国投证券消费一周看图：关注高景气赛道呼吸道检测

国投证券研究报告2024年2月3日 2024W5 国投证券消费一周看图 家电|食饮|医药|轻工|社服|纺服 关注高景气赛道呼吸道检测 分析师 张立聪S1450517070005赵国防S1450521120008王朔S1450522030005韩星雨S1450522080002陈伟浩S1450523050002贺鑫S1450522110001胡家东S1450523070001王尧S1450523110002李奔S1450523110001 联系人 侯雅楠、万雨萌、都春竹 马帅S1450518120001罗乾生S1450522010002李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002冯俊曦S1450520010002连国强S1450523020002陆偲聪S1450522100001王玲瑶S145052307000 关注高景气赛道呼吸道检测 医药行业首席分析师马帅： 呼吸道感染病原体来源多样复杂，常见混合感染，所致的症状类似而治疗策略差异较大，因此精准识别多种病原体对疾病的治疗和预后都有重要的意义。从国内情况来看，2022年底以来，已经经历多轮呼吸道疾病感染 高峰，各种病原体呈接力式爆发；从海外经验来看，管控优化第二年呼吸道感染仍然高发；临床呼吁快速、易于普及的联合检测产品。目前我国呼吸道检测行业处于快速发展的较早期阶段，具有广阔的市场潜力。 行业评级：领先大市-A 风险提示：诊疗需求不及预期；合规政策风险等。 呼吸道病原体分类示意图 •发病率高 •70-80%为病毒感染所致，包括鼻病毒、 流行性 感冒 冠状病毒、腺病毒、流感和副流感病毒 、呼吸道合胞病毒等 •起病急、病程短，通常自限且预后良好 支气管 扩张 支气管炎 肺炎 •发病率较低 •由病毒、细菌、支原体、衣原体、军团 菌等微生物引起 •多表现为重症，死亡率高、预后差 资料来源：英诺特招股书、陈舒影，余方友《呼吸道感染病原体检测技术与发展趋势》，国投证券研究中心 病原体 推荐抗感染药物 肺炎链球菌 青霉素(MIC<2mg/L)、第一二代头孢菌素；青霉素不敏感菌株可选用头孢曲松、头孢嚷肪喹诺酮类(包括左氧氟沙星、莫西沙星、吉米沙星和新一代无氟喹诺酮奈诺沙星)，不推荐使用大环内酯类药物。 肺炎支原体 推荐四环素类和喹诺酮类等药物。大环内酯类不推荐首选，如使用时应参照当地药敏试验结果。 金黄色葡萄球菌 甲氧西林敏感金黄色葡萄球菌可用头孢唑啉或苯唑西林等；MRSA可选用利奈唑胺、万古霉素及替考拉宁等药物。 肠杆菌科细菌 不产ESBL的细菌首选第三代头孢菌素；产ESBL的细菌可选碳青霉烯类、哌拉西林/他唑巴坦等酶抑制剂合剂，或敏感的非典型β-内酰胺类药物(如拉氧头孢、氟氧头孢等)；CRE则选用以多黏菌素或替加环素为基础的联合用药。 鲍曼不动杆菌 通常需要选用下列药物联合治疗，如舒巴坦(或头孢哌酮/舒巴坦、氨苄西林/舒巴坦)、喹诺酮类(环丙沙星、左氧氟沙星)、阿米卡星、碳青霉烯类(亚胺培南、美罗培南、比阿培南)、多黏菌素类及替加环素。 铜绿假单胞菌 抗假单胞菌属β-内酰胺类联合氨基糖苷类、抗铜绿假单胞菌喹诺酮类或多黏菌素类。 我国CAP和HAP流行病学中常见病原菌与药物推荐 资料来源：中山大学附属第七医院、《中国成人社区获得性肺炎诊断和治疗指南（2016年版）》、《抗菌药物药代动力学/药效学理论临床应用专家共识》，国投证券研究中心 我国哨点医院流感样病例检测标本数 检测标本数（万人份）yoy 60 50 40 30 20 10 0 2011201220132014201520162017201820192020202120222023年 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：卫健委，国投证券研究中心 14.0% 南方哨点医院流感样病例占比（例，截至2024年1月21日） 2021ILI%2022ILI%2023ILI%2024ILI% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 北方哨点医院流感样病例占比（例，截至2024年1月21日） 2021ILI%2022ILI%2023ILI%2024ILI% 北京15岁以下儿童检出的呼吸道病原体占比 资料来源：GongCheng,etal.IncreaseofrespiratoryillnessesamongchildreninBeijing,China,duringthe autumnandwinterof2023.EuroSurveill.2024，国投证券研究中心 美国历年总计ILI上报数（万例） 350 300 250 200 150 100 50 2023 2022 2020 2021 2019 美国历年分周度总计ILI上报数（万例） 20092010201120122013201420152016 20172018201920202021202220232024 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 呼吸道传染病进程中临床检测项目及其意义 2019年 收入（百万） 占比 呼吸道病原体检测 1297 100.00% 英诺特 123.66 9.53% 硕世生物（2018年） 41.87 3.23% 之江生物 40.02 3.09% 圣湘生物 9.07 0.70% 中帜生物（总试剂收入） 37.67 2.90% 卓诚生物（2018年，总自产试剂收入） 27.93 2.15% 2019年我国呼吸道病原体检测市场规模及部分公司份额（出厂端） 资料来源：Wind、英诺特招股书、智研咨询，国投证券研究中心 