报告期,新房销售边际走弱,城市协调机制缓解融资堵点。2024年Q1季度,新房网签面积的绝对值水平相对去年下半年环比走弱,这意味着政策端的升级仅对部分城市二手房市场有一定助力,尚未传导到对整体市场信心的提振上。新开工延续弱势,竣工由正转负,施工端降幅持续低位。展望,开发投资或将持续承压。城市融资协调机制多轮推进,两部委合力对房企融资的堵点进行疏导,政策落地的精准性和执行力有明显加强,促使2024Q1房企贷款余额增长略强于季节性规律,后续可进一步关注该机制的进展。展望来看,“三大工程”将对全年房地产投资形成助力,下半年或是重要观察期。