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电子行业周观点:英伟达发布Chat with RTX,关注AI产业链投资机遇

电子设备2024-02-19夏清莹、陈达万联证券H***
电子行业周观点:英伟达发布Chat with RTX,关注AI产业链投资机遇

英伟达发布ChatwithRTX,关注AI产业链投资机遇 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点: ——电子行业周观点(02.05-02.18)2024年02月19日 行业相对沪深300指数表现 2024年2月5日至2月8日期间,沪深300指数上涨5.83%,申万电子指数上涨8.64%,在31个申万一级行业中排第4,跑赢沪深300指数2.81个 百分点。把握AI产业链加速建设的催化下,AI芯片、HBM、先进封装及 Chiplet、服务器及汽车PCB、AI+终端等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点: 产业动态:(1)AI:2月14日,英伟达发布AI聊天机器人ChatwithRTX,面向GeForceRTX30系列和40系列显卡用户。与ChatGPT等需要联网使 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 电子沪深300 用的聊天机器人不同,ChatwithRTX可以在本地运行,帮用户检索、分 数据来源:聚源,万联证券研究所 析保存在电脑上的文件(支持文本、PDF、.doc、.docx和.xml等格式)。相关研究 此外,它还可以帮忙分析、总结Youtube上的视频,而且只需要网址信息。基金重仓比例升至高位,AI及消费电子产业 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 (2)AI:2月8日,微软在官网公布了Copilot的多个新功能,其中,用户借助Designer可对生成的图像进行在线编辑。编辑功能包括,着色、模糊图像背景、更改图像风格等,可以让生成的图像更满足用户的实际业务需求。此外,微软还对Copilot进行了一些其他更新,包括更简洁的UI界面、更好的文本提示词理解和新模型Deucalion。(3)面板:根据Omdia 最近发布的《OLED和LCD供应需求和设备跟踪报告》,随着领先OLED面板制造商正式确认建立基于第8.6代精细金属掩模板(FMM)的OLED工厂,平板显示(FPD)设备市场份额预计将在2024年反弹154%,达到77亿美 元,并在2025年和2026年保持稳定。(4)AI手机:2月18日,魅族宣 布AllinAI,将停止传统智能手机新项目,全力投入“明日设备”AIForNewGenerations。按照规划,2024年魅族面向AI时代全新打造的手机端操作系统将进行系统更新,构建起AI时代操作系统的基建能力;此外,魅族首款AIDevice硬件产品也将在今年内正式发布,并与全球顶尖的AI Device厂商展开正面竞争。(5)存储:据TrendForce集邦咨询,2024年 DRAM及NANDFlash在各类AI延伸应用,如智能手机、服务器、笔电的单机平均搭载容量均有成长,又以服务器领域成长幅度最高,ServerDRAM单机平均容量预估年增17.3%;EnterpriseSSD则预估年增13.2%。 行业估值高于历史中枢:目前SW电子板块PE(TTM)为56.22倍,2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.51倍,行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额956.38亿元,较前一个交易周上升40.49%。 期间电子板块超过半数个股上涨:申万电子行业477只个股中,上涨279 只,下跌196只,上涨比例为58.49%。 风险因素:中美科技摩擦加剧;终端需求不及预期;面板新技术渗透不及预期;国产AI芯片研发进程不及预期;国产产品性能不及预期。 链受关注 英特尔与联电合作布局12nm,全球PCB产值有望回升 24年半导体行业CAPEX有望回暖,带动晶圆代工增长 分析师:夏清莹 执业证书编号:S0270520050001 电话:075583223620 邮箱:xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:陈达 电话:13122771895 邮箱:chenda@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1人工智能:英伟达发布ChatwithRTX,支持本地RTX显卡运行3 1.2人工智能:微软升级Copilot功能,支持在线编辑图像3 1.3面板:OLED工厂扩建有望推动2024年平板显示面板设备复苏3 1.4AI手机:魅族宣布AllinAI,停止传统智能手机项目3 1.5存储:2024年ServerDRAM单机平均搭载容量年增预估17.3%3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况5 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态(公告)7 3.1股东增减持情况7 3.2大宗交易情况8 3.3限售解禁9 4投资观点12 5风险提示12 图表1:申万一级周涨跌幅(%)4 图表2:申万一级年涨跌幅(%)4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况(2019年至今)6 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜7 图表7:期间电子板块股东增减持情况7 图表8:期间电子板块重要大宗交易情况8 图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况10 1产业动态 1.1人工智能:英伟达发布ChatwithRTX,支持本地RTX显卡运行 2月14日,英伟达发布AI聊天机器人ChatwithRTX,面向GeForceRTX30系列和 40系列显卡用户(至少有8GBVRAM)。与ChatGPT等需要联网使用的聊天机器人不同,ChatwithRTX可以在本地运行,帮用户检索、分析保存在电脑上的文件(支持文本、PDF、.doc、.docx和.xml等格式)。此外,它还可以帮忙分析、总结Youtube上的视频,而且只需要提供网址信息。