行业周报：仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍领先大市-A亏损

2024年03月11日 农林牧渔 仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍亏损 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 价格端：本周生猪均价14.19元/kg，周环比+3.05%，两周环比-0.11%仔猪价格529元/头，周环比-4.51%，两周环比-6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-1.36%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.6万头，周环比+1.16%。 周观点：近期仔猪价格持续回调，猪肉消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。根据机构公布数据，钢联2月能繁环比-0.28%（1月能繁环比-0.56%）；涌益咨询2月能繁环比+0.28%（1月能繁环比 -0.76%)；数据显示2月能繁母猪去化幅度趋缓，一方面是因为去年四季度受猪病影响北方母猪损失较多，节后疫情稳定产生补栏稳产需求，一方面是饲料成本下降，产业对后市价格看好，但整体生猪供应仍充足，预期猪价低位震荡，产能去化仍将持续。 家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖 周观点：本周商品代毛鸡价格稳定，但仍处于亏损状态，冻品库存居高不下，不排除后续下滑风险。本周鸡苗价格企稳回升，养殖户补栏“五一”前出栏毛鸡，需求端尚可。受制于商品代毛鸡位于成本线之下，且当前鸡苗成本过高，养殖端接受度有限，苗价继续上行空间不足。 种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱 行业新闻：7日，海关总署发布中国大豆进口数据，表明1-2月份中国大豆进口量1303.7万吨，同比减幅8.8%。同时，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第27周，美国对中国大豆出口销售总量同比降幅缩窄到了26.2%，表明大豆出口步伐相对加快。 投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 34% 24% 14% 4% -6% -16% -26% 2023-032023-072023-112024-03 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.9 -14.0 -9.1 绝对收益 1.5 -9.7 -21.2 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告能繁母猪正常保有量目标下 2024-03-03 调至3900万头，持续关注产能去化节后猪价跌幅明显，毛鸡价 2024-02-25 格持稳2024年中央一号文件发布， 2024-02-05 持续关注养殖和种植景气度预计猪价反弹难以持续，鸡 2024-01-28 苗市场涨势迅猛猪价震荡不改去化趋势，鸡 2024-01-22 苗市场持续回暖 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38%3 1.2.子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调5 2.2.家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖6 2.3.种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比+3.05%5 图4.本周仔猪价格环比-4.51%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-0.05%8 图17.本周国内小麦均价周环比-0.88%8 图18.本周国产大豆均价周环比-1.75%8 图19.本周国内糖价均价周环比+0.11%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比+1.51%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比+6.45%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38% 最新交易周（2024年3月4日-2024年3月8日），农林牧渔行业-0.38%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.20%、-0.70%、+0.63%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第18。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/3/8 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 0.20% 6.02% 4.28% -5.22% -11.81% 深证成指 -0.70% 7.59% -1.94% -8.88% -19.09% 上证指数 0.63% 7.64% 2.57% -2.27% -7.02% 农林牧渔 -0.38% 3.97% -10.14% -9.24% -21.93% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 石有公 纺 机 家电 建国交轻 农 基建食 社美医非 商 油色用 织 械 用力 筑防通工 林 础筑品计 会容药银 贸房 石金事煤服通设钢电设电银装军运制环牧汽综化材饮算服护生金传零地化属业炭饰信备铁器备子行饰工输造保渔车合工料料机务理物融媒售产 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳 养殖、饲料板块小幅上涨。