家电行业周报：8月家电出口改善，石头科技洗烘一体机新品发布

8月中国整体出口降幅大幅收窄，家电出口大幅改善 海关总署发布8月中国出口数据，中国8月出口金额为2848.70亿美元，同比-8.8%，降幅较7月收窄5.7pct。1-8月出口累计金额为2233.18亿美元，同比-5.6%，1-7月累计同比为-5.0%。8月家电出口金额为80.64亿美元，同比+11.4%，7月同比-3.6%；1-8月家电出口金额为582.84.亿美元，累计同比-1.1%，1-7月累计同比-2.5%。8月家电出口数量为35586.7万台，同比+26.7%，6月同比为3.7%；出口均价为22.7美元，同比-12.1%，7月同比为-7.0%。 石头科技发布H1 Neo分子筛洗烘一体机 2023年9月5日，石头科技发布新品H1 Neo分子筛洗烘一体机，预售价格3 999元，推动洗烘一体产品进一步升级。 多重呵护衣物，革新洗烘体验。石头科技H1 Neo分子筛洗烘一体机具备12kg大容量、25项洗烘程序，单次可清洗60件T恤或20条牛仔裤。产品利用UVC高频短波紫外线物理除菌，除菌率高达99.99%，更加呵护衣物。此外，H1 Neo配备毛絮滤网自清洁系统，自动收集烘干衣物的毛絮、自动冲洗滤网；双路智能投放系统可自动感应衣物重量并计算配比用量，精准添加洗衣液和柔顺剂，使用更加便捷。产品采用DD直驱变频电机，实现更精细、更强劲洗涤，并大幅减少噪音。 自研分子筛低温烘干技术，性价比优势突出。区别于冷凝和热泵烘干技术，H1 Neo搭载了石头科技的自研Zeo-cycle分子筛低温烘干技术，配备分子筛双生循环烘干系统，以吸附的方式进行排湿。与传统冷凝式烘干技术相比，分子筛低温烘干降低了烘干温度；搭配NTC智能传感器，实现全程精准控温。分子筛低温柔烘能够更好地保护织物纤维特性羊毛和真丝，最大程度保护减少对衣物材质和颜色的伤害，以更低的价格实现热泵烘干的效果。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）把握高景气白电投资机会。推荐海信家电，建议关注美的集团。2）布局左侧清洁电器赛道。推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）地产链。推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。4）小家电板块。推荐受益于消费降级趋势，新兴渠道快速成长的小熊电器。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周核心观点 1.18月家电出口数据大幅改善 8月中国整体出口降幅大幅收窄。海关总署发布8月中国出口数据，中国8月出口金额为2848.70亿美元，同比-8.8%，降幅较7月收窄5.7pct。1-8月出口累计金额为2233.18亿美元，同比-5.6%，1-7月累计同比为-5.0%。 分地区来看，8月对美国出口金额450.32亿美元，同比-9.5%，降幅较7月收窄13.6pct，从环比来看，8月对美出口当月值环比增长6.4%，达到今年最高，首次突破450亿美元。8月对东盟出口金额428.66亿美元，同比-13.3%，降幅较7月收窄8.2pct，环比+2.6%。 图1：8月整体出口金额降幅收窄（单位：亿美元） 8月家电出口总额及数量同比均实现大幅改善。金额方面，8月家电出口金额为80.64亿美元，同比+11.4%，较7月同比+15pct。横向比较，此前一年多时间里家电出口额均在70亿美元上下，只有今年3-4月超80亿美元，8月家电出口额仅次于2023年3月，达到近两年第二高值。1-8月家电出口金额为582.84亿美元，累计同比-1.1%，较1-7月累计同比+1.4pct。数量方面，8月家电出口数量为35586.7万台，同比+26.7%，较7月同比+23.0pct；出口均价为22.7美元/台，同比-12.1%，7月同比为-7.0%。 