房地产行业周报：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设

2024年3月5日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本周（2.26-3.1）A股房地产指数（801180.SL）涨幅-0.72%（上周4.50%），A 股中证A股指数（930903.CSI）涨幅2.37%（上周5.07%）；H股（2.26-3.1）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-3.68%（上周3.48%），H股恒 未来3-6个月行业大事： 3月中旬统计局公布1-2月房地产数据 资料来源：国家统计局 行业基本资料占比% 司 生指数（HSI.HK）涨幅-0.82%（上周2.36%）。 股票家数 118 2.56% 证 行业销售：新房销售降幅继续扩大。从数据来看，31城商品房年内累计销售 行业市值(亿元) 12239.22 1.45% 券 面积（1.1~2.28）同比增速为-31.79%，对应前值（1.1~2.21）为-28.43%。其 流通市值(亿元) 11208.52 1.67% 中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-30.07%，对应前值（1.1~2.21）为-25.27%。31城商品房销售面积本月至今（2.1~2.28）同比增速为-56.75%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为0.47%。其中一线城市(4城)本月至今（2.1~2.28）同比增速为-64.25%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为6.20%。 二手房销售同比转跌。从数据来看，16城二手房年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-6.72%，对应前值（1.1~2.21）为1.72%。其中一线城市(2城)年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-13.40%，对应前值（1.1~2.21）为 -5.76%。16城商品房销售面积本月至今（2.1~2.28）同比增速为-51.66%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为64.82%。其中一线城市(2城)本月至今 （2.1~2.28）同比增速为-57.33%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为62.02%。 行业要闻：住建部、金融监管总局联合召开会议，继续推动城市房地产融资协调机制加快落地。2月29日，住建部、金融监管总局联合召开会议强调，按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协 调机制。要严格按照标准做好项目筛选，督促及时将不合格项目。本周，住建部还召开全国保障性住房建设工作现场会，推动保障房建设。 投资建议：我们认为当前市场信心不足的情况下，2月并未出现传统的“返乡置业潮”，导致了市场销售的进一步惨淡。随着核心一二线城市限购的持续松绑，在进一步政策支持下，局部核心城市有望迎来一定的市场修复。 我们认为推进城中村改造和保障房建设，已经成为探索构建房地产发展新模式的重要落脚点，是拉动地产投资和市场需求的重要抓手。我们认为重点布局一 二线城市，具有信用优势的优质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等优质房企，有望凭借当前的信用和布局优势，在行业企稳与转型之际抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 行业平均市盈率-64.35/ 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 6.3% -4.4% -15.0% -25.7% -36.4% -47.0% 3/66/49/212/12/29 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公 研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 1.市场行情 表1：本周A股地产板块与大盘涨跌幅 本周涨幅(2024/03/01)上周涨幅近12周累计涨幅 房地产(801180.SL)中证A股(930903.CSI)沪深300(000300.SH) -0.72% 4.50% -0.13% 2.37%5.07% -0.05% 1.38% 3.71% 0.02% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：本周A股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/03/01)本周板块跌幅前五(2024/03/01) 计算机 7.53% 房地产 -0.72% 电子 7.02% 煤炭 -1.00% 通信 6.05% 公用事业 -1.05% 机械设备 5.60% 交通运输 -1.29% 家用电器 5.55% 银行 -2.33% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：本周A股房地产板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/03/01)本周板块跌幅前五(2024/03/01) 张江高科 16.93% 保利发展 -4.20% 万通发展 11.36% 滨江集团 -4.23% 皇庭国际 9.16% 光大嘉宝 -4.87% 亚通股份 7.91% 数源科技 -6.35% 西藏城投 7.15% 新能泰山 -6.52% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表4：本周H股地产板块与大盘涨跌幅 本周涨幅(2024/03/01)上周涨幅近12周累计涨幅 恒生指数(HSI.HK)恒生地产及物业管理(HSPDM.HK) -0.82% 2.36% 0.02% -3.68% 