北交所策略专题报告：北交所周观察：公司债券市场1月15日开市，241家北交所公司年报预约完成

北交所策略专题报告 北交所周观察：公司债券市场1月15日开市，241家北交所公司年报预约完成 2024年01月14日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《北交所开出成长之花，机构覆盖率显著提升—北交所策略专题报告》-2024.1.9 《机器人产业产能布局持续落地，2024年人形机器人量产或提速—北交所科技新产业跟踪第一期》-2024.1.9 《北交所特色产业链及赛道全梳理：31条产业链，AI等5条赛道快速发展—北交所策略专题报告》-2024.1.8 北交所公司债券市场1月15日正式开市，241家北交所公司年报预约全部完成本周北交所大事件主要包括两项，其一是北交所发布公司(企业)债券市场开市的通 知，其二是北交所上市公司年报预约工作。①2024年1月12日，北交所发布关于 公司（企业）债券市场开市的通知，各项工作已准备就绪，定于2024年1月15日 正式开市。整体来看，北交所公司债券市场在稳步推进。2023年9月15日，北交所与上交所、深交所一道就公司债券（含企业债券）相关业务规则公开征求意见。北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。2023年10月23日，北交 所正式启动公司债券（含企业债券）受理审核工作。2023年12月1日，北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承销业务。2024年1月3日，北交所首单获批、首单发行的信用债券——北京市国有资产经营有限责任公 相关研究报告 司2024年面向专业投资者公开发行企业债券（第一期）已成功发行。我们认为，此次北交所推出公司（企业）债业务，是深入贯彻落实《关于高质量建设北京证券交易所的意见》、全面推进北交所高质量发展的具体举措，建设债券市场是完善北交所基础产品功能体系的必然要求，对于进一步完善证券交易所功能、拓展直接融资渠道、强化服务实体经济和国家战略能力具有重要意义。②截至2024年1月12 日，241家北交所公司年报首次预约工作全部完成。其中，48家公司（占比20%） 计划在3月底前发布年报，193家公司（占比80%）计划在4月发布年报，28家公 司选择在最后一天披露。 北证A股整体PE估值回落到22X，北证A股日均成交额回落至121亿元 近期（2024.1.5~2024.1.12），科创板、创业板、北证A股整体PE估值下降，其中科创板整体PE由36.51X下降到35.47X；创业板整体PE由30.31X下降到 29.94X；北证A股整体PE由26.16X下降到22.46X。从流动性表现来看，北证A 股本周日均成交额121亿元、日均换手率下降至9.10%，科创板日均换手率1.72%，创业板日均换手率3.11%。指数来看，北证50、沪深300、科创50和创业板指指数本周都有所下跌。北证50指数PETTM24.7X。 2024年两家上市公司首日涨幅均值达到146% 2023年1月1日至2024年1月12日，79家上市企业（其中本周1家公司上市-云星宇）的发行市盈率均值为16.89X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为59.13%，首日涨跌幅中值为30.06%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特 （+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。 本期宇星股份等2家公司过会，下周戈碧迦、万达轴承北交所上会 按最新审核状态分类，2024年1月8日-2024年1月12日更新信息：万达轴承、科隆新材、潜阳科技、戈碧迦、星图测控、开发科技、华兴股份、商信政通、岷山环能和华曦达10家公司更新审核状态至已问询；东昂科技1家公司更新审核状态至 已受理；芭薇股份和宇星股份2家公司更新审核状态至上市委会议通过；凯安新 材、箭鹿股份和思迅软件3家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开2场“发审会”，审议戈碧迦和万达轴承2家公司的北交所IPO申请。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所公司（企业）债券市场2024年1月15日开市3 2、241家北交所公司年报预约工作全部完成3 3、北交所市场表现：北证A股整体PE估值下降到22X8 4、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值达到146%9 5、北交所IPO审核一览：本期宇星股份等2家公司成功过会12 6、风险提示12 图表目录 图1：北证A股整体PE估值下降到22X8 图2：北证A股本周日均成交额121亿元（-37.85%）8 图3：北证A股本周日均换手率9.10%（-4.33pcts）8 图4：北证50指数PETTM24.7X9 图5：北证50指数报930.11点，周度下跌11.39%9 图6：沪深300、科创50和创业板指指数周度下滑9 图7：2023年初至今79家上市企业的发行市盈率均值为16.89X11 图8：2023年初至今79家上市企业的首日涨跌幅均值为59.13%，首日涨跌幅中值为30.06%11 表1：北交所公司债券市场在稳步推进3 表2：241家北交所公司年报预约工作全部完成3 表3：2023年1月1日到2024年1月12日北交所共有79家企业新发上市9 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.1.8~2024.1.12）12 1、北交所公司（企业）债券市场2024年1月15日开市 2024年1月12日，北京证券交易所发布关于公司（企业）债券市场开市的通知。为贯彻党中央、国务院关于机构改革的决策部署，落实中国证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》要求，北京证券交易所有序推进公司（企业）债券市场开市筹备工作。