北交所策略专题报告：北交所周观察：正式迎来北交所“920第一股”，北交所意向公司画像再梳理

北交所策略专题报告 北交所周观察：正式迎来北交所“920第一股”，北交所意向公司画像再梳理 2024年06月02日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《2024Q1归母净利润+112%，核电等高端装备制造领域实现快速增长—北交所信息更新》-2024.5.31 《国产干扰素α1b龙头，小儿RSV肺炎应用有望带来新增量—北交所首次覆盖报告》-2024.5.31 《2024年创新层扩容提质，聚焦“小巨人”及稀缺性新兴企业—北交所策略专题报告》-2024.5.29 北交所920第一股正式上市，2024年上市10家公司募资均值2亿元 2024年5月30日，北交所“920第一股”的万达轴承（920002.BJ，即“江苏 万达特种轴承股份有限公司”）正式登陆北交所，成为北交所第249家上市公 司，也是2024年上市的第十家北交所公司，万达轴承是北交所2024年以来发行数量最低的一只，但其228%的首日涨幅是2024年以来新股首日表现最好的一只，整体来看2024年十家公司募集资金均值2亿元、发行市盈率均值 17X、首日涨幅均值115%。截至2024年5月31日，共有95家公司已受理 （51家公司处于中止状态），其中9家公司已过会（1家公司已注册、7家公司提交注册）。从规模来看，95家公司2023年收入均值4.90亿元，归母净利 相关研究报告 润均值6542.52万元，10家公司（岷山环能、开发科技、天盛股份、太湖远大、九州风神、铜冠矿建、中达新材、晶华光学、讯方技术和天工股份）收入超10亿元，9家公司（开发科技、兴洋科技、九州风神、科志股份、天工股份、万源通、瑞华技术、豪钢重工和天一恩华）归母净利润超1亿元。从行业分布来看，超过63%的公司分布在设备类（机械、电气、交运等）和TMT类（电子设备、信息技术和互联网）行业，此外15家公司为有色金属类 公司、13家公司为消费服务类公司、7家公司为公用事业等其他行业公司。整体来看，47家公司（接近50%）为专精特新“小巨人”公司。 北证A股整体PE估值回落到20X，日均成交额回落到37亿元 本周，北证A股、创业板整体PE估值有所回落，其中北证A股整体PE由 20.89X回落到20.43X，创业板整体PE由29.84X回落到29.83X，科创板整体PE有所回升，由36.18X回升到36.93X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回落到3.31%，科创板日均换手率1.83%，创业板日均换手率4.68%。指数来看，沪深300、创业板和北证50指数本周有所下跌，科创50指数本周有所上涨，北证50指数PETTM31X。 2024年新上市公司首日涨幅均值115%，万达轴承首日涨幅228% 2023年1月1日至2024年5月31日，87家上市企业（本周1家公司上市-万 达轴承）的发行市盈率均值为16.82X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为63.60%，首日涨跌幅中值为34.66%，2024年10家上市公司首日涨幅均值 115%。万达轴承首日涨幅228%。 本期1家公司终止审核，4家公司审核信息更新至已问询 按最新审核状态分类，2024年5月27日-2024年5月31日更新信息：成电光 信、中达新材、护航科技和岷山环能4家公司更新审核状态至已问询；华亿创 新1家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所920第一股正式上市，2024年上市10家公司募资均值2亿元3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到20X4 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值115%6 4、北交所IPO审核一览：本期成电光信、护航科技等4家更新问询8 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回落到20X4 图2：北证A股本周日均成交额37亿元（-15.93%）5 图3：北证A股本周日均换手率3.31%（-0.48pcts）5 图4：北证50指数PETTM31X5 图5：北证50指数报771.57点，周度下跌1.59%5 图6：沪深300、创业板指指数周度下跌5 图7：2023年初至今87家上市企业的发行市盈率均值为16.82X8 图8：2023年初至今87家上市企业的首日涨跌幅均值为63.60%，首日涨跌幅中值为34.66%8 表1：万达轴承虽是北交所进入2024年以来的第10只新股3 表2：18家公司2023年归母净利润超过8000万元3 表3：2023年1月1日到2024年5月31日北交所共有87家企业新发上市6 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.5.27~2024.5.31）8 1、北交所920第一股正式上市，2024年上市10家公司募资均值2亿元 2024年5月30日，北交所“920第一股”的万达轴承（920002.BJ，即“江苏 万达特种轴承股份有限公司”）正式登陆北交所，成为北交所第249家上市公司， 也是2024年上市的第十家北交所公司，万达轴承是北交所2024年以来发行数量最低的一只，但其228%的首日涨幅是2024年以来新股首日表现最好的一只，整体来看2024年十家公司募集资金均值2亿元、发行市盈率均值17X、首日涨幅均值115%。 