行情回顾:2月19日-2月23日,电力、环保、水务、燃气板块分别上涨4.30%、5.54%、3.20%、4.61%,同期沪深300指数上涨3.71%。 海风蓄势待发:2023年以来海上风电行业呈现明显复苏迹象,尤其是福建、广东分别确定2GW、7GW的省管海风项目竞配结果,根据《中国海洋能源发展报告2023》,截至2023年底,我国海上风电累计并网装机量为3650万千瓦,新增海上风电装机量为604万千瓦,超过除2021年外的其他历史年份。2024新年伊始,地方政府层面,多省发布政策涉及本省海风规划,海风重启与复苏有望在2024年进一步加速。1)浙江省“以竞争性配置方式推动省管海域风电“应开尽开”,加大深远海风电示范试点力度”;2)福建省入选省重点项目的海风项目共计11个,其中省在建重点项目共5个(1.69GW),省预备重点项目共6个; 3)海南省入选省重点项目的海风项目共计7个,其中省在建重点项目共6个(6.5GW),省预备重点项目共1个(1GW);4)山东省入选省重点项目的海风项目共计5个,涉及总容量1.3GW。 资源再生利用政策持续加码:近日,国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》,提出:1)提高大宗固体废弃物、废旧装备等资源化和再利用水平,并加快推进污水资源化利用;2)加强废旧动力电池、新型废弃物等循环利用,包括促进新能源汽车动力电池溯源管理,退役风电、光伏设备循环利用。目前,我国再生资源回收行业尚处于偏早期阶段,行业高度分散,规模化、规范化程度不高,整体尚未形成明显的规模效应。《意见》的提出,有助于推动金属资源化、锂电回收、新型废弃物处理等发展趋于规范化、规模化,加快行业集中度提升,推动循环经济发展,助力“双碳”目标。 投资建议:政策加持下,海风审批和招标节奏持续回升,行业景气度持续向好。水电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源;火电板块推荐申能股份、福能股份,谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;绿电板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力、浙江新能、中绿电。资源再生利用政策持续加码,推动行业整体规范化、规模化发展,助力“双碳目标”。谨慎推荐玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境、联合水务。 风险提示:需求下滑;价格降低;成本上升;降水量减少;地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周观点 1.1行情回顾 2月19日-2月23日,电力、环保、水务、燃气板块分别上涨4.30%、5.54%、3.20%、4.61%,同期沪深300指数上涨3.71%。 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为: 电力:聆达股份、豫能控股、百川畅银; 环保:新动力、超越科技、凯龙高科; 燃气:德龙汇能、南京公用、光正眼科; 水务:深水海纳、铁岭新城、祥龙电业。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为: 电力:联美控股、金开新能、南网能源; 环保:浙富控股、盈峰环境、清新环境; 燃气:天壕能源、深圳燃气、大众公用; 水务:首创环保、重庆水务、兴蓉环境。 图1:2月19日-2月23日,公用事业子板块中,环保涨幅最大,水务涨幅最小 表1:2月19日-2月23日,公用事业各子板块涨跌幅榜 1.2行业观点 1.2.1海风蓄势待发 2023年以来海上风电行业呈现明显复苏迹象,尤其是福建、广东分别确定2GW、7GW的省管海风项目竞配结果,自2023年下半年开始,海风重启的速度明显加快。根据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2023》,截至2023年底,我国海上风电累计并网装机量为3650万千瓦,新增海上风电装机量为604万千瓦,超过除2021年外的其他历史年份。 