本周黄金ETF净流入超20亿，主动权益基金新发有所回暖

2024年03月31日 本周黄金ETF净流入超20亿，主动权益基金新发有所回暖 证券研究报告 基金研究 基金研究周报 2024年03月31日 市场回顾：本周市场宽基指数普遍下跌。截止2024年03月29日，上证综指收于3041.17点，近一周下跌0.23%；深证成指收于9400.85点，近一周下跌1.72%；沪深300收于3537.48点，近一周下跌0.21%；创业板指收于1818.2点，近一周下跌2.73%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为石油石化、有色金属、家电、电力及公用事业、银行；涨跌幅排名靠后的行业分别为传媒、计算机、综合金融、电子、通信。 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 基金业绩：本周，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-1.05%，上涨基金数目占比为32.45%。一季度收官，主动偏股型基金季度内的净值涨跌幅平均值-2.56%，上涨基金数目占比为34.72%；其中，净值表现最好的前五只基金分别是诺安积极回报灵活配置混合A、万家双引擎灵活配置混合A、西藏东财数字经济优选混合A、大摩数字经济混合A、景顺长城周期优选混合A。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位普遍下降。截止2024年03月29日，偏股主动型基金的平均仓位为82.91%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.25%（ 较 上 周 下 降0.31pct） ， 偏 股 混 合 型 基 金 的 平 均 仓 位 约83.02%（较上周下降0.4pct），配置型基金的平均仓位约80.47%（较上周下降0.42pct）。从周频仓位测算的结果来看，2024Q1，普通股票型基金的整体仓位水平有所提升，偏股混合型和配置型基金仓位均出现下降。 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有石油石化、银行、基础化工、轻工制造、电力设备及新能源，配比下调较多的行业有计算机、电子、煤炭、传媒、医药。今年以来，有色金属、通信行业配置比例上调较多，计算机、汽车行业占比下降较多。风格配置方面，本周，中盘价值和小盘成长风格板块占比提升，中盘成长和大盘价值风格占比出现下降。近一月，中盘价值风格板块占比提升2.63pct，大盘价值风格占比下降2.81pct；相较于2023年末，中盘成长仓位大幅提升（+10.54pct），小盘价值仓位明显下降（-15.60pct）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.03.25至2024.03.29），各类型ETF基金资金净流入1.71亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流出31.05亿元，规模为1.79万亿元。其中，宽基ETF方面，本周资金净流出52.26亿元，规模为12219.35亿元；其中，300ETF资金净流入约15亿元，500、1000ETF资金均呈净流出。行业ETF方面，本周资金净流入有所回温，净流入14.8亿元，规模为4374.66亿元；其中，金融、TMT、消费板块资金均净流入，仅周期制造板块资金呈 净流出。近三月来看，行业ETF资金合计净流出327亿元，其中周期制造和TMT板块资金净流出均超过百亿。风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流入3.57亿元；主题相关ETF资金净流入2.85亿元。近三月，风格ETF和主题ETF资金净流入分别为77.96亿元和21.55亿元，红利、人工智能以及国企改革相关标的受到资金青睐；近一月资金流入明显放缓。境外ETF方面，本周资金净流入10.66亿元，规模达到2919.87亿元。债券ETF方面，本周资金净流入1.32亿元，规模达到886.78亿元。商品ETF方面，本周净流入金额达到20.77亿元，主要为黄金相关标的。 境内新成立与新发行基金：本周（2024.03.25至2024.03.29），境内新成立基金数量共计39只，包括债券型基金16只、混合型基金12只、股票型基金9只、FOF基金1只、国际（QDII）基金1只，发行总份额为152.51亿元。其中，主动偏股型基金的发行热度连续两周保持回温，本周发行总份额为40.47亿元，处于近一年的86.20%历史百分位。本周，境内新发行21只基金，分别是债券型基金8只、股票型基金7只、混合型基金2只、国际（QDII）基金2只、FOF基金2只。 各私募策略表现：从各私募策略指数表现来看，今年以来，宏观策略、债券策略和CTA趋势策略表现相对较好。截至2024年03月22日，今年以来，宏观策略、债券策略以及CTA趋势策略精选指数均录得正收益，累计收益分别为2.40%、2.36%和2.14%。近一月，指数增强策略和股票多头策略表现较好。近一月，指数增强精选指数和股票多头精选指数的累计收益分别为5.58%和3.12%。近一年，债券策略表现大幅领先，股票市场中性策略其次。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 一、市场回顾..........................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析........................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................72.4、行业配置...............................................................................................................8三、股票型ETF资金流入流出情况......................................................................................10四、境内新成立与新发行基金...............................................................................................134.1、新成立基金.........................................................................................................134.2、新发行基金.........................................................................................................15五、私募业绩周度观察.........................................................................................................16风险因素...............................................................................................................................17 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金今年以来净值增长（前十名）..............................................................6表3：各类型ETF净流入前五大产品相关情况.....................................................................10表4：境内新成立基金表（2024.03.25至2024.03.29）......................................................13表5：境内新发行基金表（2024.03.25至2024.03.29）......................................................15表6：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................16 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................8图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）...................................................9图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................14图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）......................................