毛鸡价格企稳反弹 分割品价格会小幅上涨

毛鸡价格企稳反弹分割品价格会小幅上涨 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——养殖户前期压栏毛鸡开始出栏，终端产品库存较高，分割品价格下跌，毛鸡价格跌到年内低点附近。但 毛鸡养殖利润亏损较大，且终端分割品库容下降，预计毛鸡会企稳反弹。 鸡苗——由于毛鸡价格处于低位，养殖成本较高，鸡苗供应量仍偏高，鸡苗价格下跌。但毛鸡价格开始企稳，在产父母代种鸡存栏下降，鸡苗供应减少，养殖成本下降，养殖户补栏积极性有所提高，鸡苗价格会继续反弹。 分割品——屠宰企业利润尚可，开工率增加，库存率略降，分割品已跌到年内新低。但毛鸡和生猪价格企稳，终 端仍有备货计划，预计分割品会上涨。 利润——饲料价格开始回落，毛鸡价格企稳反弹，养殖利润盈利亏损减少。玉米和豆粕会继续下跌，饲料成本会回落，鸡苗和毛鸡供应下滑，毛鸡价格企稳上涨，养殖利润会转好。 1.毛鸡——养殖利润亏损扩大，毛鸡价格底部波动 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为3.92元/斤，环比下跌2.24%，同比下跌11.1%。鸡产品价格回落，养殖端前期压栏毛鸡开始出栏，毛鸡价格下跌，最低接近年内低点。周末分割品稳定，毛鸡价格开始企稳，养殖亏损较大，出现惜售。预计毛鸡价格企稳后会走强。 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 毛鸡供应方面，8月白羽肉鸡出栏5.11亿只，环比减少1.0%，同比增加9.2%。 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 2018年2019年2020年 由于8月开始白羽肉鸡出苗量处于高位，8月中下旬开始养殖户持续亏损，鸡苗 出栏量也略有下降，预计9月毛鸡出栏稍有下滑。6 5 4 3 2 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 10月 11月 12月 2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货 2.1鸡苗——养殖利润亏损较大,鸡苗价格先涨后跌 本周白羽肉鸡苗均价为1.97元/羽，相比上周上涨0.36元/羽，同比跌幅32.8%。本周种蛋报价1.21元/枚，环比上周上涨7.1%，同比下跌38.3%。本周上半周毛鸡价格企稳，种禽排苗计划较好，养殖端补栏节前三批鸡，鸡苗价格上涨；下半周毛鸡价格下滑，养殖成本处于高位，养殖端亏损，补栏积极性不高。但毛鸡价格企稳，鸡苗周五开始企稳反弹，预计下周鸡苗价格会延续反弹趋势。 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比下降。9/15-9/21日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5418.21万羽，环比跌幅0.41%，同比涨幅10.3%。8月下旬孵化企业亏损，积极淘汰大周龄父母代种鸡，在产父母代种鸡存栏略降，本周出苗率减少。9月初在产父母代种鸡存栏继续降低，预计下周出苗量会继续下降。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 2019年2020年2021年2022年2023年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国祖代白羽肉鸡存栏（后备+在产） 全国白羽肉鸡后备祖代存栏 全国白羽肉鸡在产祖代存栏 祖代（后备+在产）存栏（万套） 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代后备存栏（万套） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代在产存栏（万套） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 截止9月10日，祖代后备和在产存栏180.39万羽，其中后备祖代67.2万羽，在产祖代113.19万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国父母代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备父母代存栏全国白羽肉鸡在产父母代存栏 父母代（后备+在产）（万套） 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 父母代后备（万套） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1 父母代在产（万套） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1 截止9月10日，父母代种鸡后备和在产存栏3842.79万羽，父母代后备存栏1675.17万羽，父母代在产存栏2167.62万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率略降，肉鸡产品回落 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 201920202021 20222023 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 1 00 90 80 70 60 50 40 30 20 10 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 14710 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率81.71%，较上周上涨1.29%；冻品平均库容率76.18%，较上周下降0.82%。下周毛鸡出栏量减少，临近中秋和国庆，部分企业放假，屠宰企业收购量减少，预计下周开工率会下降。毛鸡低位震荡，下游走货一般，但开工率下降，预计下周库容率会下降。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格跌至年内低点。板冻大胸周度均价9.59元/公斤，环比下降0.12元/公斤，同比跌幅3.9%；大规格琵琶腿周度均价9.7元/公斤，环比下跌0.33元/斤，同比跌幅16.4%。毛鸡价格回落，屠宰企业开工率上升，库容率维持高位，部分经销商备货推迟到节后。但毛鸡价格开始企稳，库容率高位回落，鸡产品价格预计企稳回升。 4.利润——饲料成本下降，毛鸡价格下跌，养殖利润亏损加大 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2018-10-19 2019-01-19 2019-04-19 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% 0 147101316192225283134374043464952 20230 14 2019-07-19 2019-10-19 2020-01-19 2020-04-19 2020-07-19 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格稳定。本周玉米现货均价2817元/吨，环比下跌1.6%，本周豆粕现货均价4692元/吨，环比下跌2.1%。由于华北地区玉米下跌，豆粕现货下跌，饲料成本下降。华北玉米9月底玉米卖压较大，玉米现货会继续回落，且豆粕现货也将回落，拍卖的稻谷也将9月陆续流入饲料行业，预计饲料成本会下跌。 利润端，按照料肉比1.45计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-2.90元/羽，较上周利润下跌0.2元/羽，养殖成本4.6元/羽。鸡苗价格上涨， 饲料成本略降，毛鸡价格回落，导致养殖利润亏损加大，预计下周养殖利润亏损会减少。 行情展望 鸡苗：孵化企业淘汰鸡增加，父母代在产种鸡存栏下降，下周出苗量会小幅减少。由于鸡苗跌破成本，市场淘鸡增多，毛鸡价格企稳反弹，且饲料价格有下降趋势，养殖成本降低，周五鸡苗价格企稳反弹，养殖户补栏积极性有所提高，鸡苗价格会继续反弹。但鸡苗供应仍处于高位，预计下周鸡苗价格会小幅上涨。 白羽肉鸡：毛鸡供应开始减少，养殖利润亏损较大，毛鸡价格企稳反弹。企业开工率下滑，鸡产品库存较高，利空毛鸡价格，但毛鸡价格已跌到年内低点附近，养殖亏损较大，且终端仍有备货。预计下周毛鸡价格会小幅上涨。 分割品：本周屠宰企业利润尚可，屠宰开工率上升，但库容率开始下降。分割品跌到年内新低，部分贸易商仍有备 货计划，且猪肉及毛鸡价格企稳，支撑分割品价格。但由于库容仍较高，预计下周分割品会小幅反弹。 中长期来看，祖代鸡引种继续增加，父母代种鸡后备和在产存栏维持高位，鸡苗出苗量稍有下滑，白羽肉鸡供应略减少，毛鸡和鸡产品价格处于年内低点附近，下跌空间有限，毛鸡养殖会回升。预计毛鸡价格会企稳走强，终端分割品会走高。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 2017年 2018年 2019年 2020