毛鸡价格下跌空间有限，分割品价格会企稳反弹

毛鸡价格下跌空间有限分割品价格会企稳反弹 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——养殖户压栏毛鸡出栏增多，但终端产品库存较高，走货偏慢，价格也在下滑，屠宰企业下压毛鸡价格，毛鸡价格反弹乏力。但毛鸡养殖利润亏损，预计下跌空间有限，进入9月消费旺季，毛鸡会企稳上涨。 鸡苗——由于毛鸡价格回落，养殖成本上涨较快，鸡苗供应量偏高，鸡苗价格下跌。但毛鸡价格下跌空间有限，养殖户后期补栏年前行情，淘鸡增多，预计鸡苗价格下跌空间有限，下周会企稳反弹。 分割品——屠宰企业开工率增加，库存率上升，终端走货偏慢，生猪价格回落，白羽肉鸡价格偏弱，分割品价格反弹空间有限。但随着旺季的来临，生猪和白羽肉鸡价格开始企稳，分割品会企稳上涨。 利润——饲料价格上涨，毛鸡价格回落，养殖利润盈利亏损较大，但进入9月，玉米和豆粕会下跌，饲料成本回落， 毛鸡价格企稳上涨，养殖利润会转好。 1.毛鸡——下游产品库存较高，毛鸡价格反弹乏力 8.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6.00 4.00 2.00 0.00 2018年 2019年 2020年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为4.04元/斤，环比下跌0.74%，同比下跌11.4%。本周上半周养殖亏损，供应偏紧，屠宰企业利润较好，收购积极，毛鸡价格低位反弹。但下半周冻品库存较高，走货偏慢，毛鸡价格开始回落。但毛鸡价格在成本线附近，且9月后仍有需求旺季，预计毛鸡价格企稳后走强。 。 。 6 5 4 3 2 1 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0 毛鸡供应方面，7月白羽肉鸡出栏5.16亿只，环比减少1.3%，同比增加24.3%由于7月开始白羽肉鸡出苗量处于高位，8月毛鸡供应仍处于高位，预计9月毛鸡供应会高于8月，由于8月鸡苗出栏量处于高位，预计下周毛鸡出栏也处于高位 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 数据来源：卓创资讯，银河期货 2.1鸡苗——补栏情绪较低,鸡苗价格先涨后跌 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 本周白羽肉鸡苗均价为1.89元/羽，相比上周上涨0.05元/羽，同比跌幅29.2%。本周种蛋报价1.27元/枚，环比上周下跌1.6%，同比上涨36.2%。本周上半周毛鸡价格上涨，种禽企业孵化积极，养殖户存栏年前行情，补栏积极性较高。但下半周毛鸡价格回落，鸡苗供应虽然低于上周但仍偏高。养殖户观望较多，鸡苗价格下跌。但毛鸡价格下跌空间有限，9月后养殖户仍会较高补栏，预计鸡苗价格回落空间有限，后期会继续偏强。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比减少。9/1-9/7日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5414.81万羽，环比跌幅2.72%，同比涨幅9.11%。8月中旬部分淘汰种鸡，在产父母代种鸡存栏增加，但种鸡产蛋率较低，企业出苗量减少。8月中下旬孵化企业积极淘汰大周龄种鸡，在产父母代种鸡存栏减少，预计下周出苗量会略降。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国祖代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备祖代存栏全国白羽肉鸡在产祖代存栏 祖代（后备+在产）存栏（万套） 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代后备存栏（万套） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 祖代在产存栏（万套） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 截止9月3日，祖代后备和在产存栏180.48万羽，其中后备祖代68.26万羽，在产祖代112.21万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 全国父母代白羽肉鸡存栏（后备+在产）全国白羽肉鸡后备父母代存栏全国白羽肉鸡在产父母代存栏 父母代（后备+在产）（万套） 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 父母代后备（万套） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 父母代在产（万套） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 截止9月3日，父母代种鸡后备和在产存栏3818.84万羽，父母代后备存栏1603.23万羽，父母代在产存栏2215.6万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率上涨，肉鸡产品低位反弹 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率78.18%，较上周上涨2.59%；冻品平均库容率74.0%，较上周上涨4.88%。下周毛鸡出栏量会继续增加，屠宰企业收购量增加，预计下周开工率会略有增加。毛鸡低位震荡，下游走货一般，预计下周库容率会继续上涨。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比略涨。板冻大胸周度均价9.79元/公斤，环比上涨0.4%，同比跌幅5.5%；大规格琵琶腿周度均价10.26元/公斤，环比持平，同比跌幅16.5%。上半周毛鸡价格上涨，分割品价格跟随上涨。但下半周毛鸡价格回落，且生猪价格也下跌，导致冻品走货偏慢，库容率也在上升，鸡产品价格回落。但毛鸡价格下跌空间有限，鸡产品回落有限。 4.利润——饲料成本稳定，毛鸡价格下跌，养殖利润亏损加大 玉米价格走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2018 2019 2020 2021 2022 豆粕价格走势 年份 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018 2019 2020 2021 2022 5.00 年份 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 -10.0% 500 0 147101316192225283134374043464952 20230 周数 147101316192225283134374043464952 2023 2018-09-28 2018-12-28 2019-03-28 2019-06-28 2019-09-28 2019-12-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 周数 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格稳定。本周玉米现货均价2878元/吨，环比上涨0.1%，本周豆粕现货均价4916元/吨，环比下跌1.3%。由于华北地区玉米仍偏强，豆粕现货下跌，饲料成本整体稳定。但华北玉米9月会大量上市，玉米现货开始回落，且豆粕现货也将回落，8月拍卖的稻谷也将9月陆续流入饲料行业，预计饲料成本会下跌。 利润端，按照料肉比1.45计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-1.6元/羽，较上周利润下跌0.6元/羽，养殖成本4.39元/羽。鸡苗价格略涨，饲料成本也在上涨，毛鸡价格回落，导致养殖利润亏损加大，预计下周养殖利润亏损会减少。 行情展望 鸡苗：父母代种鸡存栏仍处于高位，下周出苗仍然较高，但孵化利润亏损，出苗量会略减。由于鸡苗也跌破成本，市场淘鸡增多，毛鸡价格下半周开始下跌，但下跌空间有限，鸡苗价格下方空间也有限。养殖户补栏过年前行情，补栏积极性会有所提高，预计鸡苗价格会企稳反弹。 白羽肉鸡：终端