新股周报：科创板新股开板估值维持低位，发行估值开始上升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年12月3日 新股周报（2022.12.05-2022.12.09） 科创板新股开板估值维持低位，发行估值开始上升 新股研究 山证新股团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 研究助理：冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股整体活跃度提升 周内新股市场活跃度提升，已开板新股周内共有228只股票录得正涨幅（占比71.5%，前值21.3%），永顺泰、阳光乳业、普瑞眼科、卓创资讯、凡拓数创、英诺特、嘉华股份、三维天地、国能日新、鼎际得、聚赛龙、德明利、德龙激光、瑞晨环保、斯瑞新材、可川科技、盟科药业-U、星环科技-U、五芳斋、佳缘科技、紫燕食品周涨幅超过10%。Wind近端次新股指数较创业板比值为0.98（2014年以来范围区间0.6-1.6）。 创业板首发PE（摊薄）及首日涨幅周环比上升 截至周五（2022/12/2），科创板11月份首发PE（摊薄）49.47倍（10月47.61倍，前一周42.58倍）；首日涨幅52.98%（10月31.16%，前一周52.98%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）41.13倍（10月42.29倍，前一周41.13倍）。创业板11月份首发PE（摊薄）42.75倍（10月40.82倍，前一周42.50倍）；首日涨幅28.01%（10月45.88%，前一周26.71%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）45.96倍（10月39.75倍，前一周47.80倍）。 投资建议： 2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 待上市重点新股：尚太科技（人造石墨负极材料、碳素制品）、聚和材料（太阳能电池用正面银浆）。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1、近端新股的观察与思考3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升5 1.2科创板和创业板新股询价PE（摊薄）周环比上升5 1.3创业板新股首日涨幅周环比上升，科创板周环比不变6 1.4创业板新股首日开板估值周环比下降，科创板周环比不变7 2、近端已上市重点关注新股8 3、待上市重点新股梳理9 3.1尚太科技9 3.2聚和材料10 4、风险提示11 图表目录 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）5 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数6 图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图6：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图7：科创板新股首日开板估值水平变化7 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 1、近端新股的观察与思考 上周A股市场4只新股上市，2022年年初至今A股市场共计上市新股319只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-9.98%(前值-11.65%)。录得正涨幅的新股92只(前值79只)，平均正涨幅29.03%(前值32.39%)；录得负涨幅的新股226只(前值236只)，平均负涨幅-25.90%(前值-26.39%)。 表1：2022年A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2022/12/2） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅 （%） 所属申万行业（三级） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688290.SH 景业智能 157.40% 机器人 63.63 64.34 2022-04-29 688072.SH 拓荆科技-U 134.19% 半导体设备 281.42 113.47 2022-04-20 688320.SH 禾川科技 127.83% 工控设备 79.13 71.07 2022-04-28 688337.SH 普源精电-U 124.44% 仪器仪表 122.52 162.12 2022-04-08 688348.SH 昱能科技 106.57% 逆变器 497.42 166.95 2022-06-08 688223.SH 晶科能源 86.94% 光伏电池组件 1589.00 75.81 2022-01-26 688170.SH 德龙激光 80.27% 激光设备 48.44 66.90 2022-04-29 301162.SZ 国能日新 80.06% 垂直应用软件 63.82 94.62 2022-04-29 688270.SH 臻镭科技 77.52% 模拟芯片设计 133.77 103.75 2022-01-27 688261.SH 东微半导 74.18% 分立器件 164.06 64.55 2022-02-10 688283.SH 坤恒顺维 68.95% 其他通信设备 53.76 81.85 