电子行业周报：TV面板价格持续企稳回升，行业周期筑底静待拐点

行业研究 2023年08月14日 行业周报 超配TV面板价格持续企稳回升，行业周期筑底静待拐点 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 投资要点： ——电子行业周报2023/8/7-2023/8/11 相关研究 1.海外科技龙头上半年业绩承压，中国高端手机消费逆势增长——电子行业周报（20230731-20230804） 2.多数企业中报业绩下滑，行业周期或迎底部反转——电子行业周报 （20230724-20230728） 3.七部门联合发文促进电子产品消费，LCD面板价格高景气持续——电子行业周报（20230717-20230721） 电子板块观点：国内晶圆双雄相继出炉二季报，业绩环比小幅好转；海外各国相继推行本 地半导体保护政策，国际科技博弈力度不断增加；面板价格继续回升，随着下半年消费旺季来临，价格有望延续，大厂稼动率有望提升。整体产业处于继续筑底阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。 国内晶圆双雄相继出炉二季报，复苏下增长可期。8月10日，中芯国际公告2023年Q2未经审核业绩，营收15.60亿美元，环比增加6.7%，同比降低18%；净利润4.64亿美元，环比 增加73.8%，同比降低26.2%；实现毛利率20.3%，环比减少0.5pct，同比减少19.1pct。其中销售收入上升主要由于2023年Q2晶圆销售量增加所致，销售收入中晶圆的销售占比90.5%，其中8寸晶圆销售收入占比25.3%，低于一季度和去年同期，12寸晶圆销售占比 74.7%，高于一季度和去年同期。同时，华虹半导体公布2023年Q2业绩，收入达6.314亿美元，同比上升1.7%，环比持平；毛利1.75亿美元，同比下滑16.2%，环比下滑13.4%；毛利率27.7%，同比下降5.9pct，环比下降4.4pct，主要系平均销售价格下降，折旧及动力成本上升，高于上季度给出的财测指引。当前半导体市场尚未走出下行周期，Q3或将延续量增价跌的情况，随着下游市场需求回暖，年底或将触底回升。 美国和印度政策接续出台，加强竞争同时旨在推进本土半导体产业发展。北京时间8月10日凌晨，美国总统拜登签署行政令设立对外投资审查机制，限制美国主体投资中国半导体 和微电子、量子信息技术和人工智能领域。印度对外贸易总局8月4日发布的新命令称，企业可以在10月31日之前进口笔记本电脑、平板电脑和其他个人电脑等电子产品，无需许可证，进口限制令将于11月1日生效，本次政策旨在加强本土半导体产业发展。全球各国在增强本土科技发展博弈力度上只增不减，我国自主可控势在必行。 TV面板价格持续企稳回升，面板需求下半年有望延续恢复。根据WitsView睿智显示公布的调研数据，2023年8月上旬，电视各尺寸面板价格继续保持上涨趋势，其中，65寸、55寸 电视面板均价前期相比均上涨3美元，43寸、32寸电视面板均价与前期相比均上涨1美元电视面板报价自2022年下半年触底以来已陆续回升，其中，大尺寸面板报价涨幅较大，65寸电视面板报价半年来已大涨44.7%。年中促销消费电子库存削减，二季度传统五大应用领域的面板需求环比改善，随着下半年消费电子行业旺季的到来，面板价格在Q3有望延续，Q4稼动率有望提升，大尺寸面板延续高景气发展。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌3.39%，申万电子指数下跌4.47%，行业整体跑输沪深300指数1.08个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第26位，PE(TTM)42.88倍。截止8月11日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-3.97%)、电子元器件(-5.54%)、光 学光电子(-5.10%)、消费电子(-4.34%)、电子化学品(-2.54%)、其他电子(-4.33%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价 的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻4 2.上市公告8 2.1.上市公司业绩公告8 2.2.上市公司重要公告9 3.行情回顾12 4.行业数据追踪15 5.风险提示17 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）12 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/8/11）12 图3电子指数组合图（截至2023/8/11）13 图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）13 图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股14 图62022年3月11日-2023年8月11日DRAM现货平均价（美元）15 图72018年10月-2023年6月NANDFLASH合约平均价（美元）15 图82020年3月10日-2023年8月8日LPDDR3/4市场平均价（美元）16 图92020年3月10日-2023年8月8日eMMC5.1合约平均价（美元）16 图102020年8月5日-2023年8月7日TV面板价格（美元）17 图112018年11月-2023年8月笔记本面板价格(美元)17 图122019年2月-2023年8月显示面板价格(美元)17 表1上市公司业绩公告8 表2上市公司公告9 1.行业新闻 1)iPhone15预计年底出货量7500万部，Pro阵容占65% 苹果iPhone15系列定于今年下半年发布，预计年底出货量为7500万部，超过了去年 同期iPhone14系列出货量6740万台，但未达到2021年同期iPhone13系列出货量 8350万台。