房地产周报：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地

2024年2月27日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现强于大盘。本周（2.19-2.23）A股房地产指数（801180.SL）涨幅4.50%（上周1.00%），A 股中证A股指数（930903.CSI）涨幅5.07%（上周5.84%）；H股（2.19-2.23）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅3.48%（上周5.72%），H股恒生指数（HSI.HK）涨幅2.36%（上周3.77%）。 行业销售：新房销售降幅扩大。从数据来看，27城商品房年内累计销售面积 （1.1~2.24）同比增速为-28.75%，对应前值（1.1~2.17）为-21.87%。其中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~2.24）同比增速为-27.93%，对应前值 （1.1~2.17）为-22.41%。27城商品房销售面积本月至今（2.1~2.24）同比增速为-61.23%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为6.79%。其中一线城市(4城)本月至今（2.1~2.24）同比增速为-67.94%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为6.20%。 二手房销售同比转跌。从数据来看，13城二手房年内累计销售面积（1.1~2.25）同比增速为-5.43%，对应前值（1.1~2.18）为3.63%。其中一线城市(2城)年内累计销售面积（1.1~2.25）同比增速为-11.88%，对应前值（1.1~2.18）为 -2.85%。13城商品房销售面积本月至今（2.1~2.25）同比增速为-53.99%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为56.21%。其中一线城市(2城)本月至今 （2.1~2.25）同比增速为-62.69%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为62.02%。 未来3-6个月行业大事： 2024年3月中旬统计局公布1-2月房地产数据 资料来源：恒生聚源 行业基本资料占比% 股票家数1182.56% 行业市值(亿元)12306.91.48% 流通市值(亿元)11262.31.71% 行业平均市盈率-64.71/ 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 7.9% -3.1% -14.2% -25.2% -36.3% -47.4% 2/275/288/2611/242/22 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业要闻：住建部召开会议，推动城市房地产融资协调机制加快落地见效。2 月20日，住建部召开视频调度会议，推动城市房地产融资协调机制加快落地见效。会议要求，各商业银行要按照规程对“白名单”项目审查后放贷，对不予放贷的项目向金融监管部门报送“无法贷款的原因”，由城市政府及时协调解决。截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目。本周，山东、广东和内蒙古住建厅都陆续披露了城市房地产融资协调机制落地进展。 投资建议：推进城中村改造和探索住房双轨新模式，已经成为探索构建房地产发展新模式的重要落脚点。我们认为重点布局一二线城市，具有信用优势的优 质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等优质房企，有望凭借当前的信用和布局优势，在行业企稳与转型之际抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 1.市场行情 表1：本周A股地产板块与大盘涨跌幅 本周涨幅(2024/02/23)上周涨幅近12周累计涨幅 房地产(801180.SL)中证A股(930903.CSI)沪深300(000300.SH) 4.50% 1.00%-0.17% 5.07%5.84% -0.08% 3.71% 5.83% -0.01% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：本周A股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/02/23)本周板块跌幅前五(2024/02/23) 传媒 计算机通信 社会服务 煤炭 11.59% 11.13% 8.28% 8.14% 非银金融 钢铁 家用电器农林牧渔 医药生物 2.68% 2.50% 2.29% 2.09% 2.80% 13.39% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：本周A股房地产板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/02/23)本周板块跌幅前五(2024/02/23) 皇庭国际 迪马股份中迪投资空港股份 *ST同达 28.28% 26.54% 26.00% 25.05% 临港B股 京基智农大悦城金融街 上海临港 -2.79% -3.78% -4.70% -4.71% -2.22% 32.11% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 恒生指数(HSI.HK) 2.36%3.77% -0.01% 恒生地产及物业管理(HSPDM.HK) 3.48%5.72% -0.11% 表4：本周H股地产板块与大盘涨跌幅 本周涨幅(2024/02/23)上周涨幅近12周累计涨幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：本周H股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/02/23)本周板块跌幅前五(2024/02/23) 