鸡肉报告：下游需求增长较快 毛鸡和鸡产品会继续走高

下游需求增长较快毛鸡和鸡产品会继续走高 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2023年7月28日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liudayong_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年7月毛鸡和分割品止跌反弹，高温天气影响减弱，养殖利润较高，养殖户补栏积极性有所提高。鸡苗出苗量仍处于高位，鸡苗价格跟随毛鸡上涨。屠宰企业开工率和库容率环比上月下滑，饲料成本上涨，养殖利润也在下滑。但7月底到8月份，下游需求进入旺季，生猪等替代品开始上涨，下游需求也在增长，鸡肉分割品价格会继续延续偏强走势。 白羽肉鸡方面，7月白羽肉鸡月初下跌到4.0元/斤的成本线，但随着分割品的上涨以及养殖成本的回升，以及屠宰企业开机率的回升，毛鸡供应开始偏紧，毛鸡价格止跌反弹。随着下游终端消费的增长，预计白羽肉鸡会继续走高。 鸡苗方面，7月上旬由于高温影响及毛鸡价格走弱，鸡苗价格走低。但随着毛鸡价格走高以及高温影响减弱，养殖户补栏积极性提高，鸡苗价格持续走高。预计进入8月，毛鸡价格会继续偏强，鸡苗价格会持续走高，鸡苗供应量会略有减少。 鸡产品方面，7月中上旬生猪等替代品处于低位，消费低迷，鸡肉分割品走弱。但随着下游需求的增长，生猪等替代品价格开始走高，且学生开学备货，以及中秋国庆双节的加持，分割品消费进入旺季。且屠宰库容率降低，分割品价格会延续7月底的偏强走势，8月会继续走高。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年7月白羽肉鸡供应量继续新高，价格先跌后涨。截至7月28日，白羽肉鸡棚前成交均价 4.2元/斤，较上月跌5.1%，同比去年跌12.2%，其中山东棚前收购价4.2元/斤。山东白羽肉鸡从4.2元跌到最低的4.0元/斤，然后从7月底反弹到月底的4.2元/斤，波动较小。但由于7月生猪价格较低，终端分割品消费受抑制，屠宰企业收购积极性不高，且毛鸡供应处于高位，导致毛鸡价格下跌到月中的4.0元/斤的成本线。7月下旬，由于屠宰企业收购量增加，毛鸡供应相对偏紧，且下游存在一波备货，生猪价格也在上涨，各种毛鸡紧缺，屠宰企业加价力度增加，毛鸡价格开始反弹到4.3元/斤。到了8月，消费旺季来临，9月学生开学以及中秋国庆节假日备货，预计8月毛鸡价格会继续走高。同时饲料成本上涨，养殖成本增加，推动毛鸡价格走高。预计8月毛鸡价格在4.2-4.6元/斤的价格偏强运行。 出栏量方面，2023年6月出栏继续增多。2023年6月出栏5.23亿只，环比增加0.8%，同比增加29.5%。由于6月鸡苗出苗量持续增加，预计7月毛鸡出栏量会继续增加。预计7月毛鸡出栏量在 5.4亿只左右。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6 5 4 3 2 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 8月 9月 2023年 7月 10月 11月 12月 2018年2019年2020年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗持续上涨。截止7月26日白羽鸡苗均价2.47元/羽，同比涨幅11.3%。其中山东大厂鸡苗价格3.4元/羽。7月初白羽肉鸡鸡苗持续下跌到低位。主要原因有：1、7月初高温天气影响，养殖风险较大，养殖户补栏积极性较低，对鸡苗存在压价行为。2、毛鸡价格下跌，饲料价格上调，打压鸡苗价格。但7月中旬开始，鸡苗价格持续上涨到月底。主要原因有：1、高温天气影响减弱，养殖利润较高，养殖户补栏积极性较高。2、前期中小厂出苗量少，带动大厂价格上行。3、终端鸡肉产品及生猪价格上涨带动毛鸡价格上行，补栏情绪较高，鸡苗价格跟随上涨。预计8月 鸡苗价格仍震荡上行，大厂鸡苗价格在3-4元/羽。 7月种蛋价格企稳反弹。2023年7月种蛋价格止跌反弹，截止7月27日，白羽肉鸡种蛋均价2.17 元/枚，最高点是7月中旬的2.35元/枚。种蛋上行的主要原因：毛鸡和鸡苗价格上涨，孵化企业上孵 积极性较高，种蛋成交尚可。但种蛋供应充足，蛋价继续提涨后，成交变弱。预计8月随着毛鸡和鸡 苗价格上涨，种蛋价格也会偏强。预计种蛋价格在2-3元/枚偏强运行。 出苗量方面，7月肉鸡出苗量继续新高。7月样本企业白羽肉鸡鸡苗出苗量23620.87万羽，较上月增加824.39万羽，较去年同期增加1969.76万羽，出苗量继续新高。由于7月毛鸡养殖利润较好，高温天气影响降低，下游补栏积极性提升，7月在产父母代种鸡存栏量环比增加，预计8月出苗量继续增加。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端国产祖代增幅较大，父母代在产存栏增加。