毛鸡供应减少，毛鸡和鸡产品会企稳上涨

毛鸡供应减少毛鸡和鸡产品会企稳上涨 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2023年2月26日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liudayong_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2024年2月饲料成本相对稳定，鸡苗供应量增加，鸡苗价格下跌，节后终端鸡产品走货偏慢，毛鸡和鸡产品价格回落。 白羽肉鸡方面，2月白羽肉鸡价格下跌，但2月毛鸡供应量仍较低，屠宰企业开工率也较低，下游库存也在下降，3月白羽肉鸡会企稳上涨。 鸡苗方面，2月鸡苗供应量增加，鸡苗价格高位回落。在产父母代种鸡存栏继续上涨，鸡苗供应仍会增加。养猪户存在补栏需求，预计3月鸡苗价格回调空间有限，仍会探底回升。 鸡产品方面，节后鸡产品走货偏慢，叠加生猪等替代品低价影响，鸡产品价格回调。但屠宰企业库容持续下降，白羽肉鸡供应仍较低，预计鸡产品价格会企稳上涨。 第二部分基本面情况 2024年2月，饲料成本相对稳定，毛鸡供应开始增加，屠宰企业开工率也在上升。但终端鸡产品库存仍较高，走货偏慢，鸡产品价格回落。白羽肉鸡鸡苗价格高位回落，毛鸡价格也在回落，养殖利润亏损，毛鸡价格回落到3.8元/斤附近，板冻大胸回落到8.5元/千克附近。 一、毛鸡 2024年2月白羽肉鸡供应开始增加，价格回落到到3.8元/斤附近。截至2月26日，白羽肉鸡棚 前成交均价3.81元/斤，较月初下跌0.2元/斤，同比去年跌5.02%，其中山东棚前收购价3.8元/斤左 右。山东白羽肉鸡从2月初4.0元/斤回落到2月底的3.8元/斤，养殖利润也在回落。2月白羽肉鸡下跌的逻辑：1、节后终端鸡产品走货偏慢，屠宰企业开工率较高，库存有压力。2、毛鸡供应充足，屠宰企业维持正常宰杀，毛鸡价格回落。由于3月下游消费需求恢复，屠宰企业库容也在下降，且饲 料成本下跌空间有限，预计毛鸡价格会上涨。预计3月毛鸡价格在3.7-4.1元/斤。 出栏量方面，2024年2月毛鸡出栏量会大幅减少。根据卓创数据，2024年1月出栏4.25亿只，环比下跌5.1%，同比增38.2%。2023年按照钢联最新数据，白羽肉鸡出栏84亿只。2024年散户逐步退出，大型养殖企业暂未有扩产能计划，预计2024年白羽肉鸡出栏量和2023年持平。2月出栏的毛 鸡倒推到6周之前的鸡苗出苗量计算，由于当时鸡苗出苗量大幅减少，预计2月毛鸡供应会大幅减少。由于饲料成本持续下降，毛鸡养殖利润上涨，养殖户补栏积极性有所提高，2月出苗量继续增加，且3-5月是毛鸡养殖旺季，预计3月毛鸡出栏量会大幅增加，恢复到正常水平。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6 5 4 3 2 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 1 0 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，2024年2月鸡苗价格开始高位回落。截止2月26日白羽鸡苗均价3.23元/羽，同比 下跌8.3%。2月山东大厂鸡苗价格由4.8元/羽，上涨到2月19日最高的5.4元/羽，然后回落到2月 26日的4.4元/羽。前期上涨的逻辑：1、前期孵化企业以中大企业为主，中小厂出苗量仍偏少。2、饲料价格持续下跌，补栏积极性有所提高，鸡苗价格上涨。但在产父母代存栏持续上涨，节后毛鸡和鸡产品价格下跌，养殖户对高价鸡苗有抵触，鸡苗价格回落。 2024年2月种蛋价格也在回落。2024年2月25日，种蛋价格上涨到2.33元/枚，同比跌幅27.4%。 鸡苗价格节后回落，孵化企业开始亏损，种蛋供应量较多。预计3月种蛋价格会偏强。 出苗量方面，2024年2月白羽肉鸡出苗量继续上升。根据卓创25家大型孵化企业数据，2024年节后出苗量5113.7万羽，同比增5.19%。预计3月出苗量会大继续增加。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽） 图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 15.00白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 5000 10.00 40003000 5.00 2000 0.00 1000 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年2020年2021年20202021202220232024 2022年2023年2024年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端国内自繁量占比上升较多，父母代在产存栏高于去年。2024年1月白羽祖代种鸡引种更新量11.8万套，环比增35.63%，同比增0.51%。从美国引种的种鸡占25.42%，国内自繁与国内自育占比74.58%。 2024年1月白羽父母代鸡苗同比和环比减少。