家电行业周报：扫地机线上增速放缓，石头科技及追觅表现亮眼

本周核心观点：扫地机线上增速放缓，石头科技及追觅表现亮眼扫地机：线上销售增速放缓，追觅表现远超行业 扫地机线上销售增速放缓，线下销售表现持续亮眼。本周扫地机线上销额销量同比增速略有放缓，销额从上周同比+34.50%放缓至本周同比+7.67%，销量从上周同比+18.42%放缓至本周同比+1.55%。本周扫地机线下销额销量同比回落，分别为+47.86%、+49.31%，扫地机线下销额销量已连续二十二周同比为正增长，线下销售表现持续亮眼。 石头科技及追觅表现亮眼，量额增长远超行业。本周扫地机行业线上销量、销额同比增速略有放缓，分别为+1.55%、+7.67%。23年以来扫地机线上销量、销额同比分别为-6.25%、-3.43%。石头科技及追觅表现亮眼，本周线上销量/销额同比增长幅度远超行业，分别为+31.99%/+26.73%、+250.54%/+264.05%，23W1-W27累计线上销量/销额同比分别+7.68%/+7.39%、+89.62%/+101.7 7%。 洗地机：线上销售表现靓丽，美的及石头科技持续高增 洗地机线上销售表现优异，线下销售量额略有下滑。本周洗地机线上销售保持同比正增长，销额0.72亿元，同比+26.53%，销量3.10万台，同比+55.48%。线下销售略有下滑，销额0.06亿元，同比从上周-1.14%下滑1.14pct至本周-2.28%，销量0.19万台，同比从上周-3.19%上升1.76pct至本周-1.43%。 美的石头持续高增，量额表现领先行业。本周洗地机线上保持同比正增长态势，销量/销额同比为+55.48%/+26.53%。美的/石头科技表现明显优于行业水平，本周销量同比+732.89%/+283.99%，销额同比+649.38%/+224.78%。23年以来美的/石头科技/追觅表现优异，销量同比+268.61%/+223.01%/+145.5 4%，销额同比+199.95%/+148.41%/+150.23%，远超行业。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、老板电器、火星人。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周核心观点：扫地机线上增速放缓，石头科技及追觅表现亮眼 1.1扫地机：线上销售增速放缓，追觅表现远超行业 扫地机线上销售增速放缓，线下销售表现持续亮眼。本周扫地机线上销额销量同比增速略有放缓，销额从上周同比+34.50%放缓至本周同比+7.67%，销量从上周同比+18.42%放缓至本周同比+1.55%。本周扫地机线下销额销量同比回落，分别为+47.86%、+49.31%，扫地机线下销额销量已连续二十二周同比为正增长，线下销售表现持续亮眼。 图1：扫地机线下销售数据 图2：扫地机线上销售数据 石头科技及追觅表现亮眼，量额增长远超行业。本周扫地机行业线上销量、销额同比增速略有放缓，分别为+1.55%、+7.67%。23年以来扫地机线上销量、销额同比分别为-6.25%、-3.43%。石头科技及追觅表现亮眼，本周线上销量/销额同比增长幅度远超行业，分别为+31.99%/+26.73%、+250.54%/+264.05%，23 W1-W27累计线上销量/销额同比分别+7.68%/+7.39%、+89.62%/+101.77%。 表1：扫地机行业和头部品牌线上销量销额同比数据 1.2洗地机：线上销售表现靓丽，美的及石头科技持续高增 洗地机线上销售表现优异，线下销售量额略有下滑。本周洗地机线上销售保持同比正增长，销额0.72亿元，同比+26.53%，销量3.10万台，同比+55.48%。 线下销售略有下滑，销额0.06亿元，同比从上周-1.14%下滑1.14pct至本周-2.28%，销量0.19万台，同比从上周-3.19%上升1.76pct至本周-1.43%。 图3：洗地机线下销售数据 图4：洗地机线上销售数据 美的及石头科技持续高增，量额表现领先行业。本周洗地机线上保持同比正增长态势，销量/销额同比为+55.48%/+26.53%。23年以来销量/销额同比+37.53%/+15.94%。美的/石头科技表现明显优于行业水平，本周销量同比+732.89%/+2 83.99%，销额同比+649.38%/+224.78%。23年以来美的/石头科技/追觅表现优异，销量同比+268.61%/+223.01%/+145.54%，销额同比+199.95%/+148.41%/+150.23%，远超行业。 表2：洗地机行业和头部品牌线上销量销额同比数据 2行业重点数据跟踪 2.1市场及板块行情回顾 本周沪深300指数-0.44%，申万家电指数-1.74%。个股中，涨幅前三名分别是比依股份（+34.78%）、小崧股份（+11.35%）、爱仕达（+9.33%）；本周跌幅前三名分别是汉宇集团（-13.56%）、九联科技（-10.76%）、小熊电器（-9.82%）。 图5：申万一级行业涨跌幅（7/3-7/7） 图6：家电板块PE- TTM （21/1/1-23/7/7） 图7：本周涨幅前十名公司（7/3-7/7） 图8：本周跌幅前十名公司（7/3-7/7） 2.2北上资金动态 本周（7/3-7/7）北上资金持股占比环比增加TOP3：小熊电器（+0.63%）、老板电器（+0.45%）、海信家电（+0.22%）；持股占比环比减少TOP3：华帝股份（-0.19%）、九阳股份（-0.18%）、石头科技-0.12%）。 表3：陆股通家电持仓变动情况（7/3-7/7） 2.3原材料价格跟踪 本周（7/3-7/7）铜价指数-0.67%，铝价指数-1.00%，冷轧板卷指数+0.20%，中国塑料城价格指数+1.15%。