2023年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901、广明2号、沃德188。国内3个自主培育的白羽鸡品种，打破了国外企业的肉鸡垄断，在国内市场占比大幅增加。 7月份后备祖代鸡存栏量环比增加，在产祖代鸡下降。父母代后备存栏上升，在产父母代存栏维 持稳定，但均高于去年同期。截止7月17日，父母代在产存栏为2179.62万套，父母代后备存栏为 1592.83万套。 图5：白羽肉鸡祖代后备存栏量（万只）图6：白羽肉鸡祖代在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 祖代后备存栏（万套） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代在产存栏（万套） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 201820192020202120222023 图7：白羽肉鸡父母代种鸡后备存栏量（万只）图8：白羽肉鸡父母代种鸡在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 父母代后备（万套） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 父母代在产（万套） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 四、分割品 7月板冻大胸价格走低、琵琶腿上涨。截止到7月28日，板冻大胸均价9.86元/公斤，较上月下 跌0.34元/公斤，同比去年7月下跌0.78元/公斤。大规格琵琶腿均价11.04元/公斤，较上月上涨0.02 元/公斤，较去年7月下跌1.6元/公斤。7月上旬价格回落主要原因：7月上旬毛鸡价格下跌，且生 猪价格处于低位，屠宰企业开工率较低，分割品价格下跌。但7月中旬到月底，分割品价格开始企稳 反弹，主要原因：毛鸡价格开始上涨，生猪价格也在上涨，且8月底学生开学，经销商及食品加工企 业开始补库，产品库存下降，分割品底部回升。预计8月，随着学生开学以及国庆中秋双节的备货，消费也会继续恢复，同时毛鸡价格回继续偏强，分割品继续上涨。 图9：全国大规格琵琶腿、板冻大胸走势图（元/kg） 数据来源：银河期货、钢联数据 6月鸡肉进口同比和环比均增长较多。根据海关总署数据统计，2023年6月份鸡肉产品进口量为 13.87万吨，同比涨幅18.34%，环比涨幅20.5%。1-6月份合计进口70.76万吨，较去年同比增涨5.78%。6月鸡肉进口量为近两年单月进口量新高，1-6月进口量为七年同期新高。从鸡肉产品进口国来看，巴西8.68万吨，美国2.37万吨，俄罗斯1.13万吨，白俄罗斯0.73万吨，泰国0.95万吨。由于国内需求增长及鸡肉价格上涨，预计7月进口量仍会较高。从进口鸡肉品类来看，冻鸡爪占据进口量最大份额，达到4.62万吨，占据总进口量的33.29%，环比涨幅2.95%，同比跌幅20.18%。带骨的冻鸡块进口4.38万吨，占比31.58%，同比涨幅32.98%。冻鸡翼（不包括翼尖）进口3.89万吨，进口占比28.07%，环比涨幅13.04%，同比涨幅88.91%。鸡肉产品出口量方面，2023年6月份鸡肉产品出口量为4.57万吨，环比涨幅4.82%，同比涨幅5.06%。2023年1-6月份合计出口量为24.78万吨，环比下跌3.59%。 替代品生猪和鸡蛋价格维持低位。由于7月中上旬终端消费仍偏弱，生猪存栏量维持高位，生猪 价格持续低迷，生猪价格与毛鸡价格处于低位，部分团膳低价猪肉替代鸡肉。但7月底生猪和鸡蛋价格开始上涨，毛鸡价格也跟随上涨。 图10：鸡蛋价格走势图（元/公斤）图11：毛鸭价格走势图（元/公斤） 14 2020 2021 2022 2023 12 10 8 6 4 2 0 12 10 8 6 4 22018 2019 2020 2021 2022 2023 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 01-02 01-16 01-30 02-13 02-27 03-13 03-27 04-10 04-24 05-11 05-25 06-08 06-22 07-06 07-20 08-03 08-17 08-31 09-15 09-29 10-20 11-03 11-17 12-02 12-16 12-30 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 生猪与毛鸡价格价差图 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2019-04-242020-04-242021-04-242022-04-242023-04-24 毛鸡价格生猪价格生猪-毛鸡 猪肉与鸡产品价格对比 60.00 50.0040.00 30.00 20.00 10.000.00 生猪价格 鸡产品价格 生猪-鸡产品 图12：生猪与毛鸡价格对比图（元/斤）图1