新股周报：周内新股市场活跃度下行，2月份双创新股首日涨幅及开板估值均上升

投资要点： 周内新股市场活跃度下降，近端新股对创业板处小幅折价状态 上周A股市场有5只新股上市，合计募资116.2亿元。近6个月A股市场共计上市新股126只（除北交所），以开板日开盘价计算至今涨幅均值2.74%。录得正涨幅的新股56只，平均正涨幅22.86%；录得负涨幅的新股69只，平 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年2月12日 新股周报（2023.02.13-2023.02.17） 周内新股市场活跃度下行，2月份双创新股首日涨幅及开板估值均上升 新股研究 山证新股团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 均负涨幅-13.55%。周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有70只股票录得正涨幅（占比55.56%，前值87.2%），新股市场活跃度指标下行。而且我们注意到首日涨幅及开板估值均有明显抬升：一方面新股上市数量较少会影响到公允性，叠加春节假期影响，2023年以来新股仅上市12 只（除北交所），其中科创板4只、创业板5只、主板3只；另一方面，市 场整体回暖也传导至新股首日涨幅方面，导致2月份新股首日涨幅和开板估值继续回升。 2月科创板及创业板首日涨幅及首日开板估值上升，样本较少公允性弱截至周五（2023/02/10），科创板2月份首发PE（摊薄）64.25倍，较1月份 （79.64倍）下降；2月份新股首日涨幅182.61%，较1月份（57.81%）上升。创业板2月份首发PE（摊薄）43.06倍，较1月份（54.17倍）下降。2月份新股首日涨幅63.56%，较1月份（11.27%）上升。创业板新股2月份首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）52.09倍，较1月份（50.53倍）上升。 投资建议： 6个月内已上市重点新股（上市时间倒序）：裕太微-U（以太网物理层芯片）、萤石网络（智能家居服务商）、微导纳米（光伏薄膜沉积设备）、杰华特（电源管理芯片）、星环科技-U（企业级大数据基础软件）、富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU、DPU）。 待上市重点新股：龙迅股份（高清视频桥接芯片）） 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考4 1.1上周市场回顾4 1.2Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降5 1.32月份科创板及科创板新股询价PE（摊薄）较1月份下降6 1.42月份科创板及创业板新股首日涨幅月环比上升6 1.52月份创业板新股首日开板估值月环比上升7 2.近端重点新股名单（6个月内）8 2.1已上市重点新股8 2.2待上市重点新股梳理9 2.2.1龙迅股份9 3.最新打新收益率测算表10 4.风险提示12 1.近端新股的观察与思考 上周新股市场活跃度指标下行。而且我们注意到首日涨幅及开板估值均有明显抬升：一方面新股上市数量较少会影响到公允性，叠加春节假期影响，2023年以来新股仅上市12只（除北交所），其中科创板4 只、创业板5只、主板3只；另一方面，市场整体回暖也传导至新股首日涨幅方面，导致2月份新股首日涨幅和开板估值继续回升。 1.1上周市场回顾 上周A股市场有5只新股上市，合计募资116.2亿元。近6个月A股市场共计上市新股126只（除北 交所），以开板日开盘价计算至今涨幅均值2.74%(前值1.41%)。录得正涨幅的新股56只(前值53只)，平均 正涨幅22.86%(前值23.83%)；录得负涨幅的新股69只(前值71只)，平均负涨幅-13.55%(前值-15.30%)。 表1：近6个月A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2023/02/10） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅（%） 所属申万行业（三级） 总市值（亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688506.SH 百利天恒-U 162.23% 化学制剂 302.31 -94.54 2023-01-06 603255.SH 鼎际得 89.95% 其他化学制品 87.01 65.35 2022-08-18 001269.SZ 欧晶科技 87.49% 光伏辅材 150.60 87.06 2022-09-30 688073.SH 毕得医药 78.62% 医疗研发外包 83.74 57.44 2022-10-11 688351.SH 微电生理-U 60.65% 医疗耗材 117.18 -3113.26 2022-08-31 688525.SH 佰维存储 56.67% 数字芯片设计 103.62 133.99 2022-12-30 688428.SH 诺诚健华-U 47.29% 化学制剂 278.06 -28.18 2022-09-21 688496.SH 清越科技 45.18% 面板 55.53 95.37 2022-12-28 301230.SZ 泓博医药 44.02% 医疗研发外包 53.14 74.13 2022-11-01 301419.SZ 阿莱德 43.89% 通信网络设备及器件 49.24 71.40 2023-02-09 301319.SZ 唯特偶 42.76% 电子化学品Ⅲ 41.86 50.36 2022-09-29 