家电行业周报：2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，石头科技发布G20S等多款新品

行业研 究家电 2024年04月01日 行业周报 看好/维持 家电 2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，石头科技发布G20S等多款新品 走势比较 报告摘要 20% 10% 23/4/3 23/6/14 太 0% 平 (10%) 洋 (20%) 证 (30%) 券 股 份 23/8/25 23/11/5 24/1/16 家电沪深300 子行业评级 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块上涨2.10%，2024年初至今家电板块涨幅为10.26%，在申万一级行业中涨幅排名第二。2）个股方面，四川九洲、长虹美菱、海信家电年初以来累计涨幅位居前三。3）资金方面，北向资金净流入53.81亿元，较上周增加131.58亿元；南向 24/3/28 资金净流入77.48亿元，较上周减少245.26亿元。 楼市数据跟踪：2024年2月，国内30大中城市商品房成交面积和成 有白色家电Ⅱ无评级 限 黑色家电Ⅱ无评级 小家电Ⅱ无评级 交套数分别为484.61万平方米（-58.47%）和4.84万套（-57.80%），同 比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。 公照明电工及 司其他 无评级 我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有 证厨房电器Ⅱ无评级 券推荐公司及评级 研究报 告相关研究报告 <<美的集团：2023Q4业绩实现较快增速，H2新能源及工业技术高速发展>>--2024-04-01 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 原材料价格跟踪：LME铝价格小幅回升，塑料、钢铁、LME铜价格回落，钢铁/塑料/铜/铝价格分别周度环比-0.18/-0.13/-1.63/+0.17%，2024年累计-4.44/+2.92/+2.98/-2.80%。 热点新闻回顾：1）公司公告：多家家电公司发布2023年年报，其中 2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，美的、海尔利润实现双位数增长。2）热点新闻：根据产业在线数据，2024M4空冰洗排产同比+16.6%，实现快速增长；石头科技召开全球发布会，推出G20S、V20和P10SPro三款新品，并宣布公司扫地机器人销额登顶全球第一。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 目录 一、市场行情回顾：家电板块上涨2.10%，铝价小幅回升4 (一)板块数据跟踪4 (二)地产数据跟踪6 (三)原材料价格跟踪8 二、要闻回顾：美的海尔2023年利润均实现双位数增长，石头科技发布多款新品11 (一)公司公告：2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，美的、海尔利润实现双位数增长11 (二)热点新闻：2024M4空冰洗排产同比实现快速增长，石头发布新品G20S、V20和P10SPro14 三、投资建议15 四、风险提示16 图表目录 图表1： 2024年初至今家电板块呈上涨趋势，总体表现好于上证指数、深证成指和沪深300指数. 4 图表2： 2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名居首............................. 5 图表3： 2024年初至今家电板块个股涨幅................................................. 5 图表4： 2024年初至今家电板块个股跌幅................................................. 5 图表5： 本周（2024/3/25-3/29）南北向资金小幅流入，南向资金流入大于北向............... 6 图表6： 2024M2国内30大中城市商品房成交面积484.61万平方米（-58.47%）................ 7 图表7： 2024M2国内30大中城市商品房成交套数4.84万套（-57.80%）..................... 7 图表8： 钢铁价格小幅回落（周度环比-0.18%）........................................... 8 图表9： 塑料价格小幅回落（周度环比-0.13%）........................................... 9 图表10： 铜价小幅下降（周度环比-1.63%）.............................................. 9 图表11：铝价小幅回升（周度环比+0.27%）10 图表12：2024M432/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格（美元/片）均同比双位数上移10 图表13：欧睿国际数据显示石头科技扫地机器人销额全球第一14 图表14：石头科技全球旗舰G20S扫地机器人14 一、市场行情回顾：家电板块上涨2.10%，铝价小幅回升 (一)板块数据跟踪 本周家电板块上涨2.10%，长虹美菱、四川九州今年来累计涨幅居前。1）指数方面，本周（2024 年3月25日-2024年3月29日）家电板块上涨2.10%，表现强于沪深300（-0.21%）、上证指数 （-0.23%）和深证成指（-1.72%）；2024年初至今家电板块涨幅为10.26%，在申万一级行业中涨幅排名第二。2）个股方面，四川九洲、长虹美菱、海信家电年初以来累计涨幅位居前三，创维数字、星徽股份、春光科技年初以来累计跌幅较大。 