2024年1白羽肉鸡父母代鸡苗销售554.9万套，平均月销量546.41万套，环比减少0.55%，同比减少1.93%。1月白羽父母代鸡苗均价30.95元/羽，环比减少11.82%，同比跌幅40.71%。2024年1月白羽父母代鸡苗占比，AA+与罗斯308占比36.94%， 科宝占比25.23%，利丰占比21.08%，圣泽901占比10.45%，广明2号占比4.05%，沃德188占比 2.23%。 图5：白羽肉鸡祖代后备存栏量（万只）图6：白羽肉鸡祖代在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 祖代后备存栏（万套） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020 2021 2022 2023 2024 祖代在产存栏（万套） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20202021202220232024 图7：白羽肉鸡父母代种鸡后备存栏量（万只）图8：白羽肉鸡父母代种鸡在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 父母代后备（万套） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20202021202220232024 父母代在产（万套） 2400.00 2200.00 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20202021202220232024 四、分割品 2024年2月分割品价格也在回落。截止到2月25日，板冻大胸均价8.85元/公斤，同比去年下跌15.15%。大规格琵琶腿均价9.49元/公斤，同比去年下跌26.9%。由于节后终端分割品走货偏慢，叠加春节期间降雪天气，交通受阻，产品开始累库。生猪等替代品价格处于低位，板冻大胸价格略回 落，但仍然稳定在在8.5元/公斤以上，预计3月随着终端需求的增长，板冻大胸在8.5-9.0元/公斤偏强运行。 鸡产品价格走势 30 25 20 15 10 5 0 2019-3-112020-3-112021-3-112022-3-112023-3-11 板冻大胸大琵琶腿 板冻大胸价格走势 14 13 12 11 10 9 8 7 2020 2021 2022 2023 2024 图9：鸡产品价格走势图（元/kg）图10：板冻大胸季节性价格走势图（元/kg） 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 2024年1月进口量预计减少。根据海关总署数据统计，2023年12月份合计进口8.7万吨，出 口5.5万吨。1月数据还没出，预计1-2月同时出。 图11：鸡肉进口数量（吨）图12：鸡肉出口数量（吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 123456789101112 2019 2020 2021 2022 2023 3500000 3000000 2023 2500000 2022 2000000 1500000 1000000 2021 2020 2019 500000 2018 2017 0 123456789101112 数据来源：银河期货、中国海关总署 替代品生猪价格回落，鸡蛋价格下跌。2024年2月生猪价格回落，由于饲料价格稳定，鸡蛋价格下跌，分割品由于低价生猪替代，分割品价格受压制。 图13：生猪价格走势图（元/公斤）图14：外购仔猪利润图（元/头） 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5001357911131517192123252729313335373941434547495153 -1000 -1500 -2000 2019 2020 2021 2022 2023 2024 01-01 01-17 02-02 02-18 03-06 03-22 04-07 04-23 05-09 05-25 06-10 06-26 07-12 07-28 08-13 08-29 09-14 09-30 10-16 11-01 11-17 12-03 12-19 数据来源：银河期货、钢联数据 图15：817价格走势图（元/公斤）图16：817利润走势图（元/公斤） 14 12 10 8 2019 2020 2021 6 4 2022 2023 2024 2 1357911131517192123252729313335373941434547495153 10 8 6 4 2 0 -2147101316192225283134374043464952 -4 -6 -8 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：银河期货、博亚资讯 图17：青脚麻鸡价格走势图（元/斤）图18：青脚麻鸡利润走势图（元/羽） 10 9 8 7 6 5 4 3 2 10 2019 2020 2021 202