北交所策略专题报告：北交所周观察：6只北证50基金产品预计后续发行，2024Q175家公司挂牌新三板

北交所策略专题报告 北交所周观察：6只北证50基金产品预计后续发行，2024Q175家公司挂牌新三板 2024年04月07日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《低温存储新品填补全球空白，政策利好核心业务+国产替代—北交所信息更新》-2024.4.5 《背靠中核技术强劲，核素药物龙头“专精特新”企业—新三板公司研究报告》-2024.4.3 《5G-A元年运营商伙伴，高铁信息化龙头切入算力集成服务—北交所信息更新》-2024.4.3 6只北证50基金产品预计后续发行，2024Q175家公司挂牌新三板 站在2024年第一季度末的时点，本期周观察我们简单总结下北交所和新三板市场多方参与者的情况，包括2024年北交所新上市公司、北交所已受理公司、2024年新三板挂牌公司和北交所公募基金新申报等情况。首先，我们聚集2024年北交所8 家新上市公司。从均值数据来看，8家公司募资2.14亿元、发行市盈率17.48X、首日涨幅108%、上市至今涨幅66%。接着，经过梳理目前共有109家公司处于北交所已受理未上市阶段，其中64家公司暂处于中止状态，45家公司处于拟北交所上市进程中，从公司规模来看45家公司2022年营收中值2.84亿元、归母净利润中值 4254万元。然后，我们把研究视角聚集到新三板新挂牌公司。2024年以来逐月数 量增加且多家公司盈利规模较大，第一季度已挂牌75家公司，其中21家为专精特新“小巨人”。从规模来看，75家公司2022年营收中值/均值分别为2.7/4.1亿元， 归母净利润中值/均值分别为2878/3829万元，21家公司业绩超5000万元，5家公司盈利规模较大超1亿元。3月挂牌公司规模更上一个台阶，2022年营收/归母净利润中值达到3.18亿元/4077万元，新三板新挂牌企业数量和质量双提升。再者，我 相关研究报告 们聚集已受理待挂牌公司，我们发现从2022年规模来看，2024年第一季度申报挂牌并获受理的58家公司（3月份受理32家）无论从中值还是均值维度都比目前北交所受理的公司体量大。58家公司2022年营收中值/均值分别为4.02/5.78亿元，归母净利润中值/均值分别为4502/5468万元，45%公司2022年利润超过5000万元，40%公司为专精特新“小巨人”，北交所“后备军”规模和质量在大幅度提升。最后，我们聚集资金端。2024年4月3日鹏华基金申请北证50基金材料获得接收， 2024年以来共有4只产品进行申请，再包括2只2023年12月申请的产品，目前共 有6只北证50基金产品处于待发行中，预计后续会为北交所市场提供资金支持。 北证A股整体PE估值维持22X左右，北证A股日均成交额回落到48亿元 近期（2024.4.1~2024.4.3），科创板和北证A股整体PE估值都有所回落，其中科创板整体PE由36.76X回落到36.66X，北证A股整体PE由22.53X回落到22.22X。 创业板整体PE有所回升，由28.98X回升到29.25X。从流动性表现来看，北证A 股日均换手率回落至3.58%，科创板日均换手率2.30%，创业板日均换手率5.01%。指数来看，科创50和北证50指数本周有所下跌、沪深300和创业板指指数本周有所上涨。北证50指数PETTM31X。 本周无公司上市，2024年新上市公司首日涨幅均值108% 2023年1月1日至2024年4月3日，85家上市企业（本周无公司上市）的发行市盈率均值为16.89X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.66%，首日涨跌幅中值为31.99%，2024年8家上市公司首日涨幅均值108%。 本期天盛股份等2家公司进行问询更新，太川股份等2家公司终止 按最新审核状态分类，2024年4月1日-2024年4月3日更新信息：天盛股份和永 创医药2家公司更新审核状态至已问询；太川股份和鹏业软件2家公司更新审核状 态至终止。下周4月8日无锡鼎邦上市。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、2024Q175家公司挂牌新三板，6只北证50基金产品预计后续发行3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持22X左右8 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值108%9 4、北交所IPO审核一览：本期天盛股份等2家公司问询更新12 5、风险提示12 图表目录 图1：2024年共有75家公司挂牌新三板（单位：个）5 图2：75家公司2022年营收中值2.7亿元5 图3：2024年3月挂牌公司营收中值达3.18亿元5 图4：2024年3月挂牌公司归母净利润中值达4077万元5 图5：北证A股整体PE估值维持22X左右8 图6：北证A股本周日均成交额48亿元（-11.31%）8 图7：北证A股本周日均换手率3.58%（-0.43pcts）8 图8：北证50指数PETTM31X9 图9：北证50指数报840.39点，周度下跌0.64%9 图10：沪深300和创业板指指数周度上涨，科创50下跌9 图11：2023年初至今85家上市企业的发行市盈率均值为16.89X11 图12：2023年初至今85家上市企业的首日涨跌幅均值为61.66%，首日涨跌幅中值为31.99%12 表1：2024年8家新上市公司3 表2：45家公司处于拟北交所上市进程中3 表3：2024年以来共有58家公司申请挂牌新三板6 表4：6家公司申请北证50基金7 表5：2023年1月1日到2024年4月3日北交所共有85家企业新发上市9 表6：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.4.1~2024.4.3）12 1、2024Q175家公司挂牌新三板，6只北证50基金产品预计后续发行 站在2024年第一季度末的时点，本期周观察我们简单总结下北交所和新三板市场多方参与者的情况，包括公司端如2024年北交所新上市公司情况、北交所已受理公司情况、2024年新三板挂牌公司情况等和资金端如北交所公募基金新申报等情况。