新股周报：首日涨幅和开板估值维持低位运行，为新股二级市场创造空间

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年11月6日 新股周报（2022.11.07-2022.11.11） 首日涨幅和开板估值维持低位运行，为新股二级市场创造空间 新股研究 报告原因：定期报告 山证新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 研究助理：冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 内容摘要： 新股整体活跃度周环比提升，唯万密封周涨幅接近60% 周内新股市场活跃度环比提升，已开板新股周内共有279只股票录得正涨幅（占比94.3%，前值29.0%），唯万密封、欧晶科技、软通动力、汉仪股份等周涨幅超过30%；美能能源、邦彦技术、近岸蛋白、凡拓数创、昱能科技、骄成超声、快可电子、帝奥微、泰祥股份等周涨幅超过20%。Wind近端次新股指数较创业板比值为0.99（2014年以来范围区间0.6-1.6）。 创业板新股首日涨幅和首日开板估值下行 截至周五（2022/11/4），科创板10月份首发PE（摊薄）47.61倍（9月 75.25倍，前一周42.03倍）；首日涨幅31.16%（9月7.82%，前一周31.16%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.29倍（9月47.11倍，前一周42.29倍）。创业板10月份首发PE（摊薄）40.82倍（9月38.13倍，前一周37.86倍）；首日涨幅45.88%（9月10.57%，前一周54.71%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）39.75倍（9月42.53倍，前一周46.89倍）。 投资建议： 2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 待上市重点新股：华厦眼科（眼科全科诊疗服务）、有研硅（半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料）。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比不变5 1.2科创板10月份新股询价PE（摊薄）月环比下降，创业板月环比上升5 1.3科创板和创业板10月份新股首日涨幅月环比上升6 1.4科创板和创业板10月新股首日开板估值月环比下降7 2.近端已上市重点关注新股8 3.待上市重点新股梳理9 3.1华厦眼科9 3.2有研硅10 4.风险提示11 图表目录 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）5 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数6 图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图6：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图7：科创板新股首日开板估值水平变化7 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 1.近端新股的观察与思考 上周A股市场6只新股上市，2022年年初至今A股市场共计上市新股296只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-7.44%(前值-15.43%)。录得正涨幅的新股94只(前值65只)，平均正涨幅36.19%(前 值38.34%)；录得负涨幅的新股202只(前值225只)，平均负涨幅-27.74%(前值-30.96%)。 表1：2022年A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2022/11/4） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅 （%） 所属申万行业 （三级） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688290.SH 景业智能 190.53% 机器人 71.82 72.62 2022-04-29 688072.SH 拓荆科技-U 189.93% 半导体设备 348.40 140.47 2022-04-20 688320.SH 禾川科技 170.65% 工控设备 94.01 84.43 2022-04-28 688337.SH 普源精电-U 145.60% 仪器仪表 134.07 177.40 2022-04-08 688223.SH 晶科能源 118.59% 光伏电池组件 1858.00 88.64 2022-01-26 688261.SH 东微半导 108.73% 分立器件 196.60 77.35 2022-02-10 688348.SH 昱能科技 105.66% 逆变器 495.22 166.21 2022-06-08 688270.SH 臻镭科技 96.65% 模拟芯片设计 148.19 114.92 2022-01-27 688283.SH 坤恒顺维 87.49% 其他通信设备 59.66 90.82 2022-02-15 301268.SZ 铭利达 86.23% 金属制品 223.41 83.52 2022-04-07 688170.SH 德龙激光 84.15% 激光设备 49.49 68.34 2022-04-29 688331.SH 荣昌生物 81.33% 其他生物制品 