毛鸡价格底部已现 分割品会企稳反弹

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 ◼毛鸡——分割品持续下跌，走货偏慢，屠宰企业下压价格，毛鸡价格已跌到年内新低。但养殖户亏损时间较长，毛鸡供应也在减少，毛鸡价格会小幅上涨。 ◼鸡苗——孵化企业上孵积极性不高，鸡苗供应量持续下滑。毛鸡价格已跌至年内新低，鸡苗价格也在下跌。但年前存在最后一批养殖行情，鸡苗供应也在减少，预计鸡苗价格波动不大。 ◼分割品——屠宰企业开机率略降，终端分割品下跌，经销商走货偏慢，库容率也小幅上涨，生猪价格和毛鸡价格偏弱，分割品价格持续下滑。贸易商开始接货分割品，毛鸡供应也在减少，预计分割品价格会小幅上涨。 ◼利润——玉米和豆粕仍有小幅下跌空间，饲料价格仍会继续下跌，毛鸡价格企稳会小幅上涨，养殖利润亏损会减少，屠宰利润相对稳定。12月仍有年前备货行情，毛鸡供应也在减少，毛鸡价格会震荡上行，养殖利润会转好。 1.毛鸡——鸡产品走货较慢，毛鸡价格底部出现 ◼毛鸡价格方面，本周主产区毛鸡棚前成交均价为3.56元/斤，环比上周下跌4.56%，同比下跌18.91%。下游鸡产品价格持续下跌，库容率较高，屠宰端开工意愿下滑，下调毛鸡报价，毛鸡价格又下跌至年内新低。但毛鸡供应持续较少，养殖利润亏损时间较长，预计毛鸡价格仍会小幅上涨。 ◼毛鸡供应方面，10月白羽肉鸡出栏5.12亿只，环比下跌0.4%，同比增加6.2%。由于9月白羽肉鸡出苗量环比略减少，10月白羽肉鸡出栏略减少。11月以后，鸡苗和毛鸡环比均减少1-3%的幅度，预计11月毛鸡出栏量仍会小幅下滑，但高于去年6-8%。 2.1鸡苗——鸡苗供应仍充足,毛鸡价格下跌,鸡苗价格下跌 ◼本周白羽肉鸡苗均价为1.66元/羽，相比上周下跌0.24元/羽，同比跌幅4.6%。本周种蛋处于停孵期。毛鸡价格下跌，养殖利润持续亏损，养殖户补栏积极性较差，同时鸡苗供应仍充足，也受到养殖周期影响，鸡苗价格下跌。但养殖户处于春节前最后一次补栏，鸡苗供应也降低，预计下周鸡苗价格继续底部震荡。 ◼补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比继续下降。12/01-12/07日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4959.37万羽，环比跌幅0.74%，同比涨幅90.56%。11月中旬在产父母代种鸡存栏量降低，上孵量减少，本周企业出苗量减少。11月下旬孵化企业上孵量继续减少，预计下周出苗量会继续减少。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） ◼截止11月26日，祖代后备和在产存栏175.15万羽，其中后备祖代66.8万羽，在产祖代108.35万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） ◼截止11月26日，父母代种鸡后备和在产存栏3844.46万羽，父母代后备存栏1672.46万羽，父母代在产存栏2171.99万羽。 3.屠宰——开工率略降，库容率上涨，肉鸡产品下跌 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率72.0%，较上周下降0.12%；冻品平均库容率82.18%，较上周上涨2.18%。前期补栏少，同时部分企业出栏提前，下周毛鸡出栏量会减少，屠宰企业收购难度加大，预计下周开工率继续下滑。终端市场需求偏弱，贸易商出货一般，屠宰企业屠宰量减少，预计下周库容率仍维持高位。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品略跌。板冻大胸周度均价8.71元/公斤，环比上周下跌0.3元/斤，同比跌幅19.8%；大规格琵琶腿周度均价8.6元/公斤，环比下滑0.34元/斤，同比跌幅31.14%。部分屠宰企业存在年前还贷压力，降价出货，终端需求偏弱，贸易商走货一般，库容率也在上升，生猪价格也偏弱，鸡产品价格也跌倒年内新低。但毛鸡供应减少，12月仍有年前备货行情，下周鸡产品可能会企稳。 4.利润——饲料成本略降，毛鸡价格下跌，养殖利润亏损加大 成本端，近期饲料价格下降。本周玉米现货均价2529元/吨，环比下跌1.5%，本周豆粕现货均价3930元/吨，环比下跌1.6%。由于东北玉米和华北玉米上量较多，玉米现货继续下跌，且饲料企业建库存意愿较弱，玉米现货仍在下跌通道中。下周玉米现货仍偏弱，豆粕短期仍有下跌空间，预计下周饲料成本继续偏弱。 利润端，按照料肉比1.42计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-2.0元/羽，较上周利润下跌0.9元/羽，养殖成本3.90元/斤。鸡苗价格上涨，饲料成本略降，但毛鸡价格也在下跌，导致养殖利润亏损扩大，预计下周养殖利润亏损会减少。 行情展望 ◼鸡苗：受孵化周期及上孵量减少的影响，下周出苗量会继续减少。毛鸡价格低迷，养殖利润仍持续亏损，春节前最后一批补栏时间越来越短，但鸡苗供应仍充足，预计下周鸡苗价格仍会窄幅波动。◼白羽肉鸡：下游分割品价格下跌，走货偏慢，毛鸡价格又跌到年内新低。屠宰企业开工和停产较多，但毛鸡养殖仍亏损，毛鸡供应也在减少，屠宰企业收购难度加大，预计下周毛鸡价格会企稳小幅反弹。◼分割品：生猪价格偏弱，白羽肉鸡价格也下跌至低位，屠宰企业开工率小幅下滑，库容率继续上升，分割品价格下滑至年内新低。但毛鸡供应减少，分割品下跌空间有限，贸易商开始接货，预计下周分割品价格企稳小幅上涨。◼中长期来看，祖代鸡引种继续增加，父母代种鸡后备和在产存栏维持高位，鸡苗出苗量继续下滑，白羽肉鸡供应持续减少，毛鸡养殖利润会转好，毛鸡和鸡产品价格已经跌至年内新低，预计会企稳。预计毛鸡价格会小幅走强，终端分割品也会小幅上涨。 第二部分周度数据追踪 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。