房地产行业周报（2024年第9周）：融资协调机制持续落实，住建部提出防止市场大起大落

行业研究 证券研究报告 房地产2024年03月05日 房地产行业周报（2024年第9周） 融资协调机制持续落实，住建部提出防止市场大起大落 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com执业编号：S0360522110001 行业基本数据 2023-03-06~2024-03-01 1% -12% 23/03 -24% 23/05 23/0723/1023/1224/02 -37% 房地产 沪深300 相关研究报告 《二手房交易为什么需要中介？——存量房时代系列报告（一）》 2024-02-29 《房地产行业周报（2024年第8周）：5年期LPR 下调25bp，新房成交同比下降》 2024-02-27 《房地产行业周报（2024年第6&7周）：京深放松限购，多房企项目入选“白名单”》 2024-02-23 板块行情：第9周（2月26日-3月1日）申万一级行业指数中，房地产指数下降0.7%，在31个一级行业板块中排名第27位。 政策要闻：中央层面：1）住房和城乡建设部：发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知，提出各城市要根据当地实际情况，准确研判住房需求，完善“保障+市场”的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制2024年、 股票家数(只) 111 占比% 0.01 总市值(亿元) 11,231.03 1.29 流通市值(亿元) 10,549.07 1.56 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.7% -24.1% -30.8% 相对表现 -5.3% -17.5% -16.6% 2025年住房发展年度计划。2）住房和城乡建设部、金融监管总局：联合召开城市房地产融资协调机制视频调度会。会议旨在推进房地产融资机制，支持在建项目融资和建设交付，保障购房人权益。截至2月28日，全国31个省份 276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银 行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。要严格按照标准做好项目筛选，经金融机构确认后形成 第一批合格项目名单。地方层面：1）贵阳：梳理出两批房地产支持项目名单， 首批3个项目成功获得2.05亿元的融资贷款。2）湖北：与当地住建部门联合 建立会商平台，定期研究分析房地产市场形势，对房地产项目逐个甄别研判，提出可给予金融支持的项目清单；公积金异地委扣还贷实现全省通办。3）三亚：发布房地产融资协调方案，向金融部门推送支持项目名单。4）郑州：召开安置房建设和问题楼盘攻坚化解工作推进会议，坚定做好安置房建设和保交楼工作的信心和决心。延长“卖旧买新”政策至2024年年底，提供百元每平财政补贴。 公司动态：1）京投发展：股东程少良减持1%股份，减持价格区间为5.38元至7.95元/股，持股比例降至15.78%。2）碧桂园：回应被申请清盘，保交楼不受影响，经营正常。3）中国金茂：大股东中化香港拟投入不超2亿港元增 持股份。4）招商蛇口：2023-2025年现金分红比例不低于40%。5）天健集团签字会计师由陈子涵、钟钦方变更为龙秀文。 销售端：新房成交环比上升50%，二手房成交环比上升6%。1）本周21城商品房成交面积215.6万方，商品房日平均成交面积30.8万方，环比上升50%同比下降42%。2）分城市级别来看，一线、二线、三四线城市第9周成交面积分别为56.4万方、77.7万方、81.5万方，周环比增速分别为90%、32%、 48%，周同比增速分别为-40%、-57%、-20%。3）第9周11城二手房成交面积122.3万方，日平均成交面积17.5万方，环比上升6%，同比下降41%。 投资策略：2024年地产总量数据可能面临压力，重点关注城中村改造及率先解决历史土储问题的房企。12月份地产销售数据跌幅进一步扩大，各城市需求端宽松政策出台再次进入密集期，房地产融资协调机制的建立也有助于满足 资金平衡项目的融资需求。当前政策对于全面逆转行业下行趋势则仍显不足，全行业主要矛盾仍在供需关系重大变化后，低效土储的处置以及资产价格下跌的压力，但此轮政策释放后，2024年核心城市核心区域可能仍将保持一定热度，从而继续给房企提供一定的置换土储的空间。重点关注相对确定性机会:1)城中村改造:2)部分房企率先解决历史土储问题，估值中枢有望提升，关注绿城中国、越秀地产、招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、天健集团等。 风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。 目录 一、行情回顾：房地产下降0.7%，板块排名第27位4 二、政策要闻：276城建立城市融资协调机制，防止市场大起大落5 三、销售端：新房成交环比上升50%，二手房成交下降8%10 （一）新房市场：第9周21城成交面积环比上升50%10 （二）二手房市场：第9周11城成交面积环比上升6%12 四、融资端：本周发债企业均为央国企13 �、投资建议13 六、风险提示13 图表目录 图表1第9周申万地产板块下降0.7%，板块排名第27位4 图表2张江高科周涨幅达16.9%4 图表3光大嘉宝周跌幅4.9%4 图表4恒大物业涨幅达13.5%5 图表5远洋集团跌幅达13.9%5 图表6276城建立城市融资协调机制，防止市场大起大落5 图表7各地房地产政策回顾6 图表8招商蛇口明确分红不低于40%，控股股东拟增持金茂不超2亿港元10 图表9第9周21城商品房单日平均成交面积30.8万方11 图表10第9周21城周度成交面积215.6万方11 图表11第9周11城合计二手房日平均成交面积17.5万方12 图表12第9周11城二手房成交面积122.3万方12 图表13第9周陆家嘴发行28亿元公司债13 一、行情回顾：房地产下降0.7%，板块排名第27位 第9周周申万地产板块下降0.7%。