细分子板块中，本周养殖业（+0.89%）涨幅最大，渔业（-3.84%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：*ST天山(+11.84%)、绿康生化(+7.43%)、天马科技(+4.79%)、海大集团(+4.23%)和*ST正邦(+4.05%)等。跌幅靠前的是秋乐种业(-6.52%)、鹏都农牧(-6.24%)、中基健康(-6.19%)、金新农(-6.14%)和田野股份(-6.10%)等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 2% 1% *ST天山 11.84% 秋乐种业 -6.52% 绿康生化 7.43% 鹏都农牧 -6.24% 天马科技 4.79% 中基健康 -6.19% 海大集团 4.23% 金新农 -6.14% *ST正邦 4.05% 田野股份 -6.10% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 项目单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪元/公斤 14.19 13.77 14.22 3.05% -0.11% 仔猪出栏价元/头 529.00 554.00 602.00 -4.51% -6.26% 二元母猪元/公斤 30.40 30.28 29.90 0.40% 0.83% 生猪 育肥猪配合料元/公斤 3.64 3.66 3.67 -0.55% -0.41% 冻品库存率% 15.77% 15.49% 15.02% 1.81% 2.47% 商品猪出栏均重公斤 122.77 121.72 121.43 0.00% 0.55% 猪粮比价 5.90 5.73 5.97 2.97% -0.59% 猪料比价 3.86 3.75 3.86 2.93% 0.00% 白羽肉鸡元/公斤 7.57 7.72 8.02 -1.94% -2.85% 鸡产品元/公斤 9.60 9.70 9.80 -1.03% -1.03% 禽类 白条鸡元/公斤 14.20 14.50 14.80 -2.07% -2.05% 父母代鸡苗元/套 34.20 34.47 34.18 -0.78% 0.03% 肉鸡苗元/羽 3.71 3.59 4.30 3.34% -7.11% 肉鸡饲料平均价元/公斤 3.48 3.51 3.53 -0.85% -0.71% 鲤鱼元/公斤 18.00 18.00 18.00 0.00% 0.00% 鲫鱼元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼元/公斤 42.00 50.00 50.00 -16.00% -8.35% 水产 人工甲鱼元/公斤 62.00 62.00 62.00 0.00% 0.00% 梭子蟹元/公斤 200.00 200.00 200.00 0.00% 0.00% 对虾元/公斤 240.00 280.00 280.00 -14.29% -7.42% 国内玉米现货元/吨 2461.41 2462.55 2415.02 -0.05% 0.96% 国际玉米现货美元/蒲式耳 4.67 4.64 5.00 0.56% -3.36% 玉米 DCE玉米期货元/吨 2447.40 2421.80 2421.80 1.06% 0.53% CBOT玉米期货美分/蒲式耳 430.75 425.55 422.19 1.22% 1.01% 国内小麦现货元/吨 2824.78 2849.78 2782.50 -0.88% 0.76% 国际小麦现货美元/蒲式耳 6.55 6.56 6.71 -0.24% -1.20% 小麦 CZCE小麦期货元/吨 3198.00 3198.00 3198.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳 543.63 573.55 576.38 -5.22% -2.88% 国内大豆现货元/吨 4534.73 4615.58 4654.74 -1.75% -1.30% 国际大豆现货美元/吨 411.55 419.35 419.35 -1.86% -0.93% 大豆 国产豆粕现货元/吨 3340.00 3309.20 3414.80 0.93% -1.10% DCE豆粕期货元/吨 2530.20 2459.60 2459.60 2.87% 1.43% CBOT豆粕期货美元/短吨 332.05 328.50 334.45 1.08% -0.36% CZCE粳稻期货元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% 稻谷 CBOT稻谷期货美元/英担 1801.40 1845.40 1861.13 -2.38% -1.62% 国内食糖现货元/吨 6417.00 6409.80 6476.25 0.11% -0.46% 国际原糖现货美分/磅 22.46 23.08 23.08 -2.69% -1.35% 菌菇类价格指数 170.88 168.33 167.33 1.51% 1.05% 蔬菜 叶菜类价格指数 212.44 199.57 214.03 6.45% -0.37% 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 价格端：本周生猪均价14.19元/kg，周环比+3.05%，两周环比-0.11%；仔猪价格529元/头，周环比-4.51%，两周环比-6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比 -1.36%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.6万头，周环比+1.16%。 周观点：近期仔猪价格持续回调，猪肉消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。根据机构公布数据，钢联2月能繁环