美容护理行业周观点：金价创历史新高，爱美客发布业绩预告

、证券研究报告|美容护理 金价创历史新高，爱美客发布业绩预告 强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(04.08-04.14) 2024年04月15日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期 来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（4月8日-4月14日）申万美容护理指数下跌3.98%，跑输沪深300指数1.40个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第21；从年初至今，申万美容护理指数下跌7.19%，跑输沪深300指数8.49个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 行业数据：�社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307 亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比 +12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨14.34美 元至2343.78美元/盎司，白银上涨0.40美元至27.87美元/盎司。 上市公司重要公告：爱美客发布2024年第一季度业绩预报，豪悦护理、 恒安国际公告2023年年度报告，豫园股份发布股东部分股份质押的公告，周大生发布控股股东部分股权质押及解除质押公告，洁雅股份发布首次回购股份公告，润本股份公告限售股上市流通，豪悦护理发布 对外投资设立全资子公司，向全资子公司追加投资及2023年利润分配预案公告。 行业重要事件：�国内首款司美格鲁肽生物类似药吉优泰申报上市； ②YAG皮秒激光治疗仪“星超皮秒”获NMPA批准上市；③医研共创品牌美瑞可进入破产清算程序；④熠品生物完成数千万元A轮融资，加速构建医疗器械CRTDMO一体化服务。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会 芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿 多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第213 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第213 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（4月8日-4月14日）申万美容护理指数下跌3.98%，跑输沪深300指数1.40个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第21；从年初至今，申万美容护理指数下跌7.19%，跑输沪深300指数8.49个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第21。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第21 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 300 公煤有纺银钢社汽石交通机基综家环医电轻传美建商计电建国食非农房沪用炭色织行铁会车油通信械础合用保药力工媒容筑贸算子筑防品银林地深 事金服 业属饰 服石运 务化输 设化电 备工器 生设制物备造 护材零机理料售 装军饮金牧产饰工料融渔 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第21 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 300 有煤石银家公交钢通汽纺建基机食电环社传轻美建商农非综国医电计房沪色炭油行用用通铁信车织筑础械品力保会媒工容筑贸林银合防药子算地深 金石电事运属化器业输 服装化设饮设饰饰工备料备 服制护材零牧金务造理料售渔融 军生机产工物 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股均下跌，昊海生科下跌最少，跌幅为3.58%；（2）化妆品：板块重点个股大部分下跌，部分个股收涨，科思股份领涨，涨幅为5.66%；（3）黄金珠宝：板块重点个股分化，部分个股收涨，谢瑞麟领涨，涨幅为12.94%；（4）母婴个护：板块重点个股大部分下跌，部分个股收涨，润本股 份领涨，涨幅为5.83%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 昊朗华苏美海姿韩宁丽生股股环田科份份球园 华华医爱锦熙东思美波生医健客生物药康物 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 科珀巨福思莱子瑞股雅生达份物 拉上青丸贝芳海松美泰家家股股妮化化份份 水敷华上芭羊尔熙美薇股佳生股股份物份份 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 谢迪潮周瑞阿宏生麟股基生 份 豫中老周周六园国凤大大福股黄祥生福集份金团 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 润百恒本亚安股股国份份际 维依金洁可达依发雅靠国股拉股股际份比份份 中孩爱豪顺子婴悦洁�室护柔理 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。 原材料价格方面：上周黄金上涨14.34美元至2343.78美元/盎司，白银上涨0.40美元至27.87美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同 比 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 社会消费品零售总额：当月值（亿元）社会消费品零售总额：当月同比（右轴） 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 1900 20 18001700 15 16001500 10 2400 2300 2200 2100 2000 30 25 AUUSDO黄金（美元/盎司） AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表11：上市公司重要公告 3上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 2024年第一季度，公司实现营收80,340万元-82,550万元，同比增长27.5%-31%；归母净利润51,000万元-53,400万 业绩预告 2024/4/8 爱美客 元，同比增长23%-29%；扣非归母净利润51,300万元-53,700万元，同比增长33%-39%。 股东部分股份质押2024/4/11豫园股份 控股股东部分股权质 公司于2024年4月10日接到控股股东复星高科技的告知函，其将所持有本公司部分股份办理质押，本次质押股数合计197,000,000股，占公司总股本比例5.06%。 公司近日接到公司控股股东深圳市周氏投资有限公司的通知，获悉周氏投资将其持有的部分股份进行质押及解除质 押及解除质押 2024/4/11周大生 押，本次质押数量合计12,760,000股，占公司总股本比例 1.16%；本次解除质押股份数量合计20,650,000股，占公司总股本比例1.88%。 2024年4月10日，公司首次通过回购专用证券账户以集中 竞价交易方式回购公司股份10,000股，占公司总股本的 首次回购股份2024/4/11洁雅股份 限售股上市流通2024/4/12润本股份 对外投资设立全资子 2024/4/12豪悦护理 公司 向全资子公司追加投 2024/4/12豪悦护理 资 利润分配预案2024/4/12豪悦护理 0.0123%，最高成交价为28.01元/股，最低成交价为27.72元/股，成交总金额为人民币278,728元（不含交易费用）。公司本次股票上市类型为首发股份，股票认购方式为网下，上市股数为1,825,505股，上市流通日期为2024年4月17日。 公司拟设立子公司名称为墨西哥（豪悦）有限责任公司HAOYUE(Mexico)S.A.de.C.V.（具体以最终注册名为准），注册地址为墨西哥新莱昂州蒙特雷北美华富山工业园（具体以最终注册地址为准），企业类型为有限责任公司，注册资本为3,000万美元，资金来源为自有资金，本公司持股100%，经营生产、加工、制造、销售：婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、卫生巾、湿巾、无纺布、复合芯体等产品（以上经营范围以登记机关最终核定结果为准）。 根据全资子公司豪悦护理（湖北）有限公司及杭州豪悦新材料有限公司实际经营及业务发展需要，公司拟以自有资金分别对湖北豪悦增资10,000万元、豪悦新材料增资2,500万元。增资后，公司对上述子公司持股比例仍为100%，子公司股权结构维持不变，湖北豪悦注册资本由20,000万元 变为30,000万元，豪悦新材料注册资本由500万元变为 3,000万元。 公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除公司回购专户的股份余额为基数，向全体股东按每10股派发现金红 利人民币8.5元(含税)，截至2024年4月12日，公司总 股本155,226,949元，扣除回购证券专用账户的股份 502,372股，以余额154,724,577股为基数计算合计拟派发 现金红利131,515,890.45元（含税），占公司2023年度合并报表归属于母公司所有者净利润的比例为29