第9周（2月26日-3月1日）申万一级行业指数中， 房地产指数下降0.7%，在31个一级行业板块中排名第27位。 图表1第9周申万地产板块下降0.7%，板块排名第27位 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 计电通机家国汽电传基有环综医社轻商建纺钢非建美农石食算子信械用防车力媒础色保合药会工贸筑织铁银筑容林油品 煤公交银炭用通行 机设电军设化金备器工备工属 生服制零材服物务造售料饰 金装护牧石饮事运 融饰理渔化料业输 房地产 周涨跌幅 资料来源：Wind，华创证券 A股板块内涨幅第一为张江高科，累计涨幅达16.9%。从A股表现来看，第9周涨幅排名前�的个股分别为张江高科、万通发展、皇庭国际、亚通股份、西藏城投，跌幅前�的个股分别为光大嘉宝、滨江集团、保利发展、阳光股份、华发股份。 图表2张江高科周涨幅达16.9%图表3光大嘉宝周跌幅4.9% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 张江高科 万皇亚 通庭通 发国股 展际份 西万国 藏业创 城企高 投业新 沙中迪 河国马 股武股 份夷份 光滨保阳大江利光嘉集发股宝团展份 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 华浦金上华发东科万实联股金股科发控 A 份桥份展股 A股涨幅前十A股跌幅前十 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 港股板块内涨幅第一的为恒大物业，上涨13.5%。从港股表现来看，第9周涨幅排名前 �的个股分别为恒大物业、旭辉控股集团、新城悦服务、金茂服务、融创服务，跌幅前�的个股分别为远洋集团、碧桂园、世茂集团、佳兆业集团、富力地产。 图表4恒大物业涨幅达13.5%图表5远洋集团跌幅达13.9% 15% 12% 9% 6% 3% 0% -3% 恒旭新金大辉城茂物控悦服业股服务集务 团 融中中 创国国 服海恒 务外大宏 洋集团 中绿碧 海城桂 物中园 业国服务 远洋集团 港股跌幅前十 0% -4% -8% -12% 佳 世兆 碧茂业 桂集集 园团团 花 富宝样 力龙年 地地控 产产股 龙美万 湖的科 集置企 团业业 -16% 港股涨幅前十 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 二、政策要闻：276城建立城市融资协调机制，防止市场大起大落 中央层面：1）住房和城乡建设部：发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知，提出各城市要根据当地实际情况，准确研判住房需求，完善“保障+市场”的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。2）住房和城乡建设部、金融监管总局：联合召开城市房地产融资协调机制视频调度会。会议旨在推进房地产融资机制，支持在建项目融资和建设交付，保障购房人权益。截至2月28日，全国31个省 份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进 行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。要严格按照标准做好项目筛选，经金融机构确认后形成第一批合格项目名单。 图表6276城建立城市融资协调机制，防止市场大起大落 时间 发布单位 内容 2024/2/27 住房和城乡建设部 住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知，提出各城市要根据当地实际情况，准确研判住房需求，完善“保障+市场”的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。 2024/2/29 住房和城乡建设部、金融监管总局 中国住房和城乡建设部与金融监管总局联合召开城市房地产融资协调机制视频调度会。会议旨在推进房地产融资机制，支持在建项目融资和建设交付，保障购房人权益。截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。要严格按照标准做好项目筛选，经金融机构确认后形成第一批合格项目名单。 资料来源：住房和城乡建设部，金融监管总局，华创证券整理 地方层面：1）贵阳：梳理出两批房地产支持项目名单，首批3个项目成功获得2.05亿元的融资贷款。2）湖北：与当地住建部门联合建立会商平台，定期研究分析房地产市场形 势，对房地产项目逐个甄别研判，提出可给予金融支持的项目清单；公积金异地委扣还贷实现全省通办。3）三亚：发布房地产融资协调方案，向金融部门推送支持项目名单。4）郑州：召开安置房建设和问题楼盘攻坚化解工作推进会议，坚定做好安置房建设和保交楼工作的信心和决心。延长“卖旧买新”政策至2024年年底，提供百元每平财政补贴。5）安徽：合肥市因发展保障性租赁住房，肥西县因棚户区改造分别入选激励名单。6）北京：上线“加梯地图”，市民可线上申请加装电梯服务。7）天津蓟州：蓟州区购买新建商品住宅并在此期间缴纳购房契税的购房者，可申请总购房款1%的补贴，不超过5万元。8）襄阳南漳：推出房屋“换新购”服务，以更好满足居民“以小换大”“卖旧换新”等需求。9）江门：人才购房公积金贷款额度单人增加8万元，推出惠才政策，面向全省持有人才优粤卡的人才，即使达到退休年龄也可继续缴存公积金。10）绍兴：提高租赁提取住房公积金的标准，提取额度从1500元/月每人提高至2000元/月每人。11）德宏盈江：第四届房交会开