额小幅减少，产业债发行规模增 加，净融资额小幅提升。城投债及产业债收益率下行，信用利差收窄，信用债成交量小幅下降。 风险提示 三大工程进度不及预期；宏观经济变动超预期；信用风险超预期 目录 一、三大工程最新动态4 （一）城中村改造4 （二）保障房建设5 （三）“平急两用”基础设施建设7 二、城投化债最新动态8 （一）城投化债相关政策8 （二）地方层面城投化债最新进展9 三、信用债一二级市场情况10 （一）一级发行：城投债净融资额减少，产业债净融资额提升10 （二）二级成交：城投债及产业债收益率下行，信用利差收窄11 五、风险提示14 图表目录 图表1：广州南沙区举办城中村改造项目签约活动5 图表2：重庆嘉寓面向重庆中心城区征集批量收购房源要求6 图表3：城投债发行与到期10 图表4：产业债发行与到期10 图表5：3年AA城投债收益率变化11 图表6：AA城投债各期限表现11 图表7：3年期AA级城投债利差分解12 图表8：3年AA产业债收益率变化13 图表9：AA产业债各期限表现13 图表10：3年期AA级产业债利差分解13 图表11：信用债成交量14 一、三大工程最新动态 （一）城中村改造 青岛城阳区“一揽子”房地产政策：涉购房补贴、城中村房票安置等。 5月20日，据城阳住建发布，城阳区出台房地产“一揽子”政策，包括发放新建商品首次网签住房购置补贴、购买商办用房作为社区集体经济发展用房、城中村改造项目房票安置等一系列针对性政策，从而更好满足购房者的合理住房需求、拓宽补偿安置多样化渠道，进一步促进城阳区房地产市场良性平稳发展。 郑州城发集团创新房地产纾困机制，累计拨付“城中村改造”专项借款75.3亿元。 5月22日，据郑州国资，郑州城市发展集团有限公司党委书记、董事长万永生署名文章《深化改革开拓创新奋力开创城发集团高质量发展新局面》。其中提及强化业务模式创新。创新房地产纾困机制，承担国开行保交楼专项借款统借统还任务和城中村改造专项借款统借统还任务，累计拨付保交楼专项借款127亿元、“城中村 改造”专项借款75.3亿元。创新安置房筹集模式，创新构建“城发集团收购，各区 政府先回租、再回购”的安置房筹集“郑州模式”，目前已签约安置房14个，支付 金额73亿元，极大降低了区级政府财政压力，加快了群众安置。 嘉定区举行“城中村”改造项目推介会。 5月24日，据上海嘉定，2024年嘉定区“城中村”改造项目推介会举行，通过全区“城中村”改造项目展示，促进良好合作，实现政企双赢。今年，嘉定区计划完成朱桥和新成村2个已认定项目的合作单位遴选，推进安亭黄渡、江桥五四高潮、 马陆彭赵村、徐行老街等4个“城中村”项目的认定工作，各项目按年度计划有序推进。近期，嘉定区正重点研究编制一级开发专项借款管理办法，确保各项目稳妥推进、有序衔接，并加快落实“三师”联创工作机制，建立城市更新专家库，实现“城中村”改造的整体策划、专业规划、有序建设和合理评估，积极推动城市有序更 新和高质量发展。 广州南沙区举办城中村改造项目签约活动。 5月24日，南沙区举办城中村改造项目签约活动。活动中，中铁隧道局集团与南沙开发建设集团、南沙交通投资集团签订了合作框架协议。此次签约活动是南沙区落实上级部门工作要求，全面提速推进南沙区城中村改造工作的重要举措。活动进行了专项借款签约仪式、项目合作签约仪式。此次城中村改造主要包含广隆村、鹿颈村、塘坑村、大涌村、南横村、东井村等，总投资约244亿元，改造占地面积约 290.29万平方米，总建筑面积约402.84万平方米。 图表1：广州南沙区举办城中村改造项目签约活动 资料来源：中铁隧道局集团，太平洋研究院整理 （二）保障房建设 合肥安居集团正式揭牌，将持续深耕合肥市房产保障领域。 据合肥市房产局，5月20日上午，市建投集团下属合肥市安居控股集团股份有限公司举行揭牌活动。此次更名揭牌，既是公司发挥自身优势实现转型发展的重要举措，更标志着合肥安居集团各项工作正式步入快车道。今后，安居集团将持续深 耕合肥市房产保障领域，通过发挥专业和规模优势，不断完善住房保障运作体系，优化行业结构，补齐城市发展短板，致力打造在合肥乃至全国住房保障领域一体化运作的现代化产业集团。 重庆国企再次批量收购商品房，用作租赁住房房源。 日前，重庆嘉寓房屋租赁有限责任公司在重庆联合产权交易所官网发布《关于公开征集批量收购商品房房源的公告》显示，重庆嘉寓面向重庆中心城区征集批量收购商品房用作租赁住房房源，并详细列出了收购房源要求。 图表2：重庆嘉寓面向重庆中心城区征集批量收购房源要求 类别 具体 房源位置 位于重庆市中心城区（渝中区、江北区、南岸区、九龙坡区、沙坪坝区、大渡口区、北碚区、渝北区、巴南区行政所辖范围，含重庆市两江新区与重庆市高新技术产业开发区范围）轨道交通站点和商业商务区、产业园区、校区、医院院区周边一公里内。 