新年伊始,地方政府层面,多省发布政策涉及本省海风规划,海风重启与复苏有望在2024年进一步加速。 浙江省 浙江省发改委印发《2024年浙江省扩大有效投资政策的通知》,其中提出,支持可再生能源高质量发展,新增风光800万千瓦以上,以竞争性配置方式推动省管海域风电“应开尽开”,加大深远海风电示范试点力度。 福建省 福建省发改委发布《关于印发2024年度省重点项目名单的通知》,入选省重点项目的海上风电项目共计11个,其中省在建重点项目共5个,省预备重点项目共6个。 海南省 海南省发布《关于印发海南省2024年重大项目投资计划的通知》。2024年海南重大项目包含6个海上风电项目,规模共计6.5GW,总投资803.32亿元,预备重大项目包含1个海上风电项目,规模为1GW,总投资230亿元。 山东省 山东省发布《关于下达2024年省重大项目名单的通知》,其中包含5个海风项目,涉及总容量2.36GW. 上海市 上海市发改委发布关于《上海市可再生能源项目竞争配置管理办法》的通知。 《通知》指出海上风电、海上光伏发电、海洋能发电等海上可再生能源项目由市发展改革委根据规划确定项目场址,委托完成基础资料收集与场址落实等前期准备工作。具备条件的海上风电等项目通过竞争配置形成上网电价。 大连市 大连市发改委连续发布花园口海上风电场项目(规划装机规模为400MW)、庄河海上风电场址Ⅰ项目(规划装机规模为100MW)、庄河海上风电场址Ⅴ项目(规划装机规模为250MW)、庄河海上风电场址Ⅳ项目(规划装机规模为550MW)竞争配置评审结果,国家电投、大唐集团、中广核风电、华能集团四家企业分别中标。 图2:2011-2023年我国历年海风装机容量 图3:2011-2023年我国历年海风新增装机容量 1.2.2资源再生利用政策持续加码 近日,国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》。 《意见》提出:1)提高大宗固体废弃物、废旧装备等资源化和再利用水平,鼓励废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料等再生资源精深加工产业链合理延伸,并加快推进污水资源化利用;2)加强废旧动力电池、新型废弃物等循环利用,包括促进新能源汽车动力电池溯源管理,退役风电、光伏设备循环利用。目标到2025年,尾矿、粉煤灰、煤矸石、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到40亿吨,新增大宗固体废弃物综合利用率达到60%。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源年利用量达到4.5亿吨。资源循环利用产业年产值达到5万亿元。 循环经济以“减量化、再利用、资源化”为宗旨,是我国实现双碳目标不可或缺的重要一环。据中国循环经济协会测算,“十三五”期间发展循环经济对我国碳减排的综合贡献率约为25%左右。目前,我国再生资源回收行业尚处于偏早期阶段,行业高度分散,规模化、规范化程度不高,另外,大多数企业技术水平落后,再生资源处理设备简陋,存在大量依靠人工拆解的作坊式企业,整体尚未形成明显的规模效应。《意见》的提出,有助于推动金属资源化、锂电回收、新型废弃物处理等发展趋于规范化、规模化,加快行业集中度提升,推动循环经济发展,助力“双碳”目标。 图4:2022年我国主要品种再生资源回收量占比 图5:2022年我国主要品种再生资源回收金额占比 2行业动态 2.1电力 浙江省发改委印发2024年浙江省扩大有效投资政策的通知(2024/02/18) 其中提出,加快清洁能源和新型电力基础建设。支持可再生能源高质量发展,新增风光800万千瓦以上,以竞争性配置方式推动省管海域风电“应开尽开”,加大深远海风电示范试点力度,实施各类“光伏+”行动,鼓励各地结合实际,利用存量农业设施大棚、即可恢复用地等,实施“共富光伏农业提升工程”。制定加快构建新型电力系统的指导意见,打造标志性成果20项以上。