恒生原材料业指数 10.30% 恒生电讯业指数 3.39% 恒生能源业指数 9.45% 恒生地产建筑业指数 3.18% 恒生公用事业指数 4.85% 恒生金融业指数 1.70% 恒生工业制品业指数 4.21% 恒生资讯科技业指数 1.47% 恒生医疗保健业 3.65% 恒生非必需性消费业 1.22% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 表6：本周H股恒生地产及物业管理板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/02/23)本周板块跌幅前五(2024/02/23) 中海物业 9.74% 金辉控股 -3.53% 中国海外宏洋集团 8.24% 金科服务 -7.88% 雅生活服务 7.65% 鼎丰集团汽车 -23.17% 龙湖集团 14.50% 碧桂园服务 -0.82% 融创服务 10.11% 合生创展集团 -1.01% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 2.新房销售 表7：跟踪城市商品房成交面积 年内日累计同比 (截至2月24日)(截至2月17日) 月同比 (2024-2-1~2024-02-24)(2024-1) 27城其中：4个一线城市 -28.75% -21.87%-22.41% -61.23% 6.79%6.20% -27.93% -67.94% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图1：跟踪城市商品房成交面积：日累计(万平方米)图2：跟踪城市商品房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市商品房成交面积：月同比图4：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 图5：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计同比图6：跟踪一线城市商品房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.二手房销售 表8：跟踪城市二手房成交面积 年内日累计同比 (截至2月25日)(截至2月18日) 月同比(2024-2-1~2024-02-25)(2024-1) 13城其中：2个一线城市 -5.43% 3.63% -2.85% -53.99% 56.21%62.02% -11.88% -62.69% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图7：跟踪城市二手房成交面积：日累计(万平方米)图8：跟踪城市二手房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 图9：跟踪城市二手房成交面积：月同比图10：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图11：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计同比图12：跟踪一线城市二手房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4.行业要闻(2024.2.19~2024.2.25) 表9：本周主要地产要闻梳理 日期 要闻发布主体机构 要闻内容 要闻涉及领域 要闻涉及区域 2024/2/19 海南省住房公积金 海南省住房公积金管理局印发通知，将首套住房公积金贷款最低首付比例由25%下调至20%。二套住房公积金贷款最低首付比例30%维 公积金首付比 海南 管理局 持不变。 2024/2/20 住房和城 住建部召开视频调度会议，推动城市房地产融资协调机制加快落地见 城市房地产 全国 乡建设部 效。会议要求，各商业银行要按照规程对“白名单”项目审查后放贷， 融资协调机 对不予放贷的项目向金融监管部门报送“无法贷款的原因”，由城市政 制 府及时协调解决。另外，要确保资金全部用于项目开发建设，严防资金被挪用于购地、偿还债务或其他投资。 2024/2/20 住房和城 截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机 城市房地产 全国 乡建设部 制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商 融资协调机 业银行，共涉及5349个项目；已有57个城市162个项目已获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元。另据中国银行、建 制 P6东兴证券行业报告 房地产周报20240226：新房销售降幅扩大，城市房地产融资协调机制正加速落地 设银行、农业银行、邮储银行和部分股份制银行有关数据，已对“白名单”项目审批贷款1236亿元，正在根据项目建设进度需要陆续发放贷款。 2024/2/20 山东省住房城乡建设厅 截至2月19日，16市均已建立城市房地产融资协调机制。济南、青岛、烟台、日照、济宁、东营、聊城7市已推送首批项目名单，涉及项目448个，融资需求917.04亿元，其中，青岛、烟台、日照、聊城4市融资已落地，合计15.632亿元。淄博、枣庄等9市已形成第一批“白名单”项目819个，融资需求909.57亿元，已在住房城乡建设部系统内报送80亿元，获授信26.04亿元，审批落地8.44亿元。 城市房地产融资协调机制 山东 2024/2/21 扬州市住房和城乡 江苏扬州取消限售政策，鼓励市区商品住房“以旧换新”，并实施“以旧换新”契税补贴政策，契税补贴比例不超过1.5%。 限售&购房补贴 扬州 建设局 2024/2/21 重庆建渝住房租赁 重庆开展租赁住房贷款支持计划试点，住房租赁基金收购首批7个项目共4207套存量商品房源，以70平方米以下小户型为主，投入租赁 保障房 重庆 基金 住房市场。 2024/2/21 郑州市住房保障和 郑州市住房保障和房地产管理局公布人才首次购房补贴发放实施细则，明确高层次人才首次购房补贴房价50%，最高补贴300万元。 购房补贴 郑州 房地产