12月化妆品社零同比增长9.7%,国货品牌增长动能有所减弱。12月社零增速低于预期,但环比增速有所改善。化妆品类社零总额为323亿元,同比下滑9.7%(较前值+13.2pct),增速由负转正。建议关注珀莱雅和贝泰妮。医美板块已调整至估值低位,叠加业绩向好确定性强,配置性价比凸显。建议关注爱美客和华熙生物。