表1：万达轴承虽是北交所进入2024年以来的第10只新股 代码 简称 拟发行数量（万股） 发行价格（元/股） 首发募集资金（亿元） 发行市盈率 首日涨跌幅 上市日 920002 万达轴承 500 20.74 1.19 14 227.77% 2024/5/30 872931 无锡鼎邦 2500 6.2 1.78 14 64.52% 2024/4/8 837023 芭薇股份 800 5.77 0.53 14 180.59% 2024/3/29 835438 戈碧迦 2000 10 2.30 11.04 127.10% 2024/3/25 873706 铁拓机械 2226.63 6.69 1.71 16 140.06% 2024/3/8 870656 海昇药业 2000 19.9 3.98 14.53 0.00% 2024/2/2 831396 许昌智能 3250 4.6 1.72 29.66 61.30% 2024/1/26 837403 康农种业 1316 11.2 1.70 16.34 60.45% 2024/1/18 873806 云星宇 7246.67 4.63 3.86 21.31 166.31% 2024/1/11 873690 捷众科技 1200 9.34 1.29 16.98 124.95% 2024/1/5 数据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所 接下来，我们观察下北交所意向的公司的情况。截至2024年5月31日，共有 95家公司已受理（51家公司处于中止状态），其中9家公司已过会（1家公司已注册、7家公司提交注册）。从规模来看，95家公司2023年收入均值4.90亿元，归母净利润均值6542.52万元，10家公司（岷山环能、开发科技、天盛股份、太湖远大、 九州风神、铜冠矿建、中达新材、晶华光学、讯方技术和天工股份）收入超10亿元，9家公司（开发科技、兴洋科技、九州风神、科志股份、天工股份、万源通、瑞华技术、豪钢重工和天一恩华）归母净利润超1亿元。从行业分布来看，超过63%的公司分布在设备类（机械、电气、交运等）和TMT类（电子设备、信息技术和互联网）行业，此外15家公司为有色金属类公司、13家公司为消费服务类公司、7家公司为公用事业等其他行业公司。整体来看，47家公司（接近50%）为专精特新“小巨人”公司。 公司代码 公司名称 项目进度 主营业务 2023营收/亿元 2023归母净利润/万 元 873879.NQ 开发科技 二轮问询 智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决 方案的研发、生产、销售 25.50 48,632.12 873862.NQ 兴洋科技 一轮问询 电子级硅基材料的研发、生产与销售 6.30 29,280.15 874058.NQ 九州风神 中止 高性能散热装置的研发、生产和销售 14.63 23,292.53 870804.NQ 科志股份 已注册 人防工程防护设备、防化设备及其配套设备等 专用设备的研发、生产和销售 4.27 17,410.83 834549.NQ 天工股份 二轮问询 钛及钛合金材料的研发、生产与销售 10.35 16,975.49 873718.NQ 万源通 提交注册 印制电路板研发、生产和销售 9.84 11,805.43 872869.NQ 瑞华技术 中止 为石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案。 3.94 11,392.75 873741.NQ 豪钢重工 二轮问询 模锻件的研发、生产、销售及售后服务 4.30 11,277.44 表2：18家公司2023年归母净利润超过8000万元 公司代码 公司名称 项目进度 主营业务2 023营收/亿元 2023归母净利润/万 元 873437.NQ 天一恩华 中止 提供虚拟化解决方案、技术服务、云服务 6.00 10,084.42 为金融行业各细分领域企业提供产品及技术服 839483.NQ 用友金融 提交注册 务,以及结合不同产品提供针对性运行及维护服 6.40 9,732.81 务 精密主轴、主辊、弧形导轨等机床功能部件及 873324.NQ 阳光精机 中止 其零配件的研发、生产、销售以及维修改造服 3.20 9,452.29 务 874327.NQ 瑞尔竞达 中止 炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技 术与所需耐火材料的研发、生产和销售 4.67 9,226.62 873931.NQ 潜阳科技 中止 从事有机酯类精细化学品研发、生产、销售 6.11 8,644.92 873989.NQ 中达新材 二轮问询 不锈钢无缝钢管的研发、生产、销售 11.17 8,587.27 聚焦符合国家战略性新兴产业方向的数码喷印 874018.NQ 天威新材 中止 领域,专业从事数码喷印功能性材料及配套产品 5.25 8,520.52 的研发、生产和销售 873444.NQ 万泰股份 中止 从事智能防爆设备、智能矿山信息系统和智慧 供电系统的开发、生产和销售 6.12 8,485.26 液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的 873918.NQ 科隆新材 中止 整车设计、生产、销售和维修,同时也为军工、 4.42 8,336.81 高铁、风电等行业客户研发和生产定制化橡塑 新材料产品 提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、 839962.NQ 中诚咨询 二轮问询 BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程 3.68 8,105.85 咨询服务 数据来源：Wind、开源证券研究所 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回落到20X 本周，北证A股、创业板整体PE估值有所回落，其中北证A股整体PE由20.89X回落到20.43X，创业板整体PE由29.84X回落到29.83X，科创板整体PE有所回升，由36.18X回升到36.93X。 图1：北证A股整体PE估值回落到20X 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 北证A股创业板科创板 2024.5.242024.5.31 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2024.5.27-2024.5.31）日均成交额37.21亿元，较上周下跌15.93%。北证A股本周日均换手率有所下降，达3.31%(-0.48pcts)；科创板本周日