表1：8月家电出口总额及数量同比增加11.4%及26.7%（金额：百万美元，数量：万台）月份家电出口数量当月同比累计同比家电出口金额 1.2石头科技发布H1Neo分子筛洗烘一体机 2023年9月5日，石头科技发布新品H1Neo分子筛洗烘一体机，预售价格3999元，推动洗烘一体产品进一步升级。 多重呵护衣物，革新洗烘体验。石头科技H1Neo分子筛洗烘一体机具备12kg大容量、25项洗烘程序，单次可清洗60件T恤或20条牛仔裤。产品利用UVC高频短波紫外线物理除菌，除菌率高达99.99%，更加呵护衣物。此外，H1 Neo配备毛絮滤网自清洁系统，自动收集烘干衣物的毛絮、自动冲洗滤网；双路智能投放系统可自动感应衣物重量并计算配比用量，精准添加洗衣液和柔顺剂，使用更加便捷。产品采用DD直驱变频电机，实现更精细、更强劲洗涤，并大幅减少噪音。 图2：石头科技H1Neo分子筛洗烘一体机 图3：石头科技H1Neo产品优势 自研分子筛低温烘干技术，性价比优势突出。区别于冷凝和热泵烘干技术，H1Neo搭载了石头科技的自研Zeo-cycle分子筛低温烘干技术，配备分子筛双生循环烘干系统，以吸附的方式进行排湿。与传统冷凝式烘干技术相比，分子筛低温烘干降低了烘干温度；搭配NTC智能传感器，实现全程精准控温。分子筛低温柔烘能够更好地保护织物纤维特性羊毛和真丝，最大程度保护减少对衣物材质和颜色的伤害，以更低的价格实现热泵烘干的效果。冷凝烘干技术是洗烘一体机较为传统的烘干方式，其价格较低，但高温烘干的方式会对衣物带来一定损害； 热泵技术虽为低温烘干，但往往价格较高。H1Neo搭载的分子筛低温烘干技术可将烘干温度控制为55℃左右，接近热泵烘干的温度，但价格远低于热泵烘干一体机，具备一定性价比优势。 表2：洗烘一体机对比 2行业重点数据跟踪 2.1市场及板块行情回顾 本周沪深300指数-1.36%，申万家电指数-1.69%。个股中，涨幅前三名分别是四川九洲（+31.02%）、立达信（+18.77%）、高斯贝尔（+14.36%）；本周跌幅前三名分别是澳柯玛（-12.74%）、德业股份（-12.51%）、奥普家居（-9.28%）。 图4：申万一级行业涨跌幅（9/4-9/8） 图5：家电板块PE- TTM （21/1/1-23/9/8） 图6：本周涨幅前十名公司（9/4-9/8） 图7：本周跌幅前十名公司（9/4-9/8） 2.2北上资金动态 本周（9/4-9/8）北上资金持股占比环比增加TOP3：格力电器（+0.24%）、新宝股份（+0.23%）、老板电器（+0.22%）；持股占比环比减少TOP3：海信家电（-0.17%）、小熊电器（-0.12%）、海荣冷链（-0.10%）。 表3：陆股通家电持仓变动情况（9/4-9/8） 2.3原材料价格跟踪 本周 （9/4-9/8） 铜价指数-2.15%， 铝价指数-0.79%， 冷轧板卷指数+0.38%，中国塑料城价格指数+1.95%。本月（9/1-9/8）铜价指数-3.41%，铝价指数-2.36%，冷轧板卷指数+0.58%，中国塑料城价格指数+3.81%。23年以来，铜价指数-1.97%，铝价指数-8.77%，冷轧板卷指数+7.17%，中国塑料城价格指数-0.26%。 图8：LME铜价本周9/4-9/8下降2.15%（美元/吨） 图9：LME铝价本周9/4-9/8下降0.79%（美元/吨） 图10：冷轧板卷本周9/4-9/8上升0.38%（元/吨） 图11：塑料本周9/4-9/8上升1.95%（元/吨） 2.4汇率及海运价格跟踪 22年11月以来美元对人民币快速贬值，23年1月中旬美元兑人民币汇率在6.7左右筑底，2月以来在小幅波动后上涨。但从23年6月份开始，美元回调，美元兑人民币汇率最高达到7.23。截至2023年9月8日，美元兑人民币汇率中间价报7.22，周涨幅+0.51%，年初至今+3.85%。本周出口集装箱运价综合指数-0.30%，但近一年来呈现持续下跌趋势。 