消费板块走势 本周家用电器降幅-2.1% 农林牧渔 食品饮料 0% 社会服务 商贸零售 医药生物 纺织服饰 美容护理 计算机 本周分板块涨跌幅 银家煤 公非石钢交 建建有汽通机房 传电基国 电环轻综 -2% -4% 行用炭电 器 用银油铁通 事金石运 业融化输 筑筑色车信械地材装金设产 料饰属备 媒力础防设化军备工工 子保工合 制造 -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：Wind、国投证券研究中心 本周欢乐家上涨9.4% 本周涨跌幅居前个股 涨跌幅（%） 个股原因 欢乐家 9.4 回购和量贩零食概念催化 华利集团 8.7 订单增长确定性较高，估值修复 今世缘 6.4 旺季回款进度快于行业，基本面强 格力电器 5.8 高股息受关注 养元饮品 5.7 高分红标的 共创草坪 -17.2 出口整体回调 东方电热 -17.3 市场担忧2024年光伏硅料扩产进度 锦江酒店 -17.4 公司预告2023年业绩承压 科沃斯 -17.7 公司Q4盈利能力承压 岳阳林纸 -18.3 公司业绩预告Q4盈利承压 资料来源：Wind、国投证券研究中心注：涨跌幅统计不含医药股 家电数据跟踪 张立聪李奕臻韩星雨余昆陈伟浩 欧洲天然气现货价格维持低位 荷兰天然气交易中心天然气价格（欧元/兆瓦时） 资料来源：彭博、国投证券研究中心 400 350 300 250 200 150 100 50 0 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 现货价格 202210 202211 202212 3个月期货价格 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 公路货运指标本周环比回落 全国公路货运指数 全国整车货运流量指数 150 140 130 120 110 100 90 80 70 资料来源：G7物联、Wind，国投证券研究中心 注：整车流量指数以2019年周均值为基准 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 沈阳↓4℃ 北京↓5℃ 西安↓3℃ 武汉↓4℃ 上海↓1℃ 重庆↓4℃ 深圳↑1℃ 2024年1月week4主要城市周平均最高气温同比变化 资料来源：Wind、国投证券研究中心 本周全国一手房成交套数同比+7.1%，同比增速环比下降 一手房成交套数同比变化 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% -35% -45% -55% -65% 资料来源：Wind、国投证券研究中心注：统计范围为全国42个城市，如上图纵坐标轴范围过小，是为显示近期数据所以经过 特别调整 2020/02 2020/08 2020/14 2020/20 2020/26 2020/32 2020/38 2020/44 2020/50 2021/3 2021/9 2021/15 2021/21 2021/27 2021/33 2021/39 2021/45 2021/51 2022/5 2022/11 2022/17 2022/23 2022/29 2022/35 2022/41 2022/47 2023/1 2023/7 2023/13 2023/19 2023/25 2023/31 2023/37 2023/43 2023/49 2024/3 本周全国二手房成交套数同比+18.2%，同比增速环比下降 二手房成交套数同比变化 70% 50% 30% 10% -10% -30% -50% 资料来源：Wind、国投证券研究中心注：统计范围为全国42个城市，如上图纵坐标轴范围过小，是为显示近期数据所以经过 特别调整 2020/02 2020/07 2020/12 2020/17 2020/22 2020/27 2020/32 2020/37 2020/42 2020/47 2020/52 2021/4 2021/9 2021/14 2021/19 2021/24 2021/29 2021/34 2021/39 2021/44 2021/49 2022/2 2022/7 2022/12 2022/17 2022/22 2022/27 2022/32 2022/37 2022/42 2022/47 2022/52 2023/5 2023/10 2023/15 2023/20 2023/25 2023/30 2023/35 2023/40 2023/45 2023/50 2024/3 本周全国一线城市房屋成交套数环比变化较小 一线城市 二线城市 三四线城市 一手房样本城市个数 4 16 22 成交套数同比 45.2% 2.3% -9.3% 成交套数环比 -5.5% 14.7% 10.2% 二手房样本城市个数 2 8 3 成交套数同比 21.3% 20.7% -49.9% 成交套数环比 -2.1% -6.9% -59.0% 数据来源：Wind、国投证券研究中心 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：LME、Wind、国投证券研究中心 02月01日单价8540美元 2024-01-02 2023-11-02 2023-09-02 2023-07-02 2023-05-02 YoY（右轴） 2023-03-02 2023-01-02 2022-11-02 2022-09-02 2022-07-02 LME3月铜本周小幅波动，同比-7.2% LME3个月铜期货收盘价（左轴） 12000 去年同期单价9200美元 10000 2022-05-02 2022-03-