北交所策略专题报告：北交所周观察：开展920号段第一次全网测试，2024一季报预约工作即将启动

北交所策略专题报告 北交所周观察：开展920号段第一次全网测试，2024一季报预约工作即将启动 2024年03月24日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《大功率产品兑现翻倍增长，加码研发能量回馈测试+燃料电池测试设备—北交所信息更新》-2024.3.21 《大规模设备更新撬动5万亿大市场，深度探讨科学仪器产业链需求—科学仪器双周谈第十七期》-2024.3.21 《北交所直联机制公司观察，本期可关注握奇数据、东盛金材等 —北交所策略专题报告》-2024.3.20 北交所股票启用920号段第一次全网测试，2024一季报预约工作即将启动 2024年3月21日，北交所官网发布两项通知：关于开展北交所股票启用新证 券代码号段第一次全网测试的通知和关于做好上市公司2024年第一季度报告披露工作的通知。①2024年3月23日进行北交所股票启用920号段第一次全网测试，参测机构为北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司、信息商等。从时间脉络来看，2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，明确提出要启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度。2023年11月17日，为落实“深改19条”意见，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段的相关准备工作。近期北交所开展了两轮启用新 证券代码号段仿真测试，第一轮仿真测试时间是2024年2月19日至2024年3 月1日；第二轮仿真测试是2024年3月4日至2024年3月15日。2024年3月 23日北交所将开展第一次全网测试，预示着北交所股票新代码启动越来越近。 相关研究报告 我们认为实行920代码后，北交所上市公司新的交易行情、信息披露等内容将不再与新三板挂牌期间的内容连续展示，减少新三板时期价格对北交所时期价格的影响，更有利于投资者对公司价值进行正确判断。②2024年3月25日 9:00起开放第一季度报告预约，应当于2024年3月29日前完成第一季度报告披露时间的预约，上市公司应当于2024年4月30日前完成第一季度报告的披 露工作。从要求来看，上市公司预计不能在2024年4月30日前披露第一季度报告的，应当及时向北交所报告，并公告不能按期披露的原因、解决方案及延期披露的最后期限。对于未在2024年4月30日前披露第一季度报告的，北交所将对上市公司及相关责任主体给予纪律处分。整体来看，下周预计北交所所有公司2024年一季度报披露日期预约完毕。 北证A股整体PE估值回落到23X，北证A股日均成交额回落到64亿元 近期（2024.3.18~2024.3.22），科创板和北证A股整体PE估值回落，其中科创 板整体PE由38.60X回落到38.31X，北证A股整体PE由23.89X回落到23.00X；创业板整体PE估值回升，由29.51X回升到29.68X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回落至5.06%，科创板日均换手率2.90%，创业板日均换手率5.76%。指数来看，科创50、北证50、沪深300和创业板指指数本周有所下跌。北证50指数PETTM32X。 本周无公司上市下周戈碧迦上市，2024年6家上市公司首日涨幅均值92% 2023年1月1日至2024年3月22日，83家上市企业（本周无新公司上市）的 发行市盈率均值为17.00X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为59.44%，首日涨跌幅中值为31.49%，2024年6家上市公司首日涨幅均值92%。 本期科拜尔等8家公司进行问询更新，无注册、过会等状态 按最新审核状态分类，2024年3月18日-2024年3月2日更新信息：科拜尔、 晶华光学、百达智能、开发科技、东方智汇、纬诚科技、科力股份和星图测控 8家公司更新审核状态至已问询。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所股票启用新证券代码号段第一次全网测试3 2、2024一季报预约工作即将启动3 3、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到23X4 4、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值92%5 5、北交所IPO审核一览：本期科拜尔等8家公司问询更新8 6、风险提示8 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回落到23X4 图2：北证A股本周日均成交额64亿元（-6.68%）4 图3：北证A股本周日均换手率5.06%（-0.41pcts）4 图4：北证50指数PETTM32X5 图5：北证50指数报861.93点，周度下跌3.45%5 图6：科创50、沪深300和创业板指指数周度下跌5 图7：2023年初至今83家上市企业的发行市盈率均值为17.00X7 图8：2023年初至今83家上市企业的首日涨跌幅均值为59.44%，首日涨跌幅中值为31.49%7 表1：全网测试过程中模拟T日和T+1日两个交易日3 表2：2023年1月1日到2024年3月22日北交所共有83家企业新发上市5 表3：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.3.18~2024.3.22）8 1、北交所股票启用新证券代码号段第一次全网测试 2024年3月21日，北交所官网发布关于开展北交所股票启用新证券代码号段第一次全网测试的通知。参测机构为北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司、信息商等，测试时间2024年3月23日。 从时间脉络来看，2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，明确提出要启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度。