在今年的iPhone15系列出货量中，Pro阵容的占比预计将超过60%。8月7日，Omdia预测，今年年底苹果iPhone15系列出货量将达到7500万部。按型号预计出货量为低端系列（iPhone15/Plus）约2600万台，Pro约2050万台，ProMax约2850万台。Omdia此前预计，由于“灵动岛”功能的应用、USB-C型充电终端的应用以及芯片组的升级，今年iPhone15系列子系列的出货量将有所增加，但苹果最近大幅减少了产量子阵容的计划。Omdia预测，如果苹果提高iPhone15子系列的价格，出货量下降将是不可避免的，因为iPhone子系列的购买者将受到经济低迷的影响。（同花顺财经） 2)瑞萨电子仍将调整第三季度汽车和工业产品库存 近日，瑞萨电子公布了截至6月30日的2023财年第二季度财报。财报显示，瑞萨电 子在第二季度的营收为3687亿日元（约合人民币190亿元），环比增长2.5%，同比下降2.2%；营业利润为1291亿日元（约合人民币66.5亿元），同比下降3.5%。2023年上半年合并收入为7284亿日元（约合人民币375亿元），同比增长0.6%。细分到瑞萨电子各项业务的营收占比，工业、基础设施以及物联网方面的占比依旧最高，达到53%，环比增加4.1%，但同比下降6.6%；而汽车方面实现了双增，环比增长0.7%，同比增长3.4%，占比46%，达到1694亿日元（约合人民币87亿元），历史季度营收排名第二。在库存方面，瑞萨电子表示，相较于上一季度，瑞萨电子自身的库存由于生产调整，晶圆的用量减少，生产线的综合利用率下降至60%左右，但出货量增加，所以整体库存降低，下一季度将继续减少晶圆的用量，提升产线的利用率。而对于工业、基础设施以及物联网和汽车两大应用市场的库存调整，瑞萨电子认为，下一季度，两方面市场的整体库存水平还将持续攀升。对于第三季度的业绩，瑞萨电子表示，整体营收将继续增长，达到3700亿日元（约合人民币190.5亿元），但同比仍会下降4.5%，利润率可能出现下滑，从第二季度的35%降至32.5%左右。（同花顺财经） 3)拜登签署政令：限制美国主体投资中国半导体和微电子 北京时间8月10日凌晨，美国总统拜登签署行政令设立对外投资审查机制，限制美国 主体投资中国半导体和微电子、量子信息技术和人工智能领域。据外交部网站10日消息，外交部发言人就美国总统拜登签署对华投资限制行政令答记者问称，中方对美方执意出台对华投资限制措施强烈不满、坚决反对，已向美方提出严正交涉。(同花顺财经） 4)中国信通院：6月国内市场手机出货量2214.9万部，同比下降20.9% 中国信通院发布数据显示，2023年6月，国内市场手机出货量2214.9万部，同比下降20.9%，其中，5G手机1732.2万部，同比下降24.8%，占同期手机出货量的78.2%。2023年1-6月，国内市场手机总体出货量累计1.30亿部,同比下降4.8%，其中，5G手机出货量 1.02亿部，同比下降6.4%，占同期手机出货量的78.9%。(同花顺财经） 5)Omdia：预计2023年可穿戴XR应用的近眼显示面板出货量达2140万片同比增长 56% 根据Omdia最新的2023年XR应用近眼显示面板报告显示，包括AR(增强现实)、VR(虚拟现实)和MR(混合现实)在内的XR(扩展现实)应用近眼显示面板出货量将在2023年同比增长56%，达到2140万片。可穿戴XR设备的外形设计一般为头戴设备和智能眼镜。由于需求疲软、预算限制，通货膨胀以及地缘政治冲突带来的不确定性，近眼显示面板出货量在2022年下降了5.7%。(同花顺财经） 6)台积电7月营收1776.2亿元新台币，同比下降4.9% 台积电8月10日公告，7月营收约1776.2亿元新台币，同比下降4.9%，环比增长 13.6%。今年1-7月营收合计约11670.9亿元新台币，同比下降3.7%。(同花顺财经） 7)WitsView：8月上旬电视各尺寸面板价格继续保持上涨趋势 根据TrendForce集邦咨询旗下研究中心WitsView睿智显示公布的调研数据指出，2023年8月上旬，电视各尺寸面板价格继续保持上涨趋势；显示器、笔记本各尺寸面板产品均价 与前期相同。电视方面，65吋电视面板本期均价为165美元，与前期相比上涨3美元。最 低报价为163美元、最高报价为181美元。55吋电视面板本期均价为122美元，与前期相 比上涨3美元。最低报价为120美元、最高报价为136美元。43吋电视面板本期均价为64 美元，与前期相比上涨1美元。最低报价为61美元、最高报价为68美元。32吋电视面板 本期均价为37美元，与前期相比上涨1美元。最低报价为36美元、最高报价为41美元。显示器方面，27吋IPS面板价格从2023年2月下旬至今保持不变，本期均价为61.6美元。 23.8吋IPS面板价格与上期相同，本次均价为47.9美元。21.5吋TN面板价格与上期相同，本期均价为41.6美元。笔记本方面，14.0吋TN面板价格与上期相同，本期均价为26.4美元。17.3吋TN面板、15.6吋ValueIPS面板、11.6吋TN面板价格从2022年11月下旬至今表现平稳，与前期相同，本期价格分别为38.2美元、40.5美元、24.8美元。（同花顺财经） 8)苹果省了几十亿美元，3纳米芯片不良成本由台积电承担 据TheInformation的报道，苹果和台积电之前签署了一份不同寻常的协议，它让台积电自己消化为苹果设备供应3纳米芯片产生的所有不良质量成本，苹果应用这种芯片的iPhone和电脑产品可能为此省却数十亿美元成本。按照以往的协议，台积电通常都要求用户承担裸片和晶圆的所有费用，包括一切有缺陷的产品在内。而根据上述协议，台积电只会向苹果收取“已知良品”的费用，对所有不良品都不收取费用。由于苹果公司给了台积电非常大的订单量，这或许是台积电决定自己承担缺陷芯片成本的主要理由。此外，苹果愿意成为台积电新制造工艺的第一个客户，这有助于它支付新工艺的研发费用以及制造这些