3.48% -0.09% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：本周H股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/03/01)本周板块跌幅前五(2024/03/01) 恒生非必需性消费业 恒生工业制品业指数恒生医疗保健业 恒生原材料业指数 恒生公用事业指数 3.31 1.50 0.38% 6% 7% 恒生能源业指数 恒生地产建筑业指数恒生电讯业指数 恒生必需性消费业 恒生地产及物业管理 -2.45% -3.06% -3.18% -3.68% -0.5 -0.5 % -2.11% % 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 表6：本周H股恒生地产及物业管理板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/03/01)本周板块跌幅前五(2024/03/01) 雅生活服务 新鸿基地产恒基地产融创服务 中国海外宏洋集团 4.47% 2.05% 1.02% 0.51% 美的置业 龙湖集团碧桂园金辉控股 鼎丰集团汽车 -9.03% -13.70% -13.82% -22.54% -8.18% 9.84% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 2.新房销售 表7：跟踪城市商品房成交面积 年内日累计同比 (截至2月28日)(截至2月21日) 月同比 (2024-2-1~2024-02-28)(2024-1) 31城其中：4个一线城市 -31.79% -28.43%-25.27% -56.75% 0.47%6.20% -30.07% -64.25% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图1：跟踪城市商品房成交面积：日累计(万平方米)图2：跟踪城市商品房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市商品房成交面积：月同比图4：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 图5：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计同比图6：跟踪一线城市商品房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.二手房销售 表8：跟踪城市二手房成交面积 年内日累计同比 (截至2月28日)(截至2月21日) 月同比 (2024-2-1~2024-02-28)(2024-1) 16城其中：2个一线城市 -6.72% 1.72% -5.76% -51.66% 64.82%62.02% -13.40% -57.33% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图7：跟踪城市二手房成交面积：日累计(万平方米)图8：跟踪城市二手房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 图9：跟踪城市二手房成交面积：月同比图10：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图11：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计同比图12：跟踪一线城市二手房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4.行业要闻(2024.2.26~2024.3.3) 表9：本周主要地产要闻梳理 日期 要闻发布主体机构 要闻内容 要闻类型 2024/2/26 武汉住房 武汉市灵活就业人员参加住房公积金制度试点全面启动，支持灵活就业人员解决 政策发布 公积金管 住房问题。 理中心 2024/2/26 绍兴市住房公积金 上调嵊州、新昌两地的住房公积金贷款最高额度，全市公积金贷款最高可贷额度统一上调为单职工家庭70万元、双职工家庭100万元。 政策调整 管理委员会 2024/2/27 住房和城乡建设部 住建部发布通知，要求以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。 发展规划 要实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。 P6东兴证券行业报告 房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设 2024/2/27 北京市住房和城乡建设委员会 北京市住房城乡建设委会同市住房资金管理中心发布《北京市住房租赁押金托管和租金监管暂行办法（征求意见稿）》，首次拟明确将住房租金纳入监管。对于单次收取超3个月租金的住房租赁企业，需将超收租金存入第三方专用账户，且租客可自行查询租金监管账户内金额。 政策发布 2024/2/27 长春市住房公积金管理委员 自3月1日起，借款人及配偶申请住房公积金贷款时，贷款额度和双方公积金账户余额关联倍数由原来的20倍调整为30倍；多子女家庭首次公积金贷款单笔最高额度由原来的可上浮30%调整为可上浮40%。 政策调整 会 2024/2/28 北京市规 北京发布2024年度拟供保障性租赁住房用地项目信息，实现项目落图、落位。拟 发展规划 划和自然 供用地的选址布局优先向现状和近期建设的轨道站点、大容量公共交通廊道节点 资源委员 周边以及“两区”、“三城一区”、中关村国家自主创新示范区等重点功能区、产业 会 园区周边的生活空间区域集中。 2024/2/29 住房和城乡建设部、金融监管总局 住建部、金融监管总局联合召开会议强调，按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制。要严格按照标准做好项目筛选，督促及时将不合格项目移出“白名单”。截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。 专题会议 2024/2/29 中指研究院 中指研究院发布数据显示，1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