汽车电子周跟踪：问界蝉联新势力销冠，理想3月销量目标5万辆

国内汽车电子大幅反弹，海外全线上涨。国内方面，本周新能源汽车指数累计上涨4.6 6%，跑赢沪深300指数3.28%，智能车指数累计上涨4.99%，跑赢沪深300指数3.6 2%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨2.07%，跑赢标普500指数0.86%。理想累计涨幅高达25%，主因23年业绩超预期。 2月新能源车企销量：春节假期影响2月销量，问界、理想表现亮眼。1）比亚迪：2月销量12.23万辆，同比-36.8%，环比-39.3%，1~2月累计销量32.38万辆，同比-6%。 2）广汽埃安：2月销量16676辆，同比-45%，环比-33%，1~2月累计销量4.2万辆，同比+9%。3）长安深蓝：2月销量9994辆，同比+144%，环比-41%，1~2月累计销量2.7万辆，同比+164%。4）新势力：2月新势力车企销量排名依次为AITO问界（销量21142辆，环比-36%）、理想（销量20251辆，同比+22%，环比-35%）、蔚来（销量8132辆，同比-33%，环比-19%）、极氪（销量7510辆，同比+38%，环比-40%）、零跑（销量6566辆，同比+105%，环比-47%）、哪吒（销量6085辆，同比-40%，环比-39%）和小鹏（销量为4545辆，同比-24%，环比-45%）。 苹果放弃造车，禾赛科技与长城汽车达成战略合作。1）电动化：苹果放弃造车，专注A I研究；今年全国计划新增公路服务区充电桩3000个；小米之家新增多项汽车相关业务：整车、充电桩销售等；售价26.9万元起全新极氪001正式上市。2）智能化：禾赛科技与长城汽车达成战略合作，共同推动多款激光雷达项目研发落地；Luminar 2023年营收大涨；小鹏汽车推送无限XNGP智能辅助驾驶功能；智己汽车获得超80亿元B轮股权融资，宁德时代、Momenta跟投。 后续催化剂：新车上市交付方面，1）极氪：3月1日，极氪001已正式开启交付，售价26.9-32.9万元。2）理想：春季发布会上理想正式发布旗下首款纯电车型MEGA，仅提供一款车型MEGA Max，定价55.98万元，于3月11日开启交付。此外，理想还发布了2024款理想L7、L8、L9，均在2024年3月开启交付。3）深蓝：2月29日，深蓝SL03荣耀版和深蓝S7荣耀版正式发布。展会方面，2024深圳国际新能源汽车展览会将于4月24-26日举行。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：问界蝉联新势力销冠，理想3月销量目标5万 1、2月新能源车企销量：春节假期影响2月销量，问界、理想表现亮眼 比亚迪2月销量同环比下滑，开启全系大降价。2月比亚迪新能源车销量12.23万辆，同比-36.8%，环比-39.3%，主要是2月春节假期影响。 其中乘用车销售12.2万辆，同比-37%，环比-39%，乘用车中DM和EV的销量分别为6.7万辆和5.5万辆。1~2月比亚迪新能源车累计销量32.38万辆，同比-6%。具体车型来看，2月汉/唐/宋/秦/元系列销量分别为0.8/0.5/3.5/1.6/0.9万辆，同比-38%/-55%/-33%/-47%/-74%，环比-31%/+3%/-41%/-26%/-53%；海豚/驱逐舰05/护卫舰07/海豹/海鸥/e2系列2月销量分别为1.4/0.7/0.8/0.5/1.3/0.04万辆，环比-27%/+106%/-51%/-35%/-63%/-39%。海外市场方面，2月比亚迪海外新能源乘用车销量2.3万辆，环比-36%。高端化方面，腾势2月销量4219辆，同比-42%，环比-53%；仰望U8豪华版2月销量780辆，环比-53%，方程豹2月销量2310辆，环比-56%。比亚迪2月开启全系大降价，汉2024款相比2023款售价下降1~4万元，汉EV荣耀版起售价17.98万元，汉DM-i荣耀版起售价16.98万元；唐DM-i荣耀版起售价17.98万元，降幅最高达3万元；秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版指导价由9.98万元降至7.98万元，降幅20%；海豚荣耀版指导价由11.68万元降至9.98万元，降幅15%；宋PLUS DM-i荣耀版起售价12.98万元，比冠军版低3万元。 图表1：比亚迪销量及增速 广汽埃安2月销量1.7万辆。2月埃安月销达16676辆，同比-45%，环比-33%，受春节假期影响下滑明显；1~2月埃安累计销量4.2万 辆，同比+9%。新车方面，2月27日，昊铂GT 710后驱高阶智驾3L版上市；3月3日Y Plus星耀纯电汽车上市。 深蓝2月销量同比+144%，SL03/S7荣耀版上市。2月长安深蓝交付9994辆，同比+144%，环比-41%；1~2月深蓝累计销量2.7万辆，同比+164%。新车方面，2月29日，SL03/S7荣耀版上市。 图表2：广汽埃安销量及增速 图表3：长安深蓝销量及增速 2月新势力车企销量：AITO问界蝉联新势力销冠。2月新势力车企销量排名依次为问界、理想、蔚来、极氪、零跑、哪吒、小鹏，受春节假期影响，环比均不同程度下降，理想、极氪、零跑同比增长。1-2月累计销量来看，问界、理想累计销量达5.4和5.1万辆，位列新势力前二。 图表4：新势力车企2月销量排名 图表5：新势力车企1~2月累计销量排名 1）AITO问界：AITO问界月销2.1万辆，M9规模交付正式启动。2月份AITO问界系列交付新车21142辆，环比-36%，蝉联新势力月销冠军，其中问界新M7交付18479辆；1~2月AITO问界累计销量5.4万辆。 新车方面，2月26日，问界M9已正式启动全国规模交付。智能化方面，2月问界M5及M7智驾版车型已陆续开启OTA升级，实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。 2）理想：3月销量目标5万辆，理想MEGA正式发布。