建筑装饰行业跟踪周报：基建投资增速有所回升，继续推荐低估值建筑央企和出海方向

行业观点

• 10月基建投资增速回升至4.3%，主要得益于超长期特别国债和地方政府专项债加快发行使用，水利、航空、铁路投资增速显著，化债政策有望缓解地方债务压力并推动基建链条景气提升。
• 建议关注估值低位的基建龙头央企和地方国企，推荐中国交建、中国电建、中国中铁，关注中国核建、中国化学等。
• 出海方向：我国对外承包工程业务保持增长，预计“一带一路”战略推进将加码，海外工程需求景气度有望保持，建议关注中材国际、上海港湾，关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
• 新业务增量机会：装配式建筑、节能降碳、新能源基建及低空经济相关领域景气度高，建议关注鸿路钢构、华阳国际、中交设计、设计总院、华设集团等。

行业和公司动态跟踪

• 行业数据点评：10月经济数据显示消费、出口韧性延续，投资平稳改善，基建投资增速加快，地产销售降幅收窄，水泥、建筑装潢材料零售降幅收窄。
• 行业政策点评：财政部等发布房地产税收优惠政策，降低契税、土地增值税预征率，取消普通住宅标准，预计将提振改善性需求。
• 板块行情：本周建筑装饰板块下跌4.01%，个股涨跌幅前五为*ST东园、永福股份等，后五为ST广田、东易日盛等。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。