图表1：2024年初至今家电板块呈上涨趋势，总体表现好于上证指数、深证成指和沪深300指数 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表2：2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名居首 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表3：2024年初至今家电板块个股涨幅图表4：2024年初至今家电板块个股跌幅 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 南北向资金小幅流入，其中南向资金流入大于北向。本周（2024年3月25日-2024年3月 29日）北向资金净流入53.81亿元，较上周增加131.58亿元；南向资金净流入77.48亿元，较 上周减少245.26亿元。 图表5：本周（2024/3/25-3/29）南北向资金小幅流入，南向资金流入大于北向 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） (二)地产数据跟踪 2024年2月商品房成交面积和套数同比有所回落，整体楼市销售短期承压。2024年2月， 国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为484.61万平方米（-58.47%）和4.84万套（- 57.80%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 图表6：2024M2国内30大中城市商品房成交面积484.61万平方米（-58.47%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表7：2024M2国内30大中城市商品房成交套数4.84万套（-57.80%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） (三)原材料价格跟踪 本周（2024年3月25日-2024年3月29日）LME铝价格小幅回升，塑料、钢铁、LME铜价格回落。3月22日，国际钢铁价格指数为221.6，周度环比-0.18%；中国塑料城价格指数为859.17，环比上周-0.13%。3月28日，LME铜/LME铝现货价分别为8729/2270美元/吨，环比上周分别-1.63/+0.27%。钢材、LME铜价格均有所下降，LME铝价格小幅上升。2024年至今，钢铁/塑料/铝 /铜价格分别累计-4.44/+2.92/+2.98/-2.80%。2024年4月，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格上涨，分别同比+14.71/+12.28/+19.78/+26.42/22.60%。 图表8：钢铁价格小幅回落（周度环比-0.18%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表9：塑料价格小幅回落（周度环比-0.13%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表10：铜价小幅下降（周度环比-1.63%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表11：铝价小幅回升（周度环比+0.27%） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 图表12：2024M432/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格（美元/片）均同比双位数上 移 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年3月29日） 二、要闻回顾：美的海尔2023年利润均实现双位数增长，石头科技发布多款新品 (一)公司公告：2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，美的、海尔利润实现双位数增长 【富佳股份】2024年3月25日，公司发布关于对中科华夏富佳（杭州）股权投资合伙企业 （有限合伙）增资的公告。1）增资对象：中科华夏；2）增资金额：本次增资完成后中科华夏注册资金由人民币1.01亿元变更为3.51亿元，其中公司作为有限合伙人认缴出资总额由原来1亿元增至3.5亿元，所占份额由原来99.01%增至99.72%。3）公司对中科华夏构成控制，并将其纳入到合并报表中。 【奥普家居】2024年3月26日，公司发布关于部分股权激励限制性股票回购注销实施公告。根据公司激励计划，1名首次授予激励对象因个人原因离职不再具备激励对象资格，公司决定取消上述1名激励对象资格并回购注销其已获授但尚未解除限售的全部限制性股票合计20.50 万股。本次回购注销完成后，公司股份总数将由4.02亿股变更为4.01亿股。 【比依股份】2024年3月26日，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议 案》，本次回购拟使用不低于人民币1500万元，不超过人民币3000万元的资金回购股份用于员工持股计划或股权激励。 【帅丰电器】1）2024年3月26日，公司审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》， 鉴于2名激励对象与公司解除劳动合同已不符合激励对象要求，同意回购注销2名激励对象已获 授但尚未解除限售的限制性股票共计5.72万股。 2）2024年3月26日，公司审议通过了《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工 商变更登记的议案》。公司对依法解除劳动关系的2名激励对象已获授但尚未解除限售的57,200 股限制性股票进行回购注销。本次回购注销完成后，公司股份总数减少5.72万股，由1.850亿股 减少至1.839亿股；注册资本减少5.72万元，由1.844亿元减少至1.839亿元。 【美的集团】1）2024年3月27日，公司发布2023年年度报告。2023年公司营业收入为3737 亿元（+8.10%），归母净利润为337亿元（+14.10%），扣非归母净利润为330亿元（+15.26%）。 2）2024年3月25日，公司发布关于对2018年、2019年、2021年、2022年和2023年限制 性股票激励计划部分激励股份回购注销完成的公告。公司本次回购注销限制性股票共计92.