行业周报：电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确领先大市-A

2024年01月28日电子电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确 液晶电视面板价格止跌，行业有望复苏回暖： 据洛图科技数据，2024年1月，32寸的小尺寸液晶电视面板上涨1美元至36美元，43寸的中尺寸止跌持平在63美元，其他50/55/65/75 首选股票 目标价（元） 评级 大尺寸面板悉数企稳，止跌持平，部分中小客户在大尺寸的结算价上 688012 中微公司 196.69 买入-A 涨1-2美元。2月，预计小尺寸将上涨1美元，中大尺寸将上涨2-3 688072 拓荆科技 380 买入-A 美元。供应端来看，面板厂维持控产保价的策略，此外2024年1月 300054 鼎龙股份 25.6 买入-A 日本能登地震影响了偏光片供应，2月将进行大厂半月岁修，短期内 002409 雅克科技 87.5 买入-A 或导致电视面板的供应紧张风险。需求端来看，2023年中国电视市 603986 兆易创新 107.96 买入-A 场品牌整机出货量创下十年新低，海外市场表现也出现一定幅度的下 电子 沪深300 37% 27% 17% 7% -3% -13% -23% 2023-012023-052023-092024-01 行业表现 滑。展望2024年，3月北美将开始退税季，此外2024是体育大年，上下游产业链有望复苏。 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 存储龙头业绩拐点明确，存储行业景气度上行： 1月25日，SK海力士披露23Q4业绩，单季度实现收入11.3万亿韩 元（约84.5亿美元）（YoY+47.4%）,实现营业利润3460亿韩元（约 2.6亿美元），扭亏为盈。公司业绩大幅增长的的关键驱动力来自先进DRAM芯片，特别是其HBM3芯片销量同比增长五倍多。另一家存储龙头美光科技23Q4业绩亦颇为亮眼，单季度实现营收47.26亿美元 （YoY+15.69%），归母净利润-12.34亿美元，亏损幅度环比收窄。整体来看，主流市场的存储厂商自23Q3以来迎来业绩拐点，受益于AI服务器需求激增，高带宽存储芯片HBM受到热捧，成为存储芯片行业发展的重要增量。据TrendForce预计，24Q1DRAM合约价季涨幅约13-18%，NANDFlash为18-23%，全年维持上涨趋势，到2024年底，DRAM和NANDFlash的价格将上涨约60%。 电子本周涨幅-3.27%（29/31），10年PE百分位为22.91%： （1）本周（2024.01.22-2024.01.26）上证综指上涨2.75%，深证成指下降0.28%，沪深300指数上涨1.96%，申万电子版块下降3.27%电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降15.37%。（2）本周品牌消费电子在电子行业子版块中涨幅最高，为1.68%；模拟芯片设计版块涨幅最低，为-7.07%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为深华发A（+50.07%）、凯华材料（+22.20%）、上海贝岭（+17.53%），跌幅前三公司分别为西陇科学（-19.29%）、华体科技（-19.09%）、敏芯股份（-17.83%）。（4）PE：截至2023.01.26沪深300指数PE为10.45倍，10年PE百分位为13.22%；SW电子指数PE为33.25倍，10年PE百分位为22.91%。 投资建议： 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -10.4 -6.1 3.7 绝对收益 -10.1 -11.2 -16.5 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告AI/HPC推升先进封装需求， 2024-01-21 功率涨价复苏信号初现AI浪潮势不可挡，昇腾发力 2024-01-17 铸造国产算力基石CES展会新品纷呈，AI与显 2024-01-14 示交互成为焦点高端国产替代系列--光刻 2024-01-10 胶：半导体制造核心材料，国产替代突围在即高通推出第二代骁龙XR2+ 2024-01-07 平台，原生鸿蒙生态有望迎来快速发展 面板产业链建议关注京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A、三利谱、路维光电、清溢光电、奥来德、精测电子等。存储产业链推荐中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注精智达、深科技等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪5 2.1.半导体：2023年中国芯片设备进口额增长14%至近400亿美元5 2.2.SiC：2023年意法半导体SiC产品营收同比增长超60%6 2.3.消费电子：2023年12月小米超越苹果位列中国智能手机市场第一7 3.本周行情回顾8 3.1.涨跌幅：电子排名29/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高8 3.2.PE：电子指数PE为33.25倍，10年PE百分位为22.91%9 4.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5 图2.世界先进月度营收5 图3.联电月度营收5 图4.新能源汽车产销量情况6 图5.光伏装机情况6 图6.国内智能手机月度出货量7 图7.国内智能手机月度产量7 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7 图9.Steam平台VR月活用户占比7 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）8 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9 图15.