ChatwithRTX技术demo由GitHub上的TensorRT-LLMRAG开发人员参考项目构建而成。开发人员可以使用该参考项目为RTX开发和部署自己的基于RAG的应用程序,并通过TensorRT-LLM进行加速。(来源:机器之心) 1.2人工智能:微软升级Copilot功能,支持在线编辑图像 2月8日,微软在官网公布了Copilot的多个新功能,其中,用户借助Designer可对生成的图像进行在线编辑。编辑功能包括,着色、模糊图像背景、更改图像风格等,可以让生成的图像更满足用户的实际业务需求。此外,微软还对Copilot进行了一些其他更新,包括更简洁的UI界面、更好的文本提示词理解和新模型Deucalion。(来源:AIGC开放社区) 1.3面板:OLED工厂扩建有望推动2024年平板显示面板设备复苏 根据Omdia最近发布的《OLED和LCD供应需求和设备跟踪报告》(OLEDandLCDSupplyDemandandEquipmentTracker),随着领先OLED面板制造商正式确认建立基于第8.6代精细金属掩模板(FMM)的OLED工厂,平板显示(FPD)设备市场份额预计将在2024年反弹154%,达到77亿美元,并在2025年和2026年保持稳定。(来源:Omdia) 1.4AI手机:魅族宣布AllinAI,停止传统智能手机项目 2月18日,魅族宣布AllinAI,将停止传统智能手机新项目,全力投入“明日设备”AIForNewGenerations。魅族表示,当前,随着全球手机市场换机周期延长、消费创新空间有限、行业恶性竞争加剧,手机行业正面临着前所未有的挑战。同时,手机产品单纯依赖硬件升级和参数竞争,已无法满足广大消费者多样化、全面化的使用需求和使用体验,行业亟需寻找新的可持续发展方向。在本次AI发布会上,魅族同时公布了AI战略规划的详细内容,包括打造AIDevice产品、重构Flyme系统和建设AI生态。按照规划,2024年魅族面向AI时代全新打造的手机端操作系统将进行系统更新,构建起AI时代操作系统的基建能力;此外,魅族首款AIDevice硬件产品也将在今年内正式发布,并与全球顶尖的AIDevice厂商展开正面竞争。(来源:IT之家) 1.5存储:2024年ServerDRAM单机平均搭载容量年增预估17.3% 2024年市场持续聚焦AI议题,供应商也陆续推出AI高端芯片,随着运算速度的提升,TrendForce集邦咨询表示,2024年DRAM及NANDFlash在各类AI延伸应用,如智能手机、服务器、笔电的单机平均搭载容量均有成长,又以服务器领域成长幅度最高,ServerDRAM单机平均容量预估年增17.3%;EnterpriseSSD则预估年增13.2%。在服务器方面,由于TrainingAIServer是目前市场主流,其扩大采用的存储器是以有助于高速运算的DRAM产品为主,故相较于NANDFlash,DRAM的单机平均搭载容量成长幅度更高,ServerDRAM预估年增率17.3%,EnterpriseSSD则约13.2%。(来源:TrendForce) 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 2024年2月5日至2月8日期间,沪深300指数上涨5.83%,申万电子指数上涨8.64%,在31个申万一级行业中排第4,跑赢沪深300指数2.81个百分点。2024年初至今,沪深300指数下跌1.93%,申万电子行业下跌19.88%,在31个申万一级行业中排名第29位,跑输沪深300指数17.95个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅(%) 资料来源:iFinD,万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅(%) 资料来源:iFinD,万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 2024年2月5日至2月8日期间,电子板块中,6个二级子行业全部上涨,15个三级子行业全部上涨。期间涨幅最大的二级子行业为电子化学品Ⅱ,涨幅11.69%;涨幅最小的二级子行业为其他电子Ⅱ,涨幅1.55%。电子三级子行业中,涨幅居前的包括集成电路封测、被动元件和电子化学品Ⅲ,涨幅分别为13.30%、12.80%和11.69%,涨幅靠后的包括光学元件、面板和其他电子Ⅲ,涨幅分别为4.46%、4.08%和1.55%。2024年累计来看,跌幅居前的三级子行业包括其他电子Ⅲ、光学元件和模拟芯片设计,跌幅分别为29.84%、29.74%和27.07%。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 10.33 -19.5470 801082.SL 其他电子Ⅱ 1.55 -29.8447 801083.SL 元件 10.50 -17.9974 801084.SL 光学光电子 4.29 -18.7734 801085.SL 消费电子 8.36 -20.6349 801086.SL 电子化学品Ⅱ 11.69 -21.0183 850812.SL 分立器件 8.48 -21.69 850813.SL 半导体材料 11.11 -22.39 850814.SL 数字芯片设计 11.17 -19.07 850815.SL 模拟芯片设计 11.16 -27.07 850817.SL 集成电路封测 13.30 -17.18 850818.SL 半导体设备 10.69 -14.67 850822.SL 印制电路板 9.29 -20.15 850823.SL 被动元件 12.80 -13.72 850831.SL 面板 4.08 -13.10 850832.SL LED 4.75 -24.57 850833.SL 光学元件 4.46 -29.74 850841.SL 其他电子Ⅲ 1.55 -29.84 850853.SL 品牌消费电子 8.22 -10.01 850854.SL 消费电子零部件及组装 8.38 -22.13 850861.SL 电子化学品Ⅲ 11.69 -21.02 资料来源:iFind,万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看,目前SW电子板块PE(TTM)为56.22倍,2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.51倍,行业估值高于2019年至今历史中枢水平。基于人工智能