出台充电设施建设运营管理办法,落实国家、省级奖补资金和用电峰谷时段优化、价格浮动政策,重点支持乡村公共充电设施建设运营,新增公共充电设施20000根以上。建立电网侧储能示范项目奖补机制,出台新型储能管理办法和用户侧储能建设导则,促进行业健康发展,新增新型储能150万千瓦。用足用好国家绿证抵扣能耗政策,鼓励支持市场主体购买绿证,绿证对应电量不纳入企业节能目标责任考核。允许符合条件的新上项目通过购买绿证等形式,落实能耗平衡方案。推动全省工商业用户进入市场,力争全年实现市场化电量3300亿千瓦时左右,发挥中长期交易电量的压舱石作用,实现占比不低于95%,推动工商业电价在原有基础上稳中有降。促成企业全年绿电交易规模达60亿千瓦时以上。 浙江省东阳市发布关于《东阳市支持分布式光伏和新型储能发展的实施意见》公开征求意见的公告(2024/02/18) 公告显示,调整光伏补助标准。对2024年1月1日至2025年12月31日期间建成,符合区块规划、技术规范并纳入市级低碳数据库的光伏发电项目,根据实际发电量按0.1元/千瓦时给予补助,连续补助3年,每年发放一次。。 内蒙古自治区能源局发布《关于同意实施4个市场化新能源项目的通知》(2024/02/18) 《通知》指出,同意实施中车商都产业园区30万千瓦绿电供电项目、本源时代40万吨金属硅源网荷储一体化项目、中清包头市70万千瓦新能源新场景绿色园区供电项目,同意通辽市科左后旗工业园区绿色供电项目变更建设内容,涉及新能源规模173万千瓦。 行业新闻(2024/02/18) 大连市发改委连续发布花园口海上风电场项目(规划装机规模为400MW)、庄河海上风电场址Ⅰ项目(规划装机规模为100MW)、庄河海上风电场址Ⅴ项目(规划装机规模为250MW)、庄河海上风电场址Ⅳ项目(规划装机规模为550MW)竞争配置评审结果,国家电投、大唐集团、中广核风电、华能集团四家企业分别中标。 广西发布 《 广西实施新一轮工业振兴三年行动的若干政策措施 》(2024/02/19) 其中提到,强化用水、用电、用气、用地、用工、用能、用林保障,推行供水供电供气企业的投资界面延伸至用户建筑区划红线政策。持续深化电力市场化改革,扩大工商业电力市场交易规模。 河南发布关于明确政府工作报告提出的2024年重点工作责任单位的通知(2024/02/19) 通知指出,加快许昌能信、南阳电厂二期等煤电项目建设,开工灵宝、汝阳等抽水蓄能电站,积极谋划外电入豫新通道,实施1000个源网荷储一体化示范项目,建设一批新能源产业基地,力争2025年新能源装机达到8000万千瓦。 山东能源局印发《关于开展2024年市场化并网项目申报工作的通知》(2024/02/19) 其中陆域光伏项目单体规模不超过30万千瓦,涉海光伏项目单体规模不超过20万千瓦,优先支持前期工作深入、建设方案先进和储能配置合理的项目。而且项目须承诺在2024年底或2025年底前全容量建成并网,项目及配套储能设施未能按期并网的,将从名单中移出,同时增加项目所在地相应的可再生能源电力消纳责任权重。 四川省发改委发布关于调整电能替代项目输配电价政策有关事项的通知(2024/02/19) 2023年12月31日前纳入省级电能替代项目目录的新建电锅炉窑炉和燃煤(油、柴、气)锅炉窑炉改电项目,其用电输配电价继续按单一制0.105元/千瓦时(含线损)执行,执行时间至2030年12月31日,2023年12月31日后纳入省级电能替代项目目录的项目,其用电输配电价按照国家核定的输配电价执行。 贵州省2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告近日发布(2024/02/20) 《报告》指出,2024年将实施煤电项目建设三年攻坚行动,新开工大湾低热值等煤电机组330万千瓦,建成投产盘江新光2号机组和盘江普定1号机组等燃煤发电项目。新增新能源装机450万千瓦,全省电力总装机超过8900万千瓦。 宁夏印发《2024年项目投资攻坚年行动方案》的通知(2024/02/20)通知指出,2024年宁夏回族自治区以新能源为主的电力业投资增长50%以上、占工业投资比重提高至50%以上。2024年重点任务之一为实施安全提升投资攻坚行动。其中明确,