2023年11月17日，为落实“深改19条”意见，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段的相关准备工作。近期北交所开展了两轮启用新证券代码号段仿真测试，第一轮仿真测试时间是2024年2月19日至2024年3月1日；第二轮仿真测试是2024年 3月4日至2024年3月15日。2024年3月23日北交所将开展第一次全网测试，预 示着北交所股票新代码启动越来越近。我们认为实行920代码后，北交所上市公司新的交易行情、信息披露等内容将不再与新三板挂牌期间的内容连续展示，减少新三板时期价格对北交所时期价格的影响，更有利于投资者对公司价值进行正确判断。 表1：全网测试过程中模拟T日和T+1日两个交易日 测试时间 模拟业务场景 交易时间安排9:15-9:30模拟申报收单时段9:30-10:00模拟上午交易时段 9:15至11:00 T日日间交易 10:00-10:05模拟午间休市10:05-10:50模拟下午交易时段10:50-11:00模拟盘后大宗交易时段 11:00至15:00 T日清算交收、代码切换 11:00-15:00模拟日终及清算交收15:00-15:15模拟申报收单时段15:15-16:00模拟上午交易时段 15:00至17:30 T+1日日间交易 16:00-16:05模拟午间休市16:05-17:00模拟下午交易时段17:00-17:30模拟盘后大宗交易时段 17:30至20:30 T+1日清算交收 17:30-20:30模拟日终及清算交收 资料来源：北交所官网、开源证券研究所 2、2024一季报预约工作即将启动 2024年3月21日，北交所官网发布关于做好上市公司2024年第一季度报告披 露工作的通知。上市公司应提前确认披露时间，并在上市公司业务管理系统提交预约申请。从时间来看，3月25日9:00起开放第一季度报告预约，应当于2024年3 月29日前完成第一季度报告披露时间的预约，上市公司应当于2024年4月30日前 完成第一季度报告的披露工作。从要求来看，上市公司预计不能在2024年4月30日前披露第一季度报告的，应当及时向北交所报告，并公告不能按期披露的原因、解决方案及延期披露的最后期限。对于未在2024年4月30日前披露第一季度报告的，北交所将对上市公司及相关责任主体给予纪律处分。整体来看，下周预计北交所所有公司2024年一季度报披露日期预约完毕。 3、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到23X 近期（2024.3.18~2024.3.22），科创板和北证A股整体PE估值回落，其中科创板整体PE由38.60X回落到38.31X，北证A股整体PE由23.89X回落到23.00X；创业板整体PE估值回升，由29.51X回升到29.68X。 图1：北证A股整体PE估值回落到23X 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 北证A股创业板科创板 2024.3.152024.3.22 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2024.3.18-2024.3.22）日均成交额63.88亿元，较上周下降6.68%。北证A股本周日均换手率有所下跌，达5.06%(-0.41pcts)；科创板本周日均换手率2.90%(+0.18pcts)；创业板本周日均换手率5.76%(+0.52pcts)。 注：换手率为区间换手率（算术平均）。 图2：北证A股本周日均成交额64亿元（-6.68%）图3：北证A股本周日均换手率5.06%（-0.41pcts） 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2.26~3.13.4~3.83.11~3.153.18~3.22 北证A股日均成交额（亿元） 10 8 6 4 2 0 2.26~3.13.4~3.83.11~3.153.18~3.22 北证A股日均换手率（%）科创板日均换手率（%）创业板日均换手率（%） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周整体下跌，北证50指数PETTM31.52X。从几大指数涨跌幅表现来看，科创50指数、沪深300指数和创业板指指数本周有所下跌。截至本周（2024.3.22），北证50指数报861.93点，较上周收盘价 下跌3.45%；沪深300指数报3,545.00点，较上周收盘价下跌0.70%；科创50指数 报794.20点，较上周收盘价下跌1.79%；创业板指指数报1,869.17点，较上周收盘价下跌0.79%。 图4：北证50指数PETTM32X 130035 120030 110025 1000 90020 80015 2022/4/29 2022/5/19 2022/6/6 2022/6/21 2022/7/6 2022/7/21 2022/8/5 2022/8/22 2022/9/6 2022/9/22 2022/10/14 2022/10/31 2022/11/15 2022/11/30 2022/12/15 2022/12/30 2023/1/17 2023/2/8 2023/2/23 2023/3/10 2023/3/27 2023/4/12 2023/4/27 2023/5/17 2023/6/1 2023/6/16 2023/7/3 2023/7/18 2023/8/2 2023/8/17 2023/9/1 2023/9/18 2023/10/11 2023/10/26 2023/11/10 2023/11/27 2023/12/12 2023/12/27 2024/1/12 2024/1/29 2024/2/21 2024/3/7 2024/3/22 70010 收盘价(元)-左轴市盈率（TTM） 数据来源：Wind、开源证券研究所 3-153-183-193-203-213-22 图5：北证50指数报861.93点，周度下跌3.45%图6：科创50、沪深300和创业板指指数周度下跌 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00%