美容护理行业周观点：珀莱雅1-2月经营数据表现亮眼，爱美客发布2022年年报

珀莱雅1-2月经营数据表现亮眼，爱美客发 布2022年年报 证券研究报告|美容护理 强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(03.06-03.12)2023年03月13日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 3611 第一波疫情结束后，经济发展和人民生活步入正常化阶段，叠加各地政府出台促消费补贴政策，人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆 品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（3月6日-3月12日）上证综指下跌2.95%、申万美容护理指数下跌5.49%，美容护理指数跑输上证综指2.54个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27；从年初至今，上证综指上涨4.56%、美容护理指数下跌3.32%，申万美容护理指数跑输上证综指7.88个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：�社零数据：12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据：上周黄金上涨11.87美元至1867.05美元/盎司，白银下 跌0.73美元至20.52美元/盎司。 上市公司重要公告：瑞丽医美发布盈利警告；爱婴室发布业绩承诺调整公告；爱美客发布2022年年报、股票激励计划公告；孩子�发布可转债发 行公告；珀莱雅发布1-2月经营数据；昊海生科、爱婴室发布股份减持进展公告；潮宏基发布增资进展公告；鲁商发展发布资产出售公告；可靠股份发布对外投资进展公告。 行业重要事件：�医美SaaS平台「睿美云」获超千万；元②融华资熙生物、科医人联合发布新品；③毛戈平再战IPO！去年卖了16.8亿。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 华熙生物发布业绩预告，贝泰妮高管变动杭州首次发放育儿补助，京东或将上线“百亿补贴” 情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件9 5投资建议10 6风险提示10 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第273 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第303 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（3月6日-3月12日）上证综指下跌2.95%、申万美容护理指数下跌5.49%，美容护理指数跑输上证综指2.54个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27；从年初至今，上证综指上涨4.56%、美容护理指数下跌3.32%，申万美容护理指数跑输上证综指7.88个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第27 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% 环通电医计国电公交建传社机石有纺农综基钢银煤商食房轻美家非汽建上保信力药算防子用通筑媒会械油色织林合础铁行炭贸品地工容用银车筑证 设生机军备物工 事运装业输饰 服设石金服牧化务备化属饰渔工 零饮产制护电金材综售料造理器融料指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 通计传建机钢石国电环有基轻纺家煤建医汽公非电食交社农银综房美商上信算媒筑械铁油防子保色础工织用炭筑药车用银力品通会林行合地容贸证 机装设石军饰备化工 金化制服电材生属工造饰器料物 事金设饮运服牧业融备料输务渔 产护零综 理售指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块部分重点个股上涨，其中华韩股份涨幅最大为4.02%；（2）化妆品：板块个股普跌，青松股份涨幅最大，为0.55%；（3）黄金珠宝：板块重点个股涨跌分化，老凤祥涨幅居前，涨幅为3.06%；（4）母婴个护：板块个股普跌，洁雅股份涨幅最大，涨幅为0.42%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% 上周涨跌幅（%）2023年初至今涨跌幅（%） 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 上周涨跌幅（%）2023年初至今涨跌幅（%） 华昊华苏奥瑞韩海东宁园丽股生医环美医份科药球谷美 爱朗华医美姿熙思客股生健份物康 青科丸珀松思美莱股股股雅份份份 片逸拉上仔仙芳海癀电家家商化化 鲁水华贝商羊熙泰发股生妮展份物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 上周涨跌幅（%）2023年初至今涨跌幅（%） 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% 上周涨跌幅（%）2023年初至今涨跌幅（%） 老谢中周潮凤瑞国大宏祥麟黄生基金 豫周六迪周园生福阿大股生集股福份团份 洁百恒雅亚安股股国份份际 依豪可依悦靠股护股份理份 中维爱顺达婴洁国室柔际 金孩 发子 拉� 比 资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2022年12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比- 18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。 原材料价格方面：上周黄金上涨11.87美元至1867.05美元/盎司，白银下跌0.73美元至20.52美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 50% 0% -50% 40%150% -30% 社会消费品零售总额:当月同比（%） 社会消费品零售总额:实际当月同比（%） 限额以上企业商品零售总额:当月同比（%）零售额:化妆品类:当月同比（%） 零售额:金银珠宝类:当月同比（%） 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） AUUSDO黄金（美元/盎司） 2100 200030 190025 1800 20 1700 160015 150010 AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 盈利警告 2023/03/10 瑞丽医美 董事会预期本集团将于截至2022年12月31日止年度录得收益约人民币165百万元，归属于母公司拥有人之亏损约人民币16百万元。亏损原因包括：浙江及安徽地区医疗机构业务受到新冠疫情大面积爆发的影响；未能达成有关深圳市九美信禾医疗器械有限公司之盈利保证；加大了对本公司间接非全资附属公司苏州咏蓝生物医药科技有限公司研发活动的投入；间接全资附属公司杭州贝丽菲尔医疗美容门诊部有限公司商誉减值约人民币6百万元。 股份减持进展 2023/03/07 昊海生科 2023年2月18日，股东楼国梁先生计划减持其持有的公司无限售条件流通股股份为7,125,075股，占公司总股本171,271,000股的4.1601%。截止2023年3月6日，楼国梁先生累计减持554,198股，占公司股份总数的0.3236%。本次减持计划减持数量已经过半，减持计划尚未实施完毕。 股票激励计划 2023/03/09 爱美客 本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过41.7320万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额21,636.0000万股的0.1929%。本激励计划首次授予的激励对象总人数共计141人，为公司公告本激励计划时在公司（含控股子公司，下同）任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）人员。 2022年年报 2023/03/09 爱美客 公司全年实现营业收入193,883.84万元，同比增长33.91%；实现净利润126,758.48万元，同比增长32.38%。拟向全体股东每10股派发现金红利28元（含税）。 高管变动 2023/03/10 奥园美谷 董事会于2023年3月10日收到董事、副总裁陶久钦先生的辞职报告，陶久钦先生因个人原因申请辞去副总裁职务，辞职后仍继续担任公司董事，履行董事相关职责和义务。本次陶久钦先生辞任副总裁不会对公司的日常经营管理产生不利影响。截至公告日，陶久钦先生未持有公司股份。经初步核算，2023年1至2月，公司实现营业总收入7.9亿元左右，同比增长25%左右；实现归属于上市公司股东的净 经营数据 2023/03/13 珀莱雅利润0.8亿元左右，同比增长33%左右。2023年3月三八节 活动期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）天猫美妆排名第一。 资产出售 2023/03/09 公司及其全资子公司鲁健产业、鲁商健康向山东城发集团出售其持有的鲁商置业100%股权、新城镇100%股权、创新发展100%股权、菏泽置业100%股权、临沂地产100%股权、临沂置业51%股权、临沂金置业44.10%股权、临沂发展32%股权，以 鲁商发展 3上市公司重要公告 图表11：上市公司重要公告 及上市公司对标的公司及其下属公司的全部债权，本次标的资产对应评估值合计为590,662.49万元。本次交易完成后，上市公司将置出从事房地产开发业务的全部资产及负债，上市公司不再从事房地产开发相关业务。 可转债赎回进展2023/03/09珀莱雅 增资进展2023/03/09潮宏基 股份质押进展2023/03/07