电子行业跟踪报告：英伟达GTC大会启幕，关注AI算力及应用产业投资机遇

强于大市(维持) ——电子行业跟踪报告 上周申万电子指数下跌1.22%，在31个申万一级行业中排第20，沪深300指数上涨0.19%，创业板指数上涨2.51%，申万电子跑输沪深300指数1.41个百分点，跑输创业板指数3.73个百分点。本周，英伟达GTC2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。我们认为AI算力建设方兴未艾，叠加财报季临近，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，同时PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇；此外，AI应用逐步落地，我们建议关注前瞻布局AI工业化、智能驾驶、具身智能、量子计算等前沿赛道的优质龙头公司。 华为发布新一代算力底座，LCD TV面板价格延续上涨TV面板价格延续涨势，大尺寸化趋势有望持续推进英伟达业绩高增长，存储及电视面板价格有望维持涨势 投资要点： ⚫产业动态：（1）科技创新，新华社受权于3月13日全文播发《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了该规划纲要。纲要共分为18篇，包括“奋力开创中国式现代化建设新局面”“建设现代化产业体系巩固壮大实体经济根基”“加快高水平科技自立自强引领发展新质生产力”等。（2）人工智能，英伟达GTC 2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。英伟达CEO黄仁勋将于圣何塞当地时间3月16日开展NVIDIA GTC 2026主题演讲。AI前沿技术落地应用的会议方面，根据英伟达官网披露，大会将开展包括机器人和边缘计算会议、辅助驾驶和座舱AI技术会议、云与AI原生技术会议等。（3）AI眼镜，根据Omdia数据统计，2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%。在全球市场中，Meta仍然占据绝对领先地位，市场份额达85.2%。在中国大陆市场，受密集新品发布、众多新进入者以及激进定价策略的推动，中国大陆迅速成为全球增长最快的AI眼镜市场。目前，中国大陆市场占全球AI眼镜市场10.9%的份额，出货量接近100万台，成为仅次于美国的全球第二大市场。在全球厂商排名中，中国厂商Rokid以及智能手机厂商小米快速崛起，分别位列第二和第三位。 分析师:陈达执业证书编号：S0270524080001电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫行业估值：从估值情况来看，截至2026年3月15日，SW电子板块PE(TTM)为81.98倍，2019年至2026年3月15日SW电子板块PE(TTM)均值为54.13倍，行业估值高于近年中枢水平。 ⚫风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 正文目录 1行业周观点.......................................................................................................................32市场行情回顾...................................................................................................................33产业动态...........................................................................................................................43.1科技创新：“十五五”规划纲要发布，科技创新仍为重点之一.........................43.2人工智能：英伟达GTC 2026启幕，关注AI前沿技术落地应用...................53.3 AI眼镜：2025年中国大陆成为AI眼镜增长最快市场.....................................54风险提示...........................................................................................................................5 图表1：申万一级周涨跌幅（%）...................................................................................3图表2：申万一级年涨跌幅（%）...................................................................................4图表3：申万电子板块估值情况（2019年至今）.........................................................4 1行业周观点 本周，英伟达GTC 2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。我们认为AI算力建设方兴未艾，叠加财报季临近，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，同时PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇；此外，AI应用逐步落地，我们建议关注前瞻布局AI工业化、智能驾驶、具身智能、量子计算等前沿赛道的优质龙头公司。 