电子行业跟踪报告：英伟达业绩高增长，存储及电视面板价格有望维持涨势

电子设备 2026-03-03 夏清莹,陈达万联证券 Explorer丨森

核心观点：AI算力产业链维持高景气，PCB、存储等细分赛道需求旺盛，PCB及存储均处于景气扩张周期，拉动上游设备及材料需求。
关键数据：
- 英伟达2026财年第四季度营收681亿美元，环比增长20%，同比增长73%，数据中心业务为核心增长引擎，预计下一季度收入780亿美元。
- 2025年第四季DRAM产业营收535.8亿美元，环比增长29.4%，预计2026年第一季度Conventional DRAM合约价上涨90-95%。
- 2月电视面板价格上涨，32英寸至75英寸涨幅最高达3美元，显示器面板部分尺寸价格微幅变动。
研究结论：
- AI算力：英伟达业绩高增长，Blackwell架构GPU需求远超供应，订单能见度高。
- 存储：DRAM合约价有望进一步上涨，建议关注存储原厂业绩增长及存储模组厂商盈利修复。
- PCB：高端PCB领域前瞻布局的PCB龙头厂商，以及上游设备及材料需求提振带来的投资机遇。
- AI创新终端：关注苹果、Meta等新品发布推动品牌出货提升，以及AI杀手级应用落地带来的投资机遇。
行业估值：截至2026年3月1日，SW电子板块PE(TTM)为90.67倍，高于2019年至2026年3月1日历史中枢水平53.93倍。
风险因素：中美科技摩擦加剧、AI应用发展不及预期、国产技术突破不及预期、下游终端需求不及预期、市场竞争加剧。