公用环保202403第2期：2024年政府工作报告提出加快发展新质生产力，推动能源高质量发展240310

核心观点行业研究·行业周报 市场回顾：本周沪深300指数上涨0.20%，公用事业和环保指数分别上涨4.23%/下跌0.33%，周相对收益率为4.03%和-0.54%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业和环保涨幅处于3和17名。分板块看，环保板块下跌0.33%；电力板块中，火电上涨7.62%；水电上涨4.21%，新能源发电上涨 4.44%；水务板块下跌0.45%；燃气板块上涨0.98%；检测服务板块下跌4.48%。 重要事件：3月5日政府工作报告提出，推进产业、能源、交通运输结构、城乡建设发展绿色转型。扎实开展“碳达峰十大行动”，建立碳足迹管理体系。深入推进能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能，促进绿电使用和国际互认，发挥煤炭、煤电兜底作用。 专题研究：3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕。国务院总理李强5日在政府工作报告中肯定了在加强生态环境保护、促进绿色低碳发展方面取得的成就，这其中包括能源行业取得的成绩和作出的贡献。同时，报告也提出未来发展新动向，包括积极稳妥推进碳达峰碳中和、加快建设新型能源体系、强化污染治理等内容，为行业起到了指导作用。此外“新质生产力”成为今年两会最热词，被列为今年政府工作报告的首要任务。 投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐草原生态修复、草种和牧草共同发展的蒙草生态。 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2023E 2024E 2023E 2024E 601985.SH 中国核电 买入 9.27 1,750.48 0.56 0.61 16.6 15.2 003816.SZ 中国广核 买入 4.13 1,870.76 0.21 0.25 19.7 16.5 600900.SH 长江电力 买入 25.83 6,320.14 1.12 1.40 23.1 18.5 600803.SH 新奥股份 买入 19.19 594.58 1.98 2.45 9.7 7.8 605090.SH 九丰能源 买入 29.00 182.48 2.16 2.59 13.4 11.2 003035.SZ 南网能源 买入 5.06 191.67 0.15 0.25 33.7 20.2 600821.SH 金开新能 买入 6.03 120.43 0.48 0.68 12.6 8.9 600995.SH 南网储能 买入 9.88 315.77 0.35 0.41 28.2 24.1 600027.SH 华电国际 买入 6.71 635.88 0.51 0.61 13.2 11.0 600905.SH 三峡能源 买入 4.88 1,396.80 0.25 0.32 19.5 15.3 001289.SZ 龙源电力 买入 19.90 1,183.42 0.89 1.03 22.4 19.3 300355.SZ 蒙草生态 买入 3.17 50.85 0.25 0.36 12.7 8.8 风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级 资料来源：Wind、iFind、国信证券经济研究所预测 公用事业 超配·维持评级 证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169 huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cn S0980521060002S0980522090003 证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚010-88005029021-60375416 liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cn S0980521070002 市场走势 资料来源：Wind、iFind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《公用环保2024年3月投资策略-以更大力度推动我国新能源高质量发展，2023年全国发电装机同比增长14%》——2024-03-04 《公用环保202402第3期-初步建立工业领域碳达峰碳中和标准 体系，各省电力市场化交易结果陆续公布》——2024-02-26 《公用环保202402第2期-建立健全电力辅助服务市场价格机 制，把握现金牛资产投资机会》——2024-02-13 《公用环保2024年2月投资策略《-碳排放权交易管理暂行条例公布，2023年A股公用环保公司多数稳健增长》——2024-02-05 《公用环保202401第4期-全国温室气体自愿减排交易正式启 动，2023Q4公用事业板块公募持仓市值增加》——2024-01-28 公用环保202403第2期 2024年政府工作报告提出加快发展新质生产力，推动能源高质量发展 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 一、专题研究与核心观点5 （一）异动点评5 （二）重要政策及事件5 （三）专题研究5 （四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理8 二、板块表现8 （一）板块表现8 （二）本月个股表现9 三、行业重点数据一览13 （一）电力行业13 （二）碳交易市场19 （三）煤炭价格21 （四）天然气行业21 四、行业动态与公司公告22 （一）行业动态22 （二）公司公告23 五、板块上市公司定增进展26 六、本周大宗交易情况26 七、风险提示26 八、公司盈利预测27 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅情况9 图2：公用事业细分子板块涨跌情况9 图3：A股环保行业各公司表现10 图4：H股环保行业各公司表现10 图5：A股火电行业各公司表现11 图6：A股水电行业各公司表现11 图7：A股新能源发电行业各公司表现11 图8：H股电力行业各公司表现12 图9：A股水务行业各公司表现12 图10：H股水务行业各公司表现12 图11：A股燃气行业各公司表现13 图12：H股燃气行业各公司表现13 图13：A股电力工程行业各公司表现13 图14：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）14 