本月（7/3-7/7）铜价指数-0.67%，铝价指数-1.00%，冷轧板卷指数+0.20%，中国塑料城价格指数+1.15%。23年以来，铜价指数-1.08%，铝价指数-10.76%，冷轧板卷指数+0.82%，中国塑料城价格指数-5.68%。 图9：LME铜价本周7/3-7/7下降0.67%（美元/吨） 图10：LME铝价本周7/3-7/7下降1.00%（美元/吨） 图11：冷轧板卷本周7/3-7/7上升0.20%（元/吨） 图12：塑料本周7/3-7/7上升1.15%（元/吨） 2.4汇率及海运价格跟踪 22年11月以来美元对人民币快速贬值，23年1月中旬美元兑人民币汇率在6.7左右筑底，2月以来在小幅波动后上涨。截至2023年7月7日，美元兑人民币汇率中间价报7.21，周涨幅-0.14%，年初至今+3.71%。本周出口集装箱运价综合指数-1.73%，近一年来呈现波动上升趋势。 图13：美元兑人民币汇率：周涨幅-0.14% 图14：集装箱运价综合指数-1.73% 2.5房地产数据跟踪 6月重点九城二手房交易面积为600.1万平方米，在达到近两年的最高水平后下滑，环比-24.3%，同比-14.6%。重点八城本周二手房交易面积为141.2万平方米，环比上升20.3%。 图15：重点九城6月二手房交易面积同比下降14.6% 图16：重点八城本周二手房交易面积环比上升20.3% 2023年以来住宅竣工端、需求端恢复情况优于供给端，1-5月，住宅新开全国累计面积29009.8万平方米，同比-23.2%；住宅施工全国累计面积为548474.7万平米，同比-6.6%；住宅竣工全国累计面积20194.3万平方米，同比+18.4%；住宅销售全国累计面积为40663.2万平米，同比-5.2%。 图17：1-5月住宅新开全国累计面积同比-23.2% 图18：1-5月住宅施工全国累计面积同比-6.6% 图19：1-5月住宅竣工全国累计面积同比+18.4% 图20：1-5月住宅销售全国累计面积同比-5.2% 3重点公司公告及行业动态 3.1重点公司公告 【欧圣电气】权益分派：7月3日，欧圣电气发布2022年年度权益分派实施公告。以公司总股本1,361,994,647股扣减回购专用账户上剩余的回购股份A股13,000,000股后的1,348,994,647股为基数，向全体股东每10股派现金人民币1元（含税）。 【格利尔】权益分派：7月3日，格利尔发布2022年年度权益分派试试公告，以公司现有总股本75,075,000股为基数，向全体股东每10股派5元人民币现金，本次权益分派共计派发现金红利37,537,500.00元。 【四川九洲】分红派息：7月5日，四川九洲发布2022年度分红派息实施公告，以公司2022年末总股本1,022,806,646股为基数，向全体股东按每10股派发现金1.00元，合计现金分红102,280,664.60元。 【倍轻松】权益分派：7月5日，倍轻松发布2022年年度权益分派实施公告，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，以资本公积向全体股东每10股转增4股，本次实际参与分配的股数为60,763,546股，以此计算合计拟转增24,305,419股，本次转增后，公司的总股本增加至85,945,419股。 【华翔股份】股东减持：7月6日，华翔股份发布股东及董监高减持股份进展公告，本次减持计划实施前，公司董事张敏先生、张杰先生、监事马毅光先生分别直接持有公司股份1,566,428股、1,393,571股、1,140,857股，分别占公司总股本比例为0.36%、0.32%、0.26%，计划减持数量分别为198,863股、280,892股、233,300股，减持比例0.05%、0.06%、0.05%，截至公告日减持数量已经过半。 【毅昌科技】定向增发：7月7日，毅昌科技发布关于向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告，公司拟向高金富恒等不超过35名特定投资者定向发行不超过（含）12,030万股，募集资金总额不超过（含）85,740万元，用于新能源汽车轻量化配套建设项目、合肥毅昌新能源产业基地建设项目（一期）、医疗健康配套产品产业化基地项目、偿还有息负债及补充流动资金，已获证监会同意批复。 3.2行业动态 【多品类家电“618”线上量额双涨】“618”期间大家电线上市场告捷，多数品类实现量额双涨，高温天气助力空调领跑大家电线上市场，空调/冰箱/洗衣机/干衣机销额同比+66.0%/+19.5%/+15.1%/+80.6%，销量同比+68.3%/+11.1%/+4.4%/+77.9%。价格方面，产品结构的普遍优化拉动多品类均价提升，冰箱/彩电/洗衣机/干衣机均价同比+7.6%/+15.6%/+10.3%/+1.3%。 厨房大电线上市场中 ，洗碗机/嵌入式微蒸烤产品实现量额齐增，销额同比+12.3%/+14.8%，销量同比+3.5%/+3.7%。水家电线上市场中，饮水销额同比+9.2%，销量同比+2.0%。 资料来源：7月3日，GfK中怡康 【洗衣机市场“618”快速升温】洗衣机双线市场在“618”大促期间快速升温，销额65亿元，同比+17.4%，销量329万台，同比+2.2%，均价1980元，同比+14.8%。线上销额同比+14.9%，滚筒单洗/洗烘一体/双缸/波轮销额同比+29.5%/+7.4%/+6.8%/+2.7%，滚筒单洗表现亮眼，其销额同比增长率远超其他品类，也是唯一份额提高的品类，从2022年的40.6%增长至45.8%。价格方面，消费升级背景下，洗衣机各品类均价齐齐上涨，整体均价同比+10.0%，其中双缸/单缸洗衣机增幅处于领先地位，分别为+11.8%/+9.6%。据GfK中怡康数据显示，“618”