房源形态及面积 整幢、整单元商品房；单套建筑面积不超过90㎡为主。 房源权属 清晰且可交易，能满足金融机构发放贷款的要求。 房源类型 须为现售商品房，并已取得商品房竣工联合验收意见书和房屋实测面积报告。 其他 房源在签订正式批量收购协议前没有与房源直接相关的法律纠纷。房源或其占地未纳入政府征收或储备计划。房源产权单位需在签订正式批量收购协议前配合落实物业管理事宜。 资料来源：重庆联合产权交易所官网，太平洋研究院整理 山东今年将开建配售型保障性住房1.2万套。 5月20日，据山东发布，据统计，去年，山东共筹建保障性租赁住房8.45万套 （间），发放租赁补贴8.2万户，分别完成年度目标任务的101%、183%。山东省住房城乡建设厅住房保障处副处长杨焕理介绍，围绕解决群众基本住房需求，今年山东加快推进配售型保障性住房建设，通过组织开展住房需求调查，明确保障范围和准入条件，将符合条件人员全部纳入轮候库，以需定建，力争全年开工建设12000套。 同时，年内还将继续筹建保障性租赁住房4.7万套(间)、公租房500套，充分发挥 保障性住房的兜底保障作用，有效解决中低收入群体住房困难。 青岛：今年建保障性租赁住房1.5万套，配售型保障性住房六千套。 5月21日下午，青岛市住房和城乡建设局党组成员、副局长丁树更做客民生在线，围绕“住房保障”主题与网友交流互动。丁树更介绍，今年，计划发放公租房住房租赁补贴1万户，建设筹集保障性租赁住房1.5万套（间）、配售型保障性住房 6000套，助力群众住房条件持续改善。 首个保租房公募REITs扩募，华夏北京保障房REIT拟新购入北京四个项目。5月22日，据观点网，华夏基金管理有限公司宣布，旗下华夏北京保障房中心 租赁住房封闭式基础设施证券投资基金计划扩募并新购入基础设施项目，标志着市场首个保租房公募REITs扩募项目启动。据了解，本次扩募项目涉及北京市房山区朗悦嘉园、通州区光机电、大兴区盛悦家园及海淀区温泉凯盛家园等项目。新项目将进一步扩大基金在北京市租赁住房市场的覆盖范围，分散资产组合风险，增强资产组合的成长性。 另悉，截至公告日，所涉及基础设施项目运营良好，现金流稳定。资金来源将依赖于扩募资金。北京保障房中心作为基金初始投资项目的原始权益人和运营管理机构，截至2024年3月末，管理公租房16.56万套，占全市总量过半，覆盖全市16个区，为北京住房保障体系提供了坚实基础。 （三）“平急两用”基础设施建设 南昌市“平急两用”城郊大仓基地领域项目融资对接取得显著成效。 近日，南昌向塘综合贸易产业中心项目成功获得中国进出口银行江西省分行1.7 亿元“平急两用”贷款支持。该项目位于南昌向塘国际陆港，占地288.5亩，总投 资约6亿元。向塘国际陆港是“一带一路”具有重要影响力的物流节点，已开通了 11条国际货运班列，12条铁海联运外贸班列。项目紧邻向塘国际陆港口岸物流区及保税物流中心，以服务铁路物流口岸为支撑，项目的实施将有力提升南昌地区仓储 物流设施“平急两用”服务能力。 目前，南昌市列入“平急两用”正式清单的城郊大仓基地项目共11个，总投资 约71.18亿元。自政策出台以来，南昌市“平急两用”城郊大仓基地领域项目吸引了各金融机构的积极对接，截至目前，已累计获得贷款支持金额占全年计划完成投资额的两成左右。 二、城投化债最新动态 （一）城投化债相关政策 湘乡市召开政府债务化解政银专题会。 据湘乡市人民政府，5月21日，湘乡市召开政府债务化解政银专题会，湘潭市人大常委会副主任、湘乡市委书记赵新文指出，金融机构对湘乡的支持前所未有，湘乡深表感谢、备受感动。湘乡当前面临的机遇前所未有，我们要众志成城、共克时艰。今年以来，湘乡持之以恒兴产业、攻项目、优环境、强保障，一季度各项经济指标排名湘潭前列，正迈入比较好的发展机遇期。希望各金融机构一如既往投身湘乡经济社会高质量发展和“七个强市”建设，重点从强化融资支持、推进降息降本、优化债务结构、扩大再融资、健全合作机制五个方面予以支持。 益阳市：确保财政可持续和政府债务风险可控，依法加强对政府债务的全口径审查和全过程监督。 据益阳市人民政府，5月23日上午，市人大常委会党组书记、主任彭建忠主持召开市七届人大常委会第32次主任会议。会议强调，各级政府部门要筹好钱、用好钱、管好钱，在坚持过“紧日子”用活“钱袋子”上下功夫；要树牢正确政绩观，杜绝负债的盲目性，增强计划性，严格控制增量；要遵循市场规律，用好市场资源，积极化解存量，确保财政可持续和政府债务风险可控。市人大常委会要立足职能职责，依法加强对政府债务的全口径审查和全过程监督，强化政府举债的审查批准和计划管控，防止盲目负债。 （二）地方层面城投化债最新进展 镇江句容市：成功申报财政部化债建制县试点，顺利完成15家融资平台公司压降转型工作。 据句容日报，近日，句容市2023年度高质量发展综合考核结果