目前，各项工作已准备就绪，定于2024年1月15日正式开市。 整体来看，北交所公司债券市场在稳步推进。2023年9月15日，北交所与上交所、深交所一道就公司债券（含企业债券）相关业务规则公开征求意见。不过，与沪深市场新增债券品类不同的是，北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。2023年10月23日，北交所正式启动公司债券（含企业债券）受理审核 工作。2023年12月1日，北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿 记建档等发行承销业务。2024年1月3日，北交所首单获批、首单发行的信用债券 ——北京市国有资产经营有限责任公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券 （第一期）已成功发行。我们认为，此次北交所推出公司（企业）债业务，是深入贯彻落实《关于高质量建设北京证券交易所的意见》、全面推进北交所高质量发展的具体举措，建设债券市场是完善北交所基础产品功能体系的必然要求，对于进一步完善证券交易所功能、拓展直接融资渠道、强化服务实体经济和国家战略能力具有重要意义。 日期情况 表1：北交所公司债券市场在稳步推进 2024年1月12日北交所公司（企业）债券市场1月15日正式开市 2024年1月3日北交所首只公司(企业)债券成功发行 2023年12月1日北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承 销业务 2023年10月23日北交所正式启动公司债券（含企业债券）受理审核工作 2023年9月15日北交所就公司债券（含企业债券）五项业务规则公开征求意见资料来源：北交所官网、开源证券研究所 2、241家北交所公司年报预约工作全部完成 截至2024年1月12日，241家北交所公司年报首次预约工作全部完成。其中， 48家公司（占比20%）计划在3月底前发布年报，193家公司（占比80%）计划在 证券代码 名称 首次预约日 市值/亿元 PETTM Wind行业 430090.BJ 同辉信息 2024/2/23 8.79 -15.51 半导体与半导体生产设备 430476.BJ 海能技术 2024/2/29 10.74 27.51 技术硬件与设备 839167.BJ 同享科技 2024/3/5 24.41 26.16 材料Ⅱ 834770.BJ 艾能聚 2024/3/5 12.30 19.87 半导体与半导体生产设备 837174.BJ 宏裕包材 2024/3/8 9.62 22.61 材料Ⅱ 831304.BJ 迪尔化工 2024/3/11 12.27 16.86 材料Ⅱ 873703.BJ 广厦环能 2024/3/11 30.37 16.84 资本货物 834033.BJ 康普化学 2024/3/12 35.58 25.37 材料Ⅱ 836395.BJ 朗鸿科技 2024/3/12 8.70 20.76 技术硬件与设备 839719.BJ 宁新新材 2024/3/15 11.96 14.02 材料Ⅱ 833575.BJ 康乐卫士 2024/3/15 54.78 -17.84 制药、生物科技与生命科学 831627.BJ 力王股份 2024/3/15 14.21 36.65 资本货物 836504.BJ 博迅生物 2024/3/15 6.67 23.45 医疗保健设备与服务 835640.BJ 富士达 2024/3/15 33.15 22.82 技术硬件与设备 4月发布年报，28家公司选择在最后一天披露。表2：241家北交所公司年报预约工作全部完成 证券代码 名称 首次预约日 市值/亿元 PETTM Wind行业 833394.BJ 民士达 2024/3/19 23.18 28.23 耐用消费品与服装 832982.BJ 锦波生物 2024/3/20 143.66 62.13 制药、生物科技与生命科学 838402.BJ 硅烷科技 2024/3/20 43.15 16.47 材料Ⅱ 833751.BJ 惠同新材 2024/3/20 7.38 23.43 材料Ⅱ 836433.BJ 大唐药业 2024/3/20 13.69 258.37 制药、生物科技与生命科学 833533.BJ 骏创科技 2024/3/20 16.65 22.22 汽车与汽车零部件 832023.BJ 田野股份 2024/3/20 11.16 32.07 食品、饮料与烟草 830779.BJ 武汉蓝电 2024/3/20 16.78 17.29 技术硬件与设备 839946.BJ 华阳变速 2024/3/21 6.25 -34.65 汽车与汽车零部件 836675.BJ 秉扬科技 2024/3/22 11.19 16.87 材料Ⅱ 839273.BJ 一致魔芋 2024/3/22 9.79 15.55 食品、饮料与烟草 873001.BJ 纬达光电 2024/3/22 17.75 39.88 技术硬件与设备 835892.BJ 中科美菱 2024/3/22 10.02 63.70 医疗保健设备与服务 430139.BJ 华岭股份 2024/3/22 33.70 43.40 半导体与半导体生产设备 871553.BJ 凯腾精工 2024/3/25 6.88 31.90 资本货物 872925.BJ 锦好医疗 2024/3/25 10.62 37.55 医疗保健设备与服务 832225.BJ 利通科技 2024/3/27 21.57 17.45 资本货物 839725.BJ 惠丰钻石 2024/3/27 14.68 22.73 材料Ⅱ 831961.BJ 创远信科 2024/3/28 19.30 77.98 技术硬件与设备 835184.BJ 国源科技 2024/3/28 9.87 -28.42 软件与服务 832110.BJ 雷特科技 2024/3/28 6.95 19.79 技术硬件与设备 832786.BJ 骑士乳业 2024/3/28 14.70 18.18 食品、饮料与烟草 839790.BJ 联迪信息 2024/3/28 7.03 56.79 软件与