石油石化行业跟踪周报：烯烃行业周报：PDH盈利回落，烯烃链下游整体偏弱运行

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本周，石油石化行业整体运行平稳，烯烃产业链下游整体偏弱运行。原料价格方面，乙烷、原油、石脑油、动力煤、甲醇价格回落，丙烷、天然气价格上涨。油煤气路线盈利对比方面，乙烯利润本周上升，较石脑油路线超额利润持平，油煤气路线利润排序为CTO>乙烷裂解>MTO>石脑油；丙烯利润本周回落，较石脑油路线超额利润减少，油煤气路线利润排序为CTO>MTO>PDH>石脑油。C2板块价格稳定，价差方面，本周乙烷裂解制乙烯价差上涨，环氧乙烷/聚醚大单体/乙醇胺价差稳定，HDPE/聚苯乙烯/DMC/乙二醇/苯乙烯价差缩窄，目前C2产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位。C3板块价格稳定，价差方面，本周PDH价差有所回落，下游丙烯酸丁酯价差上涨，聚丙烯/丙烯酸价差缩窄。目前C3产业链下游产品整体价差仍处于历史低位。整体来看，烯烃产业链价差仍处于历史底部区间，看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升。同时高油价背景下，乙烷裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大，看好相关企业价值重估。建议关注卫星化学（002648.SZ）、东华能源（002221.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）等相关上市公司。