688410.SH 山外山 41.79% 医疗设备 57.46 114.62 2022-12-26 301391.SZ 卡莱特 39.86% 其他计算机设备 76.16 63.11 2022-12-01 001223.SZ 欧克科技 34.43% 其他自动化设备 70.55 33.39 2022-12-12 301165.SZ 锐捷网络 30.48% 通信网络设备及器件 248.35 50.09 2022-11-21 301316.SZ 慧博云通 29.71% IT服务Ⅲ 122.76 131.07 2022-10-13 301363.SZ 美好医疗 29.52% 医疗设备 186.98 46.60 2022-10-12 688141.SH 杰华特 27.27% 模拟芯片设计 253.38 138.83 2022-12-23 001322.SZ 箭牌家居 26.87% 卫浴制品 186.46 27.61 2022-10-26 688475.SH 萤石网络 26.24% 安防设备 204.30 55.87 2022-12-28 301297.SZ 富乐德 25.93% 半导体设备 63.92 72.40 2022-12-30 301273.SZ 瑞晨环保 24.89% 其他通用设备 31.31 38.92 2022-10-25 688372.SH 伟测科技 24.51% 集成电路封测 97.73 46.19 2022-10-26 688244.SH 永信至诚 24.29% 横向通用软件 31.32 51.69 2022-10-19 688147.SH 微导纳米 24.15% 光伏加工设备 168.69 756.34 2022-12-23 301205.SZ 联特科技 23.46% 通信网络设备及器件 48.94 39.08 2022-09-13 688031.SH 星环科技-U 23.14% 横向通用软件 107.14 -41.29 2022-10-18 301313.SZ 凡拓数创 21.96% 其他数字媒体 37.45 59.79 2022-09-30 688498.SH 源杰科技 21.54% 分立器件 89.70 82.22 2022-12-21 301267.SZ 华厦眼科 21.24% 医院 475.33 92.13 2022-11-07 688439.SH 振华风光 21.06% 军工电子Ⅲ 232.44 93.72 2022-08-26 资料来源：Wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有70只股票录得正涨幅（占比55.56%，前值87.2%），其中联特科技、恒烁股份、山外山、博菲电气等周涨幅超过15%。 表2：近6个月A股上市且周内涨幅大于或接近10%的新股（数据截至2023/02/10） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 301205.SZ 联特科技 通信网络设备及器件 61.11 48.94 39.08 1.37 1.72 601059.SH 信达证券 证券Ⅲ 31.78 614.55 49.34 10.84 15.03 688416.SH 恒烁股份 数字芯片设计 25.06 46.65 64.64 0.24 0.94 688410.SH 山外山 医疗设备 19.36 57.46 114.62 001255.SZ 博菲电气 合成树脂 18.76 33.89 38.24 001332.SZ 锡装股份 能源及重型设备 13.92 57.60 23.78 688292.SH 浩瀚深度 其他通信设备 12.56 34.21 63.80 0.56 0.72 301270.SZ 汉仪股份 横向通用软件 11.64 44.79 65.05 688498.SH 源杰科技 分立器件 10.99 89.70 82.22 1.08 1.54 301366.SZ 一博科技 印制电路板 10.92 46.64 30.82 301171.SZ 易点天下 营销代理 10.66 105.32 33.92 3.07 3.82 301326.SZ 捷邦科技 消费电子零部件及组装 10.55 33.51 35.58 603255.SH 鼎际得 其他化学制品 10.36 87.01 65.35 1.17 1.98 301388.SZ 欣灵电气 配电设备 10.22 28.61 40.13 001223.SZ 欧克科技 其他自动化设备 10.08 70.55 33.39 2.15 3.88 301165.SZ 锐捷网络 通信网络设备及器件 9.96 248.35 50.09 5.60 7.59 301330.SZ 熵基科技 安防设备 9.74 62.22 35.20 1.96 2.37 301231.SZ 荣信文化 大众出版 9.60 22.92 64.73 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态（比值为0.98，前值0.99，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周上升，创业板估值中枢上升较多。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.32月份科创板及科创板新股询价PE（摊薄）较1月份下降 截至周五（2023/02/10），科创板2月份首发PE（摊薄）64.25倍，较1月份（79.64倍）下降；创业板 2月份首发PE（摊薄）43.06倍，较1月份（54.17倍）下降。上周科创板及创业板均无新股询价。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.42月份科创板及创业板新股首日涨幅月环比上升 截至周五（2023