理想汽车2月销量为20251辆，同比+22%，环比-35%；1~2月理想累计销量5.1万辆，同比+62%。2月26日，理想发布23年Q4及全年财报，23年营收1238.5亿元，同比+173.5%，净利润118.1亿元，22年同期亏损超20亿元。理想汽车预计24Q1营收312.5-321.9亿元，同比+66%-71%，销量10-10.3万辆，同比+90%-96%，3月销量目标5万辆。新车方面，3月1日，理想首款纯电车型MEGA发布，将于3月11日开启交付。 3）蔚来：2月销量8132辆，智能座舱测评成绩优异。2月蔚来销量为8132辆，同比-33%，环比-19%；1~2月蔚来累计销量1.8万辆，同比-12%。新车方面，2024款ES8、ES7、EC7、ES6、EC6、ET5、ET5T开启预订。 4）极氪：2月销量同比+38%，全新极氪001上市。极氪2月销量为7510辆，同比+38%，环比-40%；1~2月极氪累计销量2.0万辆，同比+134%。新车方面，2月6日极氪007四驱性能版开启交付；2月27日全新极氪001上市。智能化方面，极氪X | OS 5.1于2月28日开启推送，智能交互和行车体验升级。此外，极氪高速NZP服务新增长沙、沈阳、武汉、西安、郑州、厦门6座城市。 5）零跑：2月销量同比+105%，C10正式上市。2月零跑销量为6566辆，同比+105%，环比-47%；1~2月零跑累计销量1.9万辆，同比+334%。 新车方面，3月2日，零跑C10上市，24款全新C11、C01和T03同步上市。智能化方面，零跑C1124年度首次OTA新增高速智能领航功能，可实现点到点自动驾驶。 6）哪吒：2月销量6085辆，多项新功能上车。哪吒汽车2月销量为6085辆，同比-40%，环比-39%；1~2月哪吒累计销量1.6万辆，同比+0%。智能化方面，哪吒汽车和360共同发布NETA GPT大模型产品，将AI技术应用于座舱领域，4月上市的哪吒L将首先搭载。 7）小鹏：2月小鹏X9销量近4000辆，推送无限XNGP智能辅助驾驶功能。2月小鹏汽车销量为4545辆，同比-24%，环比-45%，其中小鹏X9交付近4000辆；1~2月小鹏累计销量1.3万辆，同比+14%。小鹏汽车与大众汽车集团签订了平台与软件战略技术合作联合开发协议，双方战略合作取得重大进展，协议签订将加速两款B级纯电动汽车的联合研发。全球化方面，2月22日，小鹏宣布与阿联酋Ali&Sons建立战略合作伙伴关系，多款车型将于Q2起在中东非五国上市交付。智能化方面，2月29日小鹏汽车向智驾经验用户推送无限XNGP智能辅助驾驶功能。 图表6：AITO问界销量及增速 图表7：理想销量及增速 图表8：蔚来销量及增速 图表9：极氪销量及增速 图表10：零跑销量及增速 图表11：哪吒销量及增速 图表12：小鹏销量及增速 2、后续催化剂跟踪：理想MEGA即将开启交付 重磅车型发布&交付：新车上市交付方面，1）极氪：3月1日，极氪001已正式开启交付，售价26.9-32.9万元。2）理想：春季发布会上理想正式发布旗下首款纯电车型MEGA，仅提供一款车型MEGA Max，定价55.98万元，于3月11日开启交付。此外，理想还发布了2024款理想L7、L8、L9，均在2024年3月开启交付。3）深蓝：2月29日，深蓝SL03荣耀版和深蓝S7荣耀版正式发布。 汽车展会：2024深圳国际新能源汽车展览会将于4月24-26日举行，聚焦中国新能源汽车产业的发展趋势，以及新能源汽车充电设施技术、新能源汽车改装产业、新能源汽车芯片技术、电池与储能技术、新能源汽车充电场站运营等核心问题。 图表13：汽车展会时间 二、行情回顾：国内汽车电子大幅反弹，海外全线上涨 国内汽车电子大幅反弹。本周新能源汽车指数累计上涨4.66%，跑赢沪深300指数3.28%，智能车指数累计上涨4.99%，跑赢沪深300指数3.62%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微+9%，斯达半导+10%），其他零部件（世运电路+18%，欣旺达+5%，奥海科技+4%）。 2）智能化板块：车载摄像头（欧菲光+14%，舜宇光学0%，韦尔股份+8%，联创电子+5%），激光雷达（福晶科技+11%，蓝特光学+6%，永新光学+3%，长光华芯+5%），智能座舱及其他（隆利科技+2%，长信科技+6%，水晶光电+7%，电连技术+5%，华阳集团+6%）。 图表14：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表15：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表16：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子全线上涨。本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨2.07%，跑赢标普500指数0.86%。理想累计涨幅高达25%，主因23年业绩超预期。 1）新势力车企：蔚来（+7%）、理想（+25%）、小鹏（+15%）、特斯拉（+6%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+4%）、Mobileye（+14%）、高通（+6%）。 3）激光雷达厂商：禾赛（+22%）、Ouster（+4%）、AEVA（+8%）、Innoviz（+11%）、Luminar（+6%）。 图表17：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表18：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）苹果放弃造车，专注AI研究：苹果公司已经决定取消进行了十多年、投入了数十亿美元的电动车项目，并考虑将造车项目组里的许多员工调到AI（人工智能）部门，未来专注于生成式人工智能的研究。2月29日的股东大会上，库克表示公司将在2