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新股周报:新股首日涨幅及开板估值高企,二级市场空间受到压缩

2024-10-22叶中正、李淑芳、谷茜、冯瑞山西证券付***
新股周报:新股首日涨幅及开板估值高企,二级市场空间受到压缩

策略研究/定期报告 2024年10月22日 新股周报(2024.10.21-2024.10.25) 新股首日涨幅及开板估值高企,二级市场空间受到压缩 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师:叶中正 执业登记编码:S0760522010001电话: 邮箱:yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码:S0760518100001邮箱:lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码:S0760518060001电话:0351-8686775 邮箱:guqian@sxzq.com冯瑞 执业登记编码:S0760524070001邮箱:fengrui@sxzq.com 投资要点: 新股市场活跃度上升,10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升周内新股市场活跃度上升,近6个月上市新股周内共有26只股票录得正涨幅(占比81.25%,前值31.25%)。 科创板:上周科创板无新股上市。周内龙图光罩、达梦数据周涨幅超过10%,合合信息周跌幅超-5%。 创业板:上周创业板上大股份、托普云农上市,上市首日涨幅均为800.0%,首日开板估值分别146.63/90.90倍。周内汇成真空等录得周涨幅超10%,上大股份录得周跌幅超-20%。沪深主板:上周沪深主板无新股上市。周内众鑫股份、安乃达录得周涨幅超3%,强邦新材、键邦股份录得周跌幅为负。 新股周期:8月份各板块估值分化,科创板/创业板新股首日涨幅居高,发行PE较7月下降,开板估值走势分化;主板新股首日涨幅微升,开板估值较7月下降。9月科创板益诺思/合合信息、创业板富特科技/慧翰股份/无线传媒/长联科技、沪深主板速达股份/众鑫股份上市,三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降,科创板发行PE上升,创业板发行PE下降。10月沪深主板强邦新材、创业板上大股份/托普云农上市,主板和创业板新股首日涨幅和开板估值高企,二级市场空间受到压缩。 投资建议: 近端已上市重点新股: 2024/08:龙图光罩(半导体掩膜版)、珂玛科技(陶瓷加热器); 2024/07:科力装备(汽车玻璃总成组件); 2024/06:汇成真空(复合集流体设备)、达梦数据(数据库基础软件)、爱迪特(口腔修复材料及数字化设备); 2024/05:瑞迪智驱(电磁制动器/谐波减速机); 2024/04:广合科技(服务器PCB); 2024/02:诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC); 2023/12:艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂); 2023/11:京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者); 2023/9:盛科通信-U(商用以太网交换芯片); 2023/8:华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件); 2023/7:精智达(DRAM测试); 2023/6:阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器); 2023/5:中科飞测-U(半导体检测、量测设备); 2023/4:华曙高科(工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉); 2023/3:茂莱光学(工业级精密光学:半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR); 2023/2:裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片); 2023/1:百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发); 近端待上市新股:暂无 已获批复重点新股:思看科技、凯普林、联芸科技、电子网。 远端深度报告覆盖:广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。风险提示:新股大幅波动的风险;新股业绩不达预期的风险;系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度上升,10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升3 1.1科创板9月益诺思/合合信息上市,上周龙图光罩涨幅超20%3 1.2创业板10月上大股份/托普云农上市,上周汇成真空涨幅超17%5 1.3主板10月强邦新材上市,上周众鑫股份涨幅超9%6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升8 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股9 2.3已上市的重点新股(2023.1以来)9 3.远端部分新股覆盖10 3.1远端部分新股深度报告覆盖10 4.风险提示12 图表目录 图1:新股发行数量(个)3 图2:新股募资统计(亿元)3 图3:科创板首发PE(摊薄)月度中位数4 图4:科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势4 图5:科创板新股首日开板估值水平变化4 图6:创业板首发PE(摊薄)月度中位数5 图7:创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图8:创业板新股首日开板估值水平变化6 图9:沪深主板首发PE(摊薄)月度中位数7 图10:沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图11:沪深主板新股首日开板估值水平变化7 图12:Wind近端次新股指数成份/创业板(TTM-PE,中值)8 表1:上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股)3 表2:上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股)5 表3:上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股)6 表4:已收到证监会批复的初筛重点新股名单(数据截至2024/10/18)8 表5:近端重点新股名单(2023.1以来,数据截至2024/10/18)9 表6:远端已覆盖新股名单(数据截至2024/10/18)10 1.