图15：截至2023年1-12月份发电量分类占比14 图16：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）14 图17：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）14 图18：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）14 图19：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）14 图20：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）15 图21：用电量月度情况（单位：亿千瓦时）15 图22：截至2023年12月份我国用电量分类占比15 图23：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)16 图24：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)16 图25：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)16 图26：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)16 图27：省内交易电量情况17 图28：省间交易电量情况17 图29：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦）17 图30：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）17 图31：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）18 图32：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）18 图33：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦）18 图34：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦）18 图35：火电发电设备平均利用小时18 图36：水电发电设备平均利用小时18 图37：火电电源投资基本完成额（单位：亿元）19 图38：水电电源投资基本完成额（单位：亿元）19 图39：核电电源投资基本完成额（单位：亿元）19 图40：风电电源投资基本完成额（单位：亿元）19 图41：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨）20 图42：全国碳市场交易额度（单位：万元）20 图43：欧洲气候交易所碳配额期货（万吨CO2e）20 图44：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨CO2e）20 图45：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格21 图46：环渤海动力煤平均价格指数21 图47：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨)21 图48：LNG价格有所下降（元/吨）22 图49：LNG价格（元/吨）22 表1：《2024年政府工作报告》中对2023年发展成就的总结6 表2：《2024年政府工作报告》关于能源方面2024年的重点工作6 表3：2020-2024年《政府工作报告》中关于能源和电力的关键词8 表4：各地交易所碳排放配额成交数据（2024.3.4-3.8）20 表5：2024年板块上市公司定增进展26 表6：本周大宗交易情况26 附表：公司盈利预测及估值27 一、专题研究与核心观点 （一）异动点评 本周沪深300指数上涨0.20%，公用事业指数上涨4.23%，环保指数下跌0.33%，周相对收益率分别为4.03%和-0.54%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第3和第17名。 分板块看，环保板块下跌0.33%；电力板块子板块中，火电上涨7.62%，本周建投能源上涨19.79%，公司2月29日发布了《关于调整2023年限制性股票激励计划 相关事项的公告》，并在3月1-5日组织了多场投资者交流活动；水电上涨4.21%，新能源发电上涨4.44%；本周水务板块下跌0.45%；燃气板块上涨0.98%；检测服务板块下跌4.48%。 （二）重要政策及事件 1、政府工作报告：加快发展新质生产力，推进产业能源绿色转型 3月5日政府工作报告提出应强化污染治理，组织打好“三北”工程三大标志性战役，推进产业、能源、交通运输结构、城乡建设发展绿色转型。扎实开展“碳达峰十大行动”，建立碳足迹管理体系。深入推进能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能，促进绿电使用和国际互认，发挥煤炭、煤电兜底作用，确保经济社会发展用能需求。 2、两会：建议将核电纳入绿色电力体系 3月4日，第十四届全国政协委员，中广核党委书记、董事长杨长利联合其他13位全国政协委员向大会提交《关于将核电纳入我国绿色电力体系的提案》提出将核电纳入绿色电力体系具有必要性和可行性，应将核能全面纳入绿色低碳政策体系。 3、国家发改委、能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》 3月1日，国家发改委、能源局印发通知，在电力保供、转型发展、全程管理、 改革创新方面提出4项重点任务：补齐电网短板，夯实保供基础；提升承载能力，支撑转型发展；强化全程管理，保障发展质量；加强改革创新，破解发展难题。 （三）专题研究 两会释放能源、电力、环保发展新动向。3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕。国务院总理李强5日在政府工作报告中充分肯定了在加强生态环境保护、促进绿色低碳发展方面取得的成就，这其中包括能源行业取得的成绩和作出的贡献。同时，报告也提出未来发展新动向，包括积极稳妥推进碳达峰碳中和、加快建设新型能源体系、强化污染治理等内容，为行业起到了指导作用。此外“新质生产力”成为今年两会最热词，被列为今年政府工作报告的首要任务。 2023年，我国能源、电力、环保领域实现长足发展。2024年政府工作报告提出，我国可再生能源发电装机规模历史性超过火电，全年新增装机超过全球一半。截至2023年底，风光发电装机容量达到10.5亿千瓦，同比增长38.6%，占国内