烯烃行业周报：乙烯盈利整体上升，PDH亏损持续收窄

石油石化行业跟踪周报

烯烃行业周报概览

• 乙烯与丙烯盈利趋势：本周乙烯盈利整体上升，PDH（丙烷脱氢）亏损持续收窄。
• 原料价格变动：乙烷、石脑油、动力煤、甲醇价格上涨，丙烷、天然气、原油价格下跌。
• 产业链价差分析：C2和C3板块下游产品价差整体收窄，但仍处于历史较低位。
• 投资观点：看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升，高油价下乙烷裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大。

烯烃产业链关键数据

原材料价格

• 乙烷：价格上升至20.55美分/加仑，环比增长29%，近十年分位数为35%。
• 丙烷：价格下跌至612美元/吨，环比减少14%，近十年分位数为67%。
• 天然气：价格下降至2.16美元/mmbtu，环比减少0.42美元，近十年分位数为14%。
• 布伦特原油：价格跌至80.60美元/桶，环比下降0.10美元，近十年分位数为75%。
• 石脑油：价格上升至691.30美元/桶，环比增加8.30美元，近十年分位数为79%。
• 动力煤：价格升至683.00元/吨，环比增长3.14元，近十年分位数为77%。
• 甲醇：价格上扬至2642.00元/吨，环比增加36.50元，近十年分位数为60%。

油煤气路线盈利对比

• 乙烯：乙烷裂解盈利上升，CTO路线盈利最高，随后是乙烷裂解，接着是石脑油路线，最后是MTO路线。
• 丙烯：PDH盈利回升，成本优势扩大，CTO路线盈利最高，随后是PDH，最后是石脑油路线。

C2与C3板块分析

• C2板块：HDPE价格下调，其他产品价格稳定或微涨；HDPE与聚苯乙烯价差缩窄，其他产品价差稳定。
• C3板块：丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯价格上涨，聚丙烯、环氧丙烷价格下跌；丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯价差上升，聚丙烯、环氧丙烷价差缩窄。

投资观点与风险提示

• 投资观点：在需求改善预期下，看好烯烃企业盈利回升。高油价环境下，乙烷裂解、煤制烯烃等路线成本优势显现，看好企业价值重估。
• 风险提示：项目进度、需求复苏、地缘政治风险、原材料价格波动、行业产能变化、统计误差等。

以上总结基于提供的文本内容，提炼了烯烃行业周报的关键信息点，包括价格变动、盈利对比、产业链价差分析以及投资观点与风险提示，旨在提供一个全面而清晰的行业动态概览。