新股市场活跃度上升,10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升 上周新股市场2只股票上市。2023年初至今上市新股294只(科创板77只,创业板138只,沪深主板 79只),2023年初至今实现募资3783.87亿元(科创板1548.88亿元,创业板1311.84亿元,沪深主板923.15 亿元)。周内新股市场活跃度上升,近6个月上市新股周内共有26只股票录得正涨幅(占比81.25%,前值31.25%)。 图1:新股发行数量(个)图2:新股募资统计(亿元) 资料来源:Wind,山西证券研究所资料来源:Wind,山西证券研究所 1.1科创板9月益诺思/合合信息上市,上周龙图光罩涨幅超20% 上周科创板无新股上市。周内龙图光罩、达梦数据周涨幅超过10%,合合信息周跌幅超-5%。 表1:上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股) 证券代码 证券简称 所属申万行业(三级) 周涨跌幅总市值(%)(亿元) 科创板周涨幅前六 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 688721.SH 龙图光罩 半导体材料 20.91% 70.86 76.40 66.85 51.72 688692.SH 达梦数据 垂直应用软件 14.72% 260.70 79.99 74.60 61.08 688710.SH 益诺思 医疗研发外包 8.63% 55.52 31.52 -- -- 688530.SH 欧莱新材 半导体材料 7.91% 30.14 87.46 -- -- 科创板跌幅前六 688615.SH 合合信息 垂直应用软件 -5.19% 205.75 57.62 -- -- 资料来源:Wind,山西证券研究所 截至2024/10/18(周五),科创板10月份首发PE(摊薄)19.87倍,较9月份(18.55倍)上升;9月科创板益诺思、合合信息上市,9月份新股首日涨幅70.75%,较8月份(121.62%)下降;科创板9月份新股首日开板估值(TTM-PE,月度中位数)26.23倍,较8月份(59.01倍)下降。 图3:科创板首发PE(摊薄)月度中位数图4:科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源:Wind,山西证券研究所资料来源:Wind,山西证券研究所 图5:科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源:Wind,山西证券研究所 1.2创业板10月上大股份/托普云农上市,上周汇成真空涨幅超17% 上周创业板上大股份、托普云农上市,上市首日涨幅均为800.0%,首日开板估值分别146.63/90.90倍。周内汇成真空、国科天成等录得周涨幅超10%,上大股份录得周跌幅超-20%。 表2:上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股) 证券代码 证券简称 所属申万行业(三级) 周涨跌幅 (%) 创业板周涨幅前六 总市值 (亿元) 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 301392.SZ 汇成真空 其他专用设备 17.56% 56.31 58.47 -- -- 301571.SZ 国科天成 军工电子Ⅲ 15.82% 102.97 71.57 -- -- 301608.SZ 博实结 其他计算机设备 13.45% 66.65 37.44 -- -- 301551.SZ 无线传媒 电视广播Ⅲ 13.01% 310.21 117.54 -- -- 301586.SZ 佳力奇 航空装备Ⅲ 12.67% 45.46 53.16 -- -- 301556.SZ 托普云农 IT服务Ⅲ 11.89% 124.53 101.72 -- -- 创业板周跌幅前六 301522.SZ 上大股份 其他金属新材料 -26.10% 219.44 139.74 -- -- 300784.SZ 利安科技 消费电子零部件及组装 -6.12% 35.37 46.00 -- -- 301618.SZ 长联科技 纺织化学制品 -5.88% 82.48 99.37 -- -- 资料来源:Wind,山西证券研究所 截至2024/10/18(周五),创业板10月份首发PE(摊薄)15.44倍,较9月份(13.95倍)上升;创业板10月份上大股份、托普云农上市,新股首日涨幅800.0%,较9月份(221.66%)上升;创业板10月份新股首日开板估值(TTM-PE,月度中位数)118.77倍,较9月份(49.26倍)上升。 图6:创业板首发PE(摊薄)月度中位数图7:创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源:Wind,山西证券研究所资料来源:Wind,山西证券研究所 图8:创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源:Wind,山西证券研究所 1.3主板10月强邦新材上市,上周众鑫股份涨幅超9% 上周沪深主板无新股上市。周内众鑫股份、安乃达录得周涨幅超3%,强邦新材、键邦股份录得周跌幅为负。 表3:上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股(2024/10/14-2024/10/18,统计范围为近6个月上市新股) 证券代码 证券简称 所属申万行业(三级) 周涨跌幅 (%) 沪深主板周涨幅前六 总市值 (亿元) 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 603091.SH 众鑫股份 纸包装 9.94% 50.32 18.67 -- -- 603350.SH 安乃达 电机Ⅲ 3.68% 33.99 22.85 -- -- 603391.SH 力聚热能 能源及重型设备 2.50% 36.13 12.55 -- -- 603207.SH 小方制药 化学制剂 2.41% 19.95 42.80 -- -- 001277.SZ 速达股份 能源及重型设备 2.06% 27.50 15.84 -- -- 603310.SH 巍华新材 氟化工 1.53% 61.78 17.80 -- -- 沪深主板周跌幅前六 001279.SZ 强邦新