行业周报：仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍领先大市-A亏损

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年03月11日 农林牧渔 行业周报 仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍亏损 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.9 -14.0 -9.1 绝对收益 1.5 -9.7 -21.2 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，持续关注产能去化 2024-03-03 节后猪价跌幅明显，毛鸡价格持稳 2024-02-25 2024年中央一号文件发布，持续关注养殖和种植景气度 2024-02-05 预计猪价反弹难以持续，鸡苗市场涨势迅猛 2024-01-28 猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖 2024-01-22 生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 价格端：本周生猪均价14.19元/kg，周环比+3.05%，两周环比-0.11%；仔猪价格529元/头，周环比-4.51%，两周环比-6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-1.36%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.6万头，周环比+1.16%。 周观点：近期仔猪价格持续回调，猪肉消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。根据机构公布数据，钢联2月能繁环比-0.28%（1月能繁环比-0.56%）；涌益咨询2月能繁环比+0.28%（1月能繁环比-0.76%)；数据显示2月能繁母猪去化幅度趋缓，一方面是因为去年四季度受猪病影响北方母猪损失较多，节后疫情稳定产生补栏稳产需求，一方面是饲料成本下降，产业对后市价格看好，但整体生猪供应仍充足，预期猪价低位震荡，产能去化仍将持续。 家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖 周观点：本周商品代毛鸡价格稳定，但仍处于亏损状态，冻品库存居高不下，不排除后续下滑风险。本周鸡苗价格企稳回升，养殖户补栏“五一”前出栏毛鸡，需求端尚可。受制于商品代毛鸡位于成本线之下，且当前鸡苗成本过高，养殖端接受度有限，苗价继续上行空间不足。 种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱 行业新闻：7日，海关总署发布中国大豆进口数据，表明1-2月份中国大豆进口量1303.7万吨，同比减幅8.8%。同时，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第27周，美国对中国大豆出口销售总量同比降幅缩窄到了26.2%，表明大豆出口步伐相对加快。 投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -26%-16%-6%4%14%24%34%2023-032023-072023-112024-03农林牧渔沪深300999563344 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 3 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38% ................................. 3 1.2. 子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳.................... 3 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 4 2.1. 生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 ............................. 5 2.2. 家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖 ............................... 6 2.3. 种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱 ............................. 8 3. 本周行业事件 ............................................................... 9 3.1. 种植板块 ............................................................. 9 3.2. 养殖板块 ............................................................. 9 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 10 5. 风险提示 .................................................................. 10 图表目录 图1. 板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ............................... 3 图2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 3 图3. 本周商品猪出栏价环比+3.05% .............................................. 5 图4. 本周仔猪价格环比-4.51% .................................................. 5 图5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 5 图6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 5 图7. 近三年商品猪出栏均重走势 ................................................ 6 图8. 近三年生猪养殖利润走势 .................................................. 6 图9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 6 图10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................................... 7 图11. 鸡产品&白条鸡价格走势 .................................................. 7 图12. 父母代鸡苗价格走势 ..................................................... 7 图13. 肉鸡苗价格走势 ......................................................... 7 图14. 父母代&商品代养殖利润 .................................................. 7 图15. 肉鸡饲料价格走势 ....................................................... 7 图16. 本周玉米现货均价周环比-0.05% ........................................... 8 图17. 本周国内小麦均价周环比-0.88% ........................................... 8 图18. 本周国产大豆均价周环比-1.75% ........................................... 8 图19. 本周国内糖价均价周环比+0.11% ........................................... 8 图20. 本周菌菇类价格指数周环比+1.51% ......................................... 8 图21. 本周叶菜类价格指数周环比+6.45% ......................................... 8 表1： 大盘及农业板块近期走势 ................................................. 3 表2： 周涨跌幅个股前5名 ..................................................... 3 表3： 行业数据近期变化跟踪 ................................................... 4 表4： 本周重要公司公告 ...................................................... 10 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38% 最新交易周（2024年3月4日-2024年3月8日），农林牧渔行业-0.38%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.20%、-0.70%、+0.63%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第18。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/3/8 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 0.20% 6.02% 4.28% -5.22% -11.81% 深证成指 -0.70% 7.59% -1.94% -8.88% -19.09% 上证指数 0.63% 7.64% 2.57% -2.27% -7.02% 农林牧渔 -0.38% 3.97% -10.14% -9.24% -21.93% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳 养殖、饲料板块小幅上涨。细分子板块中，本周养殖业（+0.89%）涨幅最大，渔业（-3.84%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：*ST天山(+11.84%)、绿康生化(+7.43%)、天马科技(+4.79%)、海大集团(+4.23%)和*ST正邦(+4.05%)等。跌幅靠前的是秋乐种业(-6.52%)、鹏都农牧(-6.24%)、中基健康(-6.19%)、金新农(-6.14%)和田野股份(-6.10%)等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 周涨幅top5 周跌幅top5 *ST天山 11.84% 秋乐种业 -6.52% 绿康生化 7.43% 鹏都农牧 -6.24% 天马科技 4.79% 中基健康 -6.19% 海大集团 4.23% 金新农 -6.14% *ST正邦 4.05% 田野股份 -6.10% 资料来源：iF