新股周报：12月份创业板新股首日涨幅和开板估值均下降，发行PE有所上升

策略研究/定期报告 2024年12月23日 新股周报（2024.12.23-2024.12.27） 12月份创业板新股首日涨幅和开板估值均下降，发行PE有所上升 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com冯瑞 执业登记编码：S0760524070001邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，12月份创业板新股首日涨幅和开板估值均下降 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有17只股票录得正涨幅(占比 38.64%，前值28.57%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内联芸科技、佳驰科技录得周涨幅超3%，合合信息、拉普拉斯录得周跌幅超-4%。 创业板：上周创业板博科测试、蓝宇股份上市，上市首日涨幅分别154.81%、192.28%，首日开板估值分别45.87、53.49倍。周内慧翰股份录得周涨幅超30%，博苑股份、托普云农录得周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内红四方、小方制药录得周涨幅为正，强邦新材、健尔康录得周跌幅超过-3%。 新股周期：11月科创板金天钛业/联芸科技、创业板港迪技术/壹连科技、主板健尔康/红四方上市，三大板块新股首日涨幅均有不同程度的回落，科创板新股首日开板估值上升，创业板/主板新股首日开板估值下降。12月科创板佳驰科技/先锋精科、创业板英思特/博苑股份/博科测试/蓝宇股份上市，双创板块新股首日涨幅和开板估值均下降，创业板/主板发行PE上升。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/12：佳驰科技（隐身涂层材料/结构件）、先锋精科（刻蚀/薄膜沉积领域金属零部件） 2024/11：联芸科技（固态硬盘主控芯片） 2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）； 2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）； 2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）； 2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）； 2024/04：广合科技（服务器PCB）； 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市重点新股：钧崴电子 已获批复重点新股：海博思创、兴福电子、思看科技、凯普林、电子网。 远端深度报告覆盖：龙图光罩、天岳先进、广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科等。风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度上升，12月份创业板新股首日涨幅和开板估值均下降3 1.1科创板12月佳驰科技/先锋精科上市，上周联芸科技涨幅4%3 1.2创业板12月英思特/博苑股份/博科测试/蓝宇股份上市，上周慧翰股份涨幅31%5 1.3主板11月健尔康/红四方上市，上周红四方/小方制药涨幅为正6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降8 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股9 2.2.1钧崴电子（301458.SZ）9 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）10 3.远端部分新股覆盖12 3.1远端部分新股深度报告覆盖12 4.风险提示13 图表目录 图1：新股发行数量（个）3 图2：新股募资统计（亿元）3 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数4 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势4 图5：科创板新股首日开板估值水平变化4 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数5 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图8：创业板新股首日开板估值水平变化6 图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数7 图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化7 图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）8 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/12/16-2024/12/20，统计范围为近6个月上市新股）3 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/12/16-2024/12/20，统计范围为近6个月上市新股）5 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/12/16-2024/12/20，统计范围为近6个月上市新股）6 表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2024/12/20）8 表5：近端重点新股名单（2023.1以来，数据截至2024/12/20）10 表6：远端已覆盖新股名单（数据截至2024/12/20）12 1.新股市场活跃度上升，12月份创业板新股首日涨幅和开板估值均下降 上周新股市场科创板先锋精科、创业板博苑股份上市。2023年初至今上市新股311只（科创板82只， 创业板146只，沪深主板81只），2023年初至今实现募资3898.32亿元（科创板1590.42亿元，创业板1376.36 亿元，沪深主板931.54亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有17只股票录得正涨幅(占比38.64%，前值28.57%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板12月佳驰科技/先锋精科上市，上周联芸科技涨幅4% 上周科创板无新股上市。周内联芸科技、佳驰科技录得周涨幅超3%，合合信息、拉普拉斯录得周跌幅超-4%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/12/16-2024/12/20，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 周涨跌幅 所属申万行业（三级） （%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 688449.SH 联芸科技 数字芯片设计 4.00% 197.11 155.96 -- -- 688708.SH 佳驰科技 航空装备Ⅲ 3.05% 254.01 51.14 -- -- 688605.SH 先锋精科 半导体设备 0.53% 152.59 74.37 72.49 57.91 688721.SH 龙图光罩 半导体材料 0.19% 85.65 92.48 84.81 65.63 科创板跌幅靠前 688615.SH688726.SH 合合信息拉普拉斯 垂直应用软件光伏加工设备 -4.58%-4.31% 216.69197.07 61.2723.22 54.2626.83 43.5625.25 688750.SH 金天钛业 其他小金属 -0.87% 99.72 58.90 -- -- 688710.SH 益诺思 医疗研发外包 -0.62% 56.60 38.60 34.10 32.34 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/12/20（周五），科创板11月份首发PE（摊薄）26.68倍，较10月份(19.87倍)上升；12月份科创板佳驰科技、先锋精科上市，新股首日涨幅433.38%，较11月份(454.72%)下降；科创板12月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）76.15倍，较11月份(171.87倍)下降。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板12月英思特/博苑股份/博科测试/蓝宇股份上市，上周慧翰股份涨幅31% 上周创业板博科测试、蓝宇股份上市，上市首日涨幅分别154.81%、192.28%，首日开板估值分别45.87、 53.49倍。周内慧翰股份录得周涨幅超30%，博苑股份、托普云农录得周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/12/16-2024/12/20，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 301600.SZ 慧翰股份 其他计算机设备 31.09% 116.80 69.01 -- -- 301606.SZ 绿联科技 品牌消费电子 9.35% 166.42 36.20 34.03 27.37 301552.SZ 科力装备 车身附件及饰件 6.03% 40.75 25.91 -- -- 301608.SZ 博实结 其他计算机设备 3.28% 63.97 36.67 -- -- 301580.SZ 爱迪特 医疗耗材 1.37% 46.28 29.02 26.30 21.33 301631.SZ 壹连科技 汽车电子电气系统 0.75% 82.33 30.89 -- -- 创业板周跌幅前六 301617.SZ 博苑股份 其他化学制品 -13.93% 56.81 27.11 -- -- 301556.SZ 托普云农 IT服务Ⅲ -10.34% 83.37 66.74 63.16 50.53 301618.SZ 长联科技 纺织化学制品 -7.38% 63.03 79.48 -- -- 301522.SZ 上大股份 其他金属新材料 -5.20% 145.21 92.47 -- -- 301565.SZ 中仑新材 膜材料 -4.76% 94.44 59.70 -- -- 301626.SZ 苏州天脉 消费电子零部件及组装 -3.66% 117.32 62.98 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/12/20（周五），创业板12月份首发PE（摊薄）21.95倍，较11月份（19.06倍）上升；创业板12月份创业板英思特、博苑股份、博科测试、蓝宇股份上市，新股首日涨幅262.16%，较11月份(286.87%)下降；创业板12月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）49.68倍，较11月份(70.83倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板11月健尔康/红四方上市，上周红四方/小方制药涨幅为正 上周沪深主板无新股上市。周内红四方、小方制药录得