中长期视角，我们建议把握AI算力建设和终端创新的投资机遇。AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，算力关键硬件环节需求旺盛，存储、PCB等正处于景气扩张周期；同时，AI手机、AIPC、AI眼镜有望加速渗透传统消费电子市场，随着大厂持续发布新品及应用生态完善，AI创新终端市场规模有望持续增长。此外，LCD面板市场有望维持较高集中度，控产稳价策略有望延续，LCD TV面板价格稳中有涨，伴随多条产线折旧进入尾声，面板厂盈利能力有望提升。 1）存储，建议关注景气周期下存储原厂业绩增长，以及产品涨价浪潮下存储模组厂商盈利修复，资本开支提升背景下上游半导体设备需求提振带来的投资机遇。 2）PCB，建议关注在HDI、多层板等高端PCB领域前瞻布局的PCB龙头厂商，以及景气扩张周期下，上游设备及材料需求提振带来的投资机遇。 3）AI创新终端，建议关注苹果、Meta等龙头厂商新品发布推动品牌出货提升，并提振产业链需求带来的投资机遇。此外，面板控产稳价策略下LCD TV面板价格稳中有涨，伴随多条产线折旧进入尾声，建议关注面板厂盈利能力提升带来的投资机遇。 2市场行情回顾 上周申万电子行业跑输沪深300指数和创业板指数。上周申万电子指数下跌1.23%，在31个申万一级行业中排第20，沪深300指数上涨0.19%，创业板指数上涨2.51%，申万电子跑输沪深300指数1.41个百分点，跑输创业板指数3.73个百分点。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2026年初以来，申万电子行业跑赢沪深300指数和创业板指数。2026年初至2026年3月15日，沪深300指数上涨0.85%，创业板指数上涨3.34%，申万电子行业上涨5.78%，在31个申万一级行业中排名第14位，跑赢沪深300指数4.94个百分点，跑赢创业板指数2.44个百分点。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 申万电子行业估值略高于近年中枢。从估值情况来看，截至2026年3月15日，SW电子板块PE(TTM)为81.98倍，2019年至2026年3月15日SW电子板块PE(TTM)均值为54.13倍，行业估值高于近年中枢水平。基于AI算力加速建设、半导体产业链景气复苏等趋势利好，我们认为板块估值仍有上行空间。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 3产业动态 3.1科技创新：“十五五”规划纲要发布，科技创新仍为重点之一 新华社受权于3月13日全文播发《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年 规划纲要》。十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议，决定批准这个规划纲要。纲要共分为18篇：“奋力开创中国式现代化建设新局面”“建设现代化产业体系巩固壮大实体经济根基”“加快高水平科技自立自强引领发展新质生产力”“深入推进数字中国建设提升数智化发展水平”“建设强大国内市场加快构建新发展格局”“加快构建高水平社会主义市场经济体制增强高质量发展动力”“扩大高水平对外开放开创合作共赢新局面”“加快农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴”“优化区域经济布局促进区域协调发展”“激发全民族文化创新创造活力繁荣发展社会主义文化”“完善人口发展战略促进人口高质量发展”“加大保障和改善民生力度扎实推进全体人民共同富裕”“加快经济社会发展全面绿色转型建设美丽中国”“推进国家安全体系和能力现代化建设更高水平平安中国”“如期实现建军一百年奋斗目标高质量推进国防和军队现代化”“发展全过程人民民主完善中国特色社会主义法治体系”“坚持和完善‘一国两制’推进祖国统一”“加强规划实施保障”。（来源：新华社） 3.2人工智能：英伟达GTC 2026启幕，关注AI前沿技术落地应用 全球瞩目的AI年度盛会——GTC 2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。英伟达CEO黄仁勋将于圣何塞当地时间3月16日开展NVIDIA GTC 2026主题演讲。AI前沿技术落地应用的会议方面，根据英伟达官网披露，大会将开展包括机器人和边缘计算会议、辅助驾驶和座舱AI技术会议、云与AI原生技术会议、网络会议、物理AI精选会议、工业AI和制造业会议、电信行业会议、金融服务会议、零售和消费品行业会议、医疗健康和生命科学会议、媒体和娱乐行业会议和高等教育和研究会议等。（来源：英伟达） 3.3AI眼镜：2025年中国大陆成为AI眼镜增长最快市场 根据Omdia数据统计，2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，显示出市场对这一新兴AI设备类别的兴趣迅速升温。在全球市场中，Meta仍然占据绝对领先地位，市场份额达85.2%。Meta的AI眼镜出货量达到740万台，同比增长281.3%。这一增长主要得益于Oakley和第二代Ray-Ban品牌AI眼镜的强劲表现，同时Meta也在积极拓展新市场，包括印度、墨西哥、巴西等国家。在中国大陆市场，由于Meta并未直接进入，本土设备厂商和科技公司正在迅速改变竞争格局。受密集新品发布、众多新进入者以及激进定价策略的推动，中国大陆迅速成为全球增长最快的AI眼镜市场。目前，中国大陆市场占全球AI眼镜市场10.9%的份额，出货量接近100万台，成为仅次于美国的全球第二大市场。在全球厂商排名中，中国厂商Rokid以及智能手机厂商小米快速崛起，分别位列第二和第三位。（来源：Omdia） 4风险提示 中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相