2022-02-15 301266.SZ 宇邦新材 63.22% 光伏辅材 76.39 82.97 2022-06-08 001269.SZ 欧晶科技 60.38% 光伏辅材 128.82 74.47 2022-09-30 688331.SH 荣昌生物 56.30% 其他生物制品 338.02 141.63 2022-03-31 301268.SZ 铭利达 55.65% 金属制品 186.72 69.81 2022-04-07 688326.SH 经纬恒润-W 54.25% 垂直应用软件 189.00 76.62 2022-04-19 688295.SH 中复神鹰 47.17% 其他化学纤维 430.20 85.59 2022-04-06 688351.SH 微电生理-U 45.68% 医疗耗材 106.26 -2823.19 2022-08-31 688052.SH 纳芯微 45.59% 模拟芯片设计 367.85 118.09 2022-04-22 301153.SZ 中科江南 44.76% 垂直应用软件 99.55 50.68 2022-05-18 688279.SH 峰岹科技 41.48% 数字芯片设计 79.71 59.14 2022-04-20 688031.SH 星环科技-U 40.97% 横向通用软件 122.65 -47.27 2022-10-18 301269.SZ 华大九天 39.16% 垂直应用软件 521.71 297.57 2022-07-29 001338.SZ 永顺泰 38.62% 其他农产品加工 129.30 104.71 2022-11-16 688046.SH 药康生物 37.70% 医疗研发外包 112.91 67.36 2022-04-25 688392.SH 骄成超声 36.30% 锂电专用设备 128.54 119.73 2022-09-27 001270.SZ 铖昌科技 34.13% 军工电子Ⅲ 128.97 72.74 2022-06-06 301117.SZ 佳缘科技 32.97% 安防设备 79.74 95.06 2022-01-17 600938.SH 中国海油 29.32% 油气开采Ⅲ 4531.53 6.31 2022-04-21 001236.SZ 弘业期货 28.66% 期货 123.74 281.10 2022-08-05 001299.SZ 美能能源 28.42% 燃气Ⅲ 49.33 52.67 2022-10-31 603191.SH 望变电气 27.28% 输变电设备 82.69 31.36 2022-04-28 301239.SZ 普瑞眼科 26.85% 医院 95.08 136.69 2022-07-05 688372.SH 伟测科技 26.80% 集成电路封测 99.52 47.04 2022-10-26 301278.SZ 快可电子 26.67% 光伏辅材 72.96 70.44 2022-08-04 688439.SH 振华风光 26.32% 军工电子Ⅲ 242.54 97.79 2022-08-26 603130.SH 云中马 25.60% 其他纺织 52.54 51.10 2022-11-18 688428.SH 诺诚建华-U 25.42% 化学制剂 183.40 -24.00 2022-09-21 301319.SZ 唯特偶 25.26% 电子化学品Ⅲ 36.73 44.18 2022-09-29 688244.SH 永信至诚 25.20% 横向通用软件 31.55 52.06 2022-10-19 688048.SH 长光华芯 25.00% 分立器件 149.16 112.28 2022-04-01 688281.SH 华秦科技 24.70% 航空装备Ⅲ 292.13 98.00 2022-03-07 688073.SH 毕得医药 24.07% 医疗研发外包 58.17 45.13 2022-10-11 688234.SH 天岳先进 23.74% 半导体材料 414.63 -512.43 2022-01-12 688262.SH 国芯科技 22.27% 数字芯片设计 129.12 99.14 2022-01-06 688150.SH 莱特光电 20.73% 电子化学品Ⅲ 86.48 62.69 2022-03-18 688053.SH 思科瑞 20.21% 军工电子Ⅲ 69.72 65.04 2022-07-08 资料来源：wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度提升，已开板新股周内共有228只股票录得正涨幅（占比71.5%，前值21.3%），永顺泰、阳光乳业、普瑞眼科、卓创资讯、凡拓数创、英诺特、嘉华股份、三维天地、国能日新、鼎际得、聚赛龙、德明利、德龙激光、瑞晨环保、斯瑞新材、可川科技、盟科药业-U、星环科技-U、五芳斋、佳缘科技、紫燕食品周涨幅超过10%。 表2：2022年A股上市且周内涨幅大于10%的新股（数据截至2022/12/2） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 001338.SZ 永顺泰 其他农产品加工 34.6 129.3 104.7 -- -- 001318.SZ 阳光乳业 乳品 23.2 48.7 40.2 -- -- 301239.SZ 普瑞眼科 医院 22.3 95.1 136.7 88.9 72.0 301299.SZ 卓创资讯 门户网站 22.2 28.3 46.8 -- -- 301313.SZ 凡拓数创 其他数字媒体 20.9 31.5 50.3 -- -- 688253.SH 英诺特 体外诊断 18.0 41.5 29.0 -- -- 603182.SH 嘉华股份 粮油加工 1