首先，我们聚集2024年北交所8家新上市公司。从均值数据来看，8家公司募资2.14亿元、发行市盈率17.48X、首日涨幅108%、上市至今涨幅66%、截至最新市值16亿元、7家公司市值保持正涨幅。 表1：2024年8家新上市公司 代码简称 拟发行数量 （万股） 发行价格 （元/股） 收盘价格 （元/股） 首发募集资金（亿元） 发行市盈 率 首日涨上市至今涨 跌幅跌幅 市值/亿元 PETTM 837023芭薇股份 800 5.77 13.10 0.53 14 180.59% 127% 11.08 26.93 835438戈碧迦 2000 10 26.93 2.30 11.04 127.10% 169% 37.23 35.73 873706铁拓机械 2226.63 6.69 11.12 1.71 16 140.06% 66% 9.90 15.78 870656海昇药业 2000 19.9 15.39 3.98 14.53 0.00% -23% 12.31 14.40 831396许昌智能 3250 4.6 5.93 1.72 29.66 61.30% 29% 9.82 21.18 837403康农种业 1316 11.2 13.06 1.70 16.34 60.45% 17% 7.13 13.40 873806云星宇 7246.67 4.63 9.20 3.86 21.31 166.31% 99% 27.67 24.08 873690捷众科技 1200 9.34 13.40 1.29 16.98 124.95% 43% 8.88 21.83 均值 2.14 17.48 108% 66% 15.50 21.67 中值 1.72 16.17 126% 55% 10.49 21.51 数据来源：Wind、开源证券研究所注：数据截至20240403，上市至今涨跌幅为最新收盘价相较于发行价的涨幅 接着，经过梳理目前共有109家公司处于北交所已受理未上市阶段，其中64家公司因财报需要更新暂处于中止状态，45家公司处于拟北交所上市进程中，从公司规模来看45家公司2022年营收中值2.84亿元、归母净利润中值4254万元。 公司简称公司代码状态市值/亿元 PETTM 营收/归母净利润/ 亿元 万元 主营业务 表2：45家公司处于拟北交所上市进程中 无锡鼎邦872931.NQ待上市5.2915.543.674,041.06从事炼油、化工专用换热设备的研发、设计、生 产和销售 科志股份870804.NQ已注册22.1318.553.3410,390.38人防工程防护设备、防化设备及其配套设备等专 用设备的研发、生产和销售 飞宇科技831237.NQ提交注册4.4112.134.293,403.94从事精密金属部件及精密模检具的研发、设计、 生产和销售 扬德环能833755.NQ提交注册21.4931.143.437,132.36低浓度瓦斯综合利用、分布式光伏发电、分布式 天然气供热 用友金融839483.NQ提交注册28.9729.775.989,240.19为金融行业各细分领域企业提供产品及技术服务, 以及结合不同产品提供针对性运行及维护服务 金则利873712.NQ提交注册3.7313.962.743,415.01耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产 品的研发、生产及销售 应急广播系统及设备的研发、生产与销售,致力于 图南电子839583.NQ提交注册4.7210.281.784,271.44 为各地文旅(广电)局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案 万源通873718.NQ提交注册18.4816.769.695,252.81印制电路板研发、生产和销售 宇星股份873688.NQ提交注册0.661.944.574,774.11螺帽系列产品的研发、生产及销售 万达轴承873843.NQ提交注册0.000.003.384,345.04叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售 金康精工831978.NQ已过会7.6623.522.263,173.07电机绕组制造专用装备整体解决方案的研发、生 产与销售 摩尔股份833334.NQ四轮问询3.487.901.162,808.82试验检测及应用研究服务、设备监造及现场检验 服务 安美勤831288.NQ四轮问询1.612.811.154,424.34信息安全服务、信息系统工程监理服务、信息技 术咨询服务、软件测试服务 常荣电器873652.NQ三轮问询10.9520.802.106,413.74电器保护器研发、生产与销售 公司简称公司代码状态市值/亿元PETTM营收/ 归母净利润/主营业务 文昌科技 837654.NQ 三轮问询 2.07 5.16 亿元 2.10 万元 3,114.33铝基新材料及其零部件的研发、生产和销售 特美股份 834565.NQ 三轮问询 4.28 4.98 2.84 5,154.73专业从事水松纸、铝箔纸和烟舌纸等烟用包装材 料的研发、生产和销售 宏中药业 833746.NQ 三轮问询 4.76 10.68 0.98 4,680.30特色原料药的研发、生产与销售 宇迪光学 831934.NQ 二轮问询 7.93 24.45 5.53 6,166.49精密光学元器件、高端光学镜头及其相关光学产 品的定制、研发、生产和销售 佳和电气 831255.NQ 二轮问询 7.10 16.50 1.86 综合能源产品及服务，为综合能源、能源互联网3,768.75和新型电力系统提供软硬件一体化核心技术与系 统解决方案。 中崎股份 83