图12：美元兑人民币汇率：周涨幅+0.51% 图13：集装箱运价综合指数-0.30% 2.5房地产数据跟踪 8月重点九城二手房交易面积为529.9万平方米，延续6月份的下滑趋势，环比+1.8%，同比-19.8%。重点八城本周二手房交易面积为115.5万平方米，环比-0.1%。 图14：重点九城8月二手房交易面积同比下降19.8% 图15：重点八城上周二手房交易面积环比下降0.1% 2023年以来住宅竣工端、需求端恢复情况优于供给端，1-7月，住宅新开全国累计面积41546.5万平方米，同比-25.7%；住宅施工全国累计面积为 563025.8万平米，同比-7.2%；住宅竣工全国累计面积为27953.67万平方米，同比+20.1%；住宅销售全国累计面积为57622.5万平米，同比-12.8%。 图16：1-7月住宅新开全国累计面积同比-25.7% 图17：1-7月住宅施工全国累计面积同比-7.2% 图18：1-7月住宅竣工全国累计面积同比+20.1% 图19：1-7月住宅销售全国累计面积同比-12.8% 3重点公司公告及行业动态 3.1重点公司公告 【亿田智能】回购注销：9月3日，浙江亿田智能厨电股份有限公司关于部分限制性股票回购注销完成的公告。本次回购注销的股份合计179,300股，占本次回购注销前公司总股本比例为0.17％，涉及激励对象75名，回购价格为28.8095001元/股，涉及的回购所需资金总额为5,165,543.35元。本次回购注销完成后，公司总股本由107,398,200股变更为107,218,900股。 【星帅尔】专利证书：9月4日，杭州星帅尔电器股份有限公司于近日收到日本特许厅（JapanPatent Office）颁发的专利证书，专利名称分别为一种PTC起动器和一种具有永久断开功能的热保护器，以上专利的取得不会对公司近期生产经营产生重大影响，但有利于公司进一步完善知识产权保护体系，发挥自主知识产权优势，促进技术创新，特别是增强公司海外市场竞争力，保持技术领先地位，提升公司的综合实力。 【苏泊尔】股份回购：9月4日，公司公布从6月开始通过集中竞价回购公司股份的进展。本次回购从实施起始日（2023年6月2日）至2023年8月31日，公司已回购股份数量6,700,000股，占公司总股本的0.83%；最高成交价为52.79元/股，最低成交价为44.37元/股，支付的总金额为33,022.46万元。 【新宝股份】收购资产：9月5日，广东新宝电器股份有限公司发布关于收购MORPHY RICHARDS LIMITED持有的中国商标等资产完成的公告。公司于2022年10月21日召开了第六届董事会第十一次临时会议，审议通过了《关于收购MORPHY RICHARDS LIMITED持有的中国商标等资产的议案》：同意公司以自有资金1.61亿美元收购摩飞公司持有的中国商标，同时以自有资金0.37亿美元收购摩飞公司境外持有的Morphy Richards Consumer Appliances Limited100%股权而间接收购摩飞公司境外（保留地区印度、尼泊尔、不丹、孟加拉国、马尔代夫、斯里兰卡和以色列除外）持有的国际知识产权等资产，上述收购事项金额合计1.98亿美元。 3.2行业动态 【2023年Q3彩电市场进入下行通道】Gfk中怡康数据显示，2023年彩电规模补涨一过，市场将进入下行通道。2023年上半年，彩电行业经历了一个补涨期，规模有微弱复苏：零售量达1694万台，同比增长3.5%；零售额达580亿元，同比增长5.3%，其中社交电商上半年零售额同比增速超过200%。但这种补涨难以为继，GfK预计从Q3起彩电市场会回到下行通道，7月的市场表现已见端倪：彩电零售量同比下跌8.7%；零售额得益于产品结构升级，同比微增1.9%。GfK预测，“十一”期间彩电市场的规模将再次出现10%左右的同比下滑。 资料来源：9月6日，GfK中怡康 【2023下半年洗衣机市场开局略显低迷】GfK中怡康推总数据显示，2023年1~7月，洗衣机市场整体规模达2295万台、449