建筑装饰行业跟踪周报：12月基建投资端企稳回升，期待政策效果进一步显现

建筑装饰行业在2023年末展现出企稳回升的趋势，特别是基础设施建设和制造业投资表现较为强劲。根据最新发布的研报，2024年1月22日，东吴证券研究所的报告强调了几个关键点：

1. 政策与投资：政策继续支持“三大工程”的建设，包括保障性住房在内的项目，预计将推动资金的进一步投入和工程的快速实施。央行通过新增PSL（特别流动性支持）投放，旨在加速“三大工程”的实物量落地。

2. 行业展望：尽管12月消费和工业生产数据表现一般，房地产行业持续拖累整体经济，但基础设施建设和制造业投资仍然保持稳定增长。1-12月，广义基建投资和制造业投资分别同比增长8.2%和6.5%，相比11月有所提速。随着增发国债的推进和财政工具的持续发力，预计未来几个月基建投资的增速将继续维持高位。

3. 市场表现：建筑装饰板块在2024年初的市场表现略显疲软，相较于沪深300和万得全A指数，超额收益分别为-2.99%和-0.78%。行业内的重点公司如中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建和中国中铁等，由于估值处于历史低位，业绩稳健，被推荐关注其估值修复的机会。

4. 国际化机遇：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，为建筑央企和国企提供了更大的国际市场空间。通过深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，预计会有更多的国际合作和政策支持出台，推动海外工程业务的增长。国际工程板块值得关注，推荐中材国际，同时建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等公司。

5. 需求亮点与投资机会：水利基础设施建设有望加快，建议关注粤水电和安徽建工等公司。在双碳战略和绿色节能建筑政策的推动下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域展现出较高的景气度，有相关转型布局的企业，如鸿路钢构，有望从中受益。

6. 风险提示：报告提到了几个潜在的风险因素，包括但不限于地产信用风险失控、政策执行力度超出预期以及国企改革进展不及预期等。

综上所述，建筑装饰行业在政策支持和市场需求双重驱动下展现出积极的发展势头，但同时也面临一定的挑战和不确定性。投资者应关注政策动向、公司基本面和市场动态，合理评估风险，寻找具有成长潜力的投资机会。