388.45 164.30 2022-03-31 301266.SZ 宇邦新材 75.58% 光伏辅材 82.17 89.25 2022-06-08 301162.SZ 国能日新 74.46% 垂直应用软件 61.84 91.67 2022-04-29 688326.SH 经纬恒润-W 72.11% 垂直应用软件 210.89 85.50 2022-04-19 688351.SH 微电生理-U 70.32% 医疗耗材 124.24 -3300.80 2022-08-31 688046.SH 药康生物 61.35% 医疗研发外包 132.31 78.92 2022-04-25 001269.SZ 欧晶科技 59.57% 光伏辅材 128.18 74.09 2022-09-30 688234.SH 天岳先进 56.81% 半导体材料 525.45 -649.40 2022-01-12 301269.SZ 华大九天 56.23% 垂直应用软件 585.73 334.08 2022-07-29 001236.SZ 弘业期货 55.95% 期货 149.12 340.72 2022-08-05 001299.SZ 美能能源 55.81% 燃气Ⅲ 37.50 40.03 2022-10-31 688295.SH 中复神鹰 52.16% 其他化学纤维 444.78 88.49 2022-04-06 001270.SZ 铖昌科技 51.04% 军工电子Ⅲ 145.22 81.91 2022-06-06 688439.SH 振华风光 45.71% 军工电子Ⅲ 279.76 112.80 2022-08-26 688392.SH 骄成超声 45.57% 锂电专用设备 137.28 127.88 2022-09-27 603191.SH 望变电气 43.85% 输变电设备 93.45 35.44 2022-04-28 688052.SH 纳芯微 43.20% 模拟芯片设计 361.81 116.15 2022-04-22 301153.SZ 中科江南 42.87% 垂直应用软件 98.26 50.02 2022-05-18 301278.SZ 快可电子 42.30% 光伏辅材 81.96 79.13 2022-08-04 688428.SH 诺诚建华-U 38.88% 化学制剂 181.27 -88.43 2022-09-21 301367.SZ C怡和 37.83% 医疗设备 202.89 68.41 2022-11-01 688279.SH 峰岹科技 35.36% 数字芯片设计 76.26 56.59 2022-04-20 688053.SH 思科瑞 34.91% 军工电子Ⅲ 78.25 73.00 2022-07-08 301097.SZ 天益医疗 34.33% 医疗耗材 39.58 36.26 2022-04-07 688073.SH 毕得医药 32.91% 医疗研发外包 62.31 48.35 2022-10-11 688048.SH 长光华芯 32.27% 分立器件 157.84 118.81 2022-04-01 301363.SZ 美好医疗 29.83% 医疗设备 187.43 46.71 2022-10-12 688281.SH 华秦科技 28.27% 航空装备Ⅲ 300.50 100.81 2022-03-07 688114.SH 华大智造 26.82% 医疗设备 562.25 27.48 2022-09-09 688244.SH 永信至诚 24.70% 横向通用软件 31.42 51.86 2022-10-19 688231.SH 隆达股份 23.14% 其他金属新材料 106.40 94.16 2022-07-22 688150.SH 莱特光电 22.36% 电子化学品Ⅲ 87.65 63.53 2022-03-18 688271.SH 联影医疗 22.10% 医疗设备 1711.86 110.78 2022-08-22 600938.SH 中国海油 21.45% 油气开采Ⅲ 4543.73 5.93 2022-04-21 688375.SH 国博电子 21.24% 军工电子Ⅲ 455.89 95.37 2022-07-22 688035.SH 德邦科技 20.81% 电子化学品Ⅲ 123.04 112.93 2022-09-19 688137.SH 近岸蛋白 20.41% 其他生物制品 69.29 62.26 2022-09-29 688125.SH 安达智能 20.19% 其他自动化设备 50.51 29.64 2022-04-15 688262.SH 国芯科技 20.14% 数字芯片设计 126.86 97.41 2022-01-06 资料来源：wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度环比提升，已开板新股周内共有279只股票录得正涨幅（占比94.3%，前值29.0%），唯万密封、欧晶科技、软通动力、汉仪股份等周涨幅超过30%；美能能源、邦彦技术、近岸蛋白、凡拓数创、昱能科技、骄成超声、快可电子、帝奥微、泰祥股份等周涨幅超过20%。 表2：2022年A股上市且周内涨幅大于20%的新股（数据截至2022/11/4） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 总市值（亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 301161.SZ 唯万密封 工程机械器件 58.4 33.3 58.2 -- -- 001269.SZ 欧晶科技 光伏辅材 40.3 128.2 74.1 55.6 33.5 301236.SZ 软通动力 IT服务Ⅲ 33.1 262.4 29.1 22.7 17.8