房地产行业周报：春节期间销售市场平淡，地产金融支持全面提速

报告摘要

主要观点

• 销售市场表现：春节期间，64个大中城市的新房和17个城市的二手房交易量普遍下滑，新房成交量同比下降65%-98%，二手房成交量同比下降53%-99%。土地成交面积也出现了由正转负的情况，第7周的成交溢价率环比增长。
• 政策端动态：中央层面的地产金融支持全面加速，强调各商业银行对接协调机制，确保合理融资需求得到满足。多个银行积极响应，对推送的房地产项目名单进行快速评审，加快授信审批流程。
• 地方层面调整：北京和深圳优化了限购政策，允许特定人群在通州区和深圳购买房产，取消了部分限制条件。其他城市也采取了类似措施，放宽购房政策。
• 投资端表现：土地市场和信用债发行量同比均有下降趋势，土地成交溢价率有所回升。
• 融资端情况：国内信用债发行量较前一周减少36%，平均利率上升66个基点。
• 市场回顾：房地产板块本周涨幅落后于沪深300指数，表现不佳。
• 投资策略：维持行业“看好”评级，认为未来政策将继续宽松，购房需求有望释放，尤其是超大特大城市推进城中村改造将带来新的投资机会。

风险提示

• 市场信心恢复低于预期，政策效果不达预期，房企资金压力可能加剧。
• 调控政策出现意外变动，导致行业波动加剧。

结论

当前，房地产市场面临销售疲软、政策支持力度加大、地方政策调整、投资机会显现和潜在风险等多重因素。在稳增长政策推动下，预计未来房地产市场将持续受到政策利好，但市场信心和资金流动的不确定性仍需关注。维持行业“看好”评级，建议投资者关注政策动态和市场回暖迹象，谨慎应对潜在风险。