电子版块近十年PE走势9 图16.电子版块近十年PE百分位走势9 图17.电子版块子版块近十年PE走势10 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周科创板IPO审核状态更新11 表3：本周新上市公司概况11 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 1月23日 集微网 中国海关：2023年中国用于制造计算机芯片的设备进口额增长14%，达到近400亿美元，是自2015年以来的第二大进口额，凸显了中国致力于发展自主芯片产业的努力。 1月24日 德州仪器官网 德州仪器：23Q4财报显示营收为40.8亿美元，同比下滑13%，净利润为13.7亿美元，同比下滑30%。财报表现和对新一季度的预估都不及市场预期，反映出半导体行业市场形势恶化。 1月24日 ASML官网 ASML：23Q4财报显示净销售额为72亿欧元，毛利率51.4%，净利润为20亿欧元。全年净销售额达到276亿欧元，同比增长23.2%，毛利率51.3%，同比上涨0.8%，净利润为78亿欧元，同比上涨28.3%，主要得益于装机管理业务的超预期增长。 1月26日 英特尔官网 英特尔：23Q4财报显示营收154亿美元，同比增长10%，净利润27亿美元。2023全年实现营收542亿美元，同比下降14%，归母净利润为17亿美元，同比下降36%。 AI 1月23日 科创版日报 AMD：首批专为AI及高性能计算（HPC）开发的InstinctMI300X芯片在近日正式交货，InstinctMI300系列客户包括Meta、谷歌、微软等巨头，对于AMD来说是一个重要里程碑。 1月26日 中关村在线 百度：百度智能云与三星正式结成AI生态战略合作伙伴。GalaxyAI深度集成百度文心大模型多项能力，可提供端侧赋能的通话、翻译功能，以及借助生成式AI带来的智能智能摘要、排版等功能。 SiC 1月26日 集邦化合物半导体 英飞凌：宣布与盛弘电气达成合作，为其提供1200VCoolSicMOSFET功率半导体器件等产品。采用该产品后，盛弘电器储能变流器系统效率可达98%，能够更好地满足海内外市场并网和离网运行的储能应用需求，也一定程度上扩大了英飞凌的行业影响力。 1月26日 集微网 意法半导体（ST）：公布的2023年财报显示，整体营收172.9亿美元,同比增长7.2%，其中SiC产品全年收入为11.4亿美元，同比增长超60%，2024年指引预计SiC产品收入达到15-16亿美元。 汽车电子 1月22日 环球时报 美国：国防部将被禁止从宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、国轩高科、海辰储能等6家中国企业采购电池，该禁令将于2027年10月生效，这是美国国会试图进一步推动国防部供应链与中国脱钩。 1月25日 澎湃新闻 特斯拉：23Q4财报显示营收为251.67亿美元，同比增加3%，净利润79.28亿美元，同比增加115%，毛利率为17.6%。在Q4达到了每年200万辆汽车的年化运行率，ModelY成为全球最畅销的汽车，在2023年销量超过120万辆。 消费电子 1月22日 集微网 三星：正在研发GalaxyVR头显和控制器，有望对标苹果的VisionPro头显。GalaxyVR头显型号为SM-I130,控制器型号为SM-I610。同时计划今年下半年发布一款XR头显设备，届时搭载高通骁龙下一代XR芯片。 1月23日 信通院官网 中国信通院：2023年12月国内市场手机出货量2827.5万部，同比增长1.5%，其中5G手机占比85.6%。全年手机总体出货量累计2.89亿部，同比增长6.5%。 1月24日 澎湃新闻 小米：2023年12月，小米实现384.09万台的激活量和16.5%的销售市占率，一举超越苹果位列中国智能手机市场第一。 1月24日 集微网 BCI：发布数据显示，2024年国内首周手机激活量为559.2万台，相较于去年同期激活量为629.8万台，同比下跌11%。从厂商来看，华为手机以107.3万台的成绩遥遥领先。 1月26日 洛图科技 洛图科技：2024年1月，32寸的小尺寸液晶电视面板上涨1美元至36美元，43寸的中尺寸止跌持平在63美元，其他50/55/65/75大尺寸面板悉数企稳，止跌持平，部分中小客户在大尺寸的结算价上涨1-2美元。2月，预计小尺寸将上涨1美元，中大尺寸将上涨2-3美元 存储 1月25日 SK海力士官网 SK海力士：23Q4财报显示实现收入11.3万亿韩元（约84.5亿美元）（YoY+47.4%）,实现营业利润3460亿韩元（约2.6亿美元），扭亏为盈。公司业绩大幅增长的的关键驱动力来自先进DRAM芯片，特别是其HBM3芯片销量同比增长五倍多。 资料来源：国投证券研究中心整理 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2023年中国芯片设备进口额增长14%至近400亿美元 根据中国海关数据，2023年中国用于制造计算机芯片的设备进口额增长14%，达到近400亿美元，是自2015年以来的第二大进口额，凸显了中国致力于发展自主芯片产业的努力。 2023年12月台积电单月营收1763亿新台币，同比下降8.44%，环比下降14.43%。世界先进 2023年12月营收35.31亿新台币，同比上升2.46%，环比上升20.16%。联电2023年12月营收169.79亿新台币，同比下降18.94%，环比下降9.63%。 图1.台积电月度营收图2.世界先进月度营收 台积电单月营收（亿新台币）YOY（%）世界先进单月营收（亿新台币）YOY（%） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 80.00%60 60.00%50 40.00%40 30 20.00%20 0.00%10 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 -20.00%0 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 2021-04 2021-06 2021-08 2