新股周报：发行估值维持低位，首日涨幅高企致4月新股开板估值上升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2024年4月22日 新股周报（2024.04.22-2024.04.26） 发行估值维持低位，首日涨幅高企致4月新股开板估值上升 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，4月创业板新股首日开板估值上升 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有15只股票录得正涨幅(占比 27.78%，前值47.27%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内中邮科技、骏鼎达、星德胜录得正增长，艾森股份、中创股份、康希通信周跌幅超-10%。 创业板：上周创业板宏鑫科技上市，上市首日涨幅275.94%、首日开板估值79.45倍。周内中远通、中机认检周涨幅超20%，中瑞股份、肯特股份、美新科技周跌幅超-15%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内西典新能、联域股份、永兴股份周涨幅超4%，宏鑫科技、永达股份、腾达科技周跌幅超-15%。 新股周期：2月上市5只新股，其中科创板2只、创业板3只，科创板首日开板估值较1月上升（受艾罗能源扰动），创业板首日开板估值下降，逐步回归；3月份上市7只新股，其中科创板1只、创业板3只，科创板/创业板首日开板估值较2月上升；4月份至今上 市4只新股，周内宏鑫科技上市，4月份科创板新股开板首日估值较3月份下降，创业板 新股开板首日估值较3月份上升，板块估值水平呈现分化。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/04：广合科技（服务器PCB） 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股/已获批复重点新股：拉普拉斯/富特科技/汇成真空/电子网/龙图光罩/达梦数据。 远端深度报告覆盖：芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度下降，4月创业板新股首日开板估值上升4 1.1科创板4月灿芯股份上市，上周中邮科技涨幅超20%4 1.2创业板4月中瑞股份/宏鑫科技上市，上周中远通/中机认检涨幅超20%6 1.3主板4月广合科技上市，上周西典新能涨幅5%7 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升9 2.近端重点新股名单9 2.1进入证监会批复环节的重点新股9 2.2已上市的重点新股（2023.1以来）10 3.远端部分新股覆盖11 3.1远端部分新股深度报告覆盖11 4.风险提示12 图表目录 图1：新股发行数量（个）4 图2：新股募资统计（亿元）4 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图5：科创板新股首日开板估值水平变化5 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数8 图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势8 图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）9 1.新股市场活跃度下降，4月创业板新股首日开板估值上升 上周新股市场1只股票上市，2023年初至今上市新股262只（科创板72只，创业板120只，沪深主板 70只），2023年初至今实现募资3563.36亿元（科创板1501.83亿元，创业板1211.47亿元，沪深主板850.05 亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有15只股票录得正涨幅(占比27.78%，前值47.27%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板4月灿芯股份上市，上周中邮科技涨幅超20% 上周科创板无新股上市。周内中邮科技、骏鼎达、星德胜录得正增长，艾森股份、中创股份、康希通信周跌幅超-10%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/15-2024/04/19，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688648.SH 中邮科技 其他专用设备 21.48% 41.30 57.69 -- -- 301538.SZ 骏鼎达 改性塑料 5.20% 35.18 25.12 -- -- 603344.SH 星德胜 电机Ⅲ 4.48% 59.49 30.04 -- -- 科创板跌幅前六 688720.SH 艾森股份 半导体材料 -15.13% 25.21 76.32 48.71 36.66 688695.SH C中创 横向通用软件 -13.53% 28.53 42.80 -- -- 688653.SH 康希通信 模拟芯片设计 -11.38% 45.63 404.04 101.18 48.70 688652.SH 京仪装备 半导体设备 -7.44% 65.87 55.92 35.66 27.06 688584.SH 上海合晶 半导体材料 -6.43% 107.98 43.74 -- -- 688717.SH 艾罗能源 逆变器 -4.07% 110.80 10.52 10.76 9.10 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/04/19（周五），科创板3月份首发PE（摊薄）25.12倍，较2月份(49.01倍)下降。科创板4月份灿芯股份上市，4月份新股首日涨幅176.94%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）38.72倍；科创板3月份中创股份上市，3月份新股首日涨幅145.21%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）70.17倍；2月份成都华微/上海合晶上市，2月份新股首日涨幅11.60%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）44.24倍。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板4月中瑞股份/宏鑫科技上市，上周中远通/中机认检涨幅超20% 上周创业板宏鑫科技上市，上市首日涨幅275.94%、首日开板估值79.45倍。周内中远通、中机认检周涨幅超20%，中瑞股份、肯特股份、美新科技周跌幅超-15%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/15-2024/04/19，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 创业板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301516.SZ 中远通 其他电源设备Ⅲ 27.28% 70.99 91.10 -- -- 301508.SZ 中机认检 检测服务 21.13% 102.51 71.23 -- -- 301459.SZ 丰茂股份 其他橡胶制品 1.58% 30.88 21.02 -- -- 301589.SZ 诺瓦星云 其他计算机设备 1.29% 221.00 36.40 24.31 16.86 301555.SZ 惠柏新材 合成树脂 0.96% 29.16 42.78 -- -- 创业板周跌幅前六 301587.SZ 中瑞股份 锂电池 -26.32% 41.66 30.64 -- -- 301591.SZ 肯特股份 其他塑料制品 -17.31% 31.29 41.40 -- -- 301588.SZ C美新 瓷砖地板 -16.73% 28.23 37.19 -- -- 301502.SZ 华阳智能 电机Ⅲ -14.62% 20.13 31.49 -- -- 301489.SZ 思泉新材 电子化学品Ⅲ -14.09% 37.76 60.16 51.02 36.90 301536.SZ 星宸科技 数字芯片设计 -13.30% 138.32 67.57 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/04/19（周五），创业板3月份首发PE（摊薄）19.53倍，较2月份（21.86倍）下降；创业板4月份中瑞股份/宏鑫科技上市，新股首日涨幅180.33%，较3月份(144.89%)上升；创业板4月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）61.47倍，较3月份(59.46倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板4月广合科技上市，上周西典新能涨幅5% 上周沪深主板无新股上市。周内西典新能、联域股份、永兴股份周涨幅超4%，宏鑫科技、永达股份、腾达科技周跌幅超-15%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/15-2024/04/19，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603312.SH 西典新能 输变电设备 5.00% 50.56 27.81 -- -- 001326.SZ 联域股份 照明设备Ⅲ 4.30% 30.03 19.60 -- -- 601033.SH 永兴股份 固废治理 4.22% 137.88 18.76 15.07 12.41 601083.SH 锦江航运 航运 3.55% 147.14 19.82 -- -- 601096.SH 宏盛华源 钢结构 2.72% 141.52 114.09 -- -- 603373.SH 安邦护卫 其他专业服务 2.32% 36.00 30.62 29.51 27.07 沪深主板周跌幅前六 301539.SZ 宏鑫科技 轮胎轮毂 -20.26% 42.46 56.99 -- -- 001239.SZ 永达股份 工程机械器件 -17.34% 41.52 45.03 -- -- 001379