氢能产业链双周评（1月第1期）：国家推动氢能窑炉能源替代，氢枫宝武携手镁基固态储氢合作

证券研究报告|2024年1月13日 氢能产业链双周评（1月第1期） 国家推动氢能窑炉能源替代，氢枫宝武携手镁基固态储氢合作 行业研究·行业周报 电力设备新能源·氢能 投资评级：超配（维持评级） 证券分析师：王蔚祺010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003 联系人：徐文辉 021-60375426 xuwenhui@guosen.com.cn 投资建议 【氢能产业数据盘点】 •国内电解槽招标量：自2023年以来国内共计29个电解槽项目招标，招标规模累计超过2220.5MW，其中碱性电解槽路线2091.5MW，PEM技术路线66MW，SOEC技术路线63MW。2024年初以来暂无招标项目。 •国内电解槽中标量：自2023年以来国内共19个项目完成中标，中标规模达898MW，其中派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源分别中标256.5/202/152MW，占比分别为29%/22%/17%。2024年初以来暂无中标项目。 •国内氢燃料电池汽车销量：自2023年以来氢燃料电池车累计销量达到5508辆。其中2023年12月国内氢燃料电池车销量1512辆，同比+149.1%，环比 +133.7%，2024年初以来暂无氢燃料电池车销售数据。 •国内氢燃料电池装机量：自2023年以来国内氢燃料电池系统累计装机约520.8MW，亿华通/捷氢科技/重塑能源分别实现装机103.1/64.1/58.1MW，占比分别为20%/12%/11%。2024年初以来暂无氢燃料电池装机数据。 【行业动态】 •IEA发布《2023可再生能源》，预计至2028年全球电解水制氢装机容量超过46GW。1月12日，国际能源署（IEA）发布《2023可再生能源》，指出：2023年全球电解水制氢新增装机容量约2.5GW，预计2024年新增装机容量约4.9GW，至2028年底全球电解水制氢装机容量超过46GW，其中中国装机超过24GW。 •国家推动氢能等替代能源在水泥等工业窑炉中应用。近日，国家发改委、工信部等十部门联合印发《绿色建材产业高质量发展实施方案》，其中指出：1）优化用能结构，鼓励氢能等替代能源在水泥等工业窑炉中的应用；2）以“零外购电、零化石能源、零一次资源、零碳排放、零废弃物排放、零一线员工”的“六零”工厂为目标，开展技术攻关和节能降碳技术集成应用，建设“一零”试点工厂。 •氢枫能源与宝武镁业开展镁基固态储运氢战略合作。1月12日，氢枫能源与宝武镁业达成战略合作，包括：1）双方在镁基固态储氢核心原材料镁合金的生产制造、加工等环节进行深度合作；2）双方在镁合金材料生产研发、储氢性能、镁丸安全加工以及镁丸的材料回收开展合作；3）双方利用各自的优势与资源，在镁基固态储氢设备市场推广、应用场景落地等方面展开合作，快速规模化实现销售及占领市场。 【投资建议】 •绿氢电解槽生产企业（华光环能、华电重工、隆基绿能、阳光电源、双良节能）。 【风险提示】绿氢政策变动风险，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动。 【国际动态】 •IEA发布《2023可再生能源》，预计至2028年全球电解水制氢装机容量超过46GW。1月12日，国际能源署（IEA）发布报告《2023可再生能源：到2028年的分析和预测》，其中指出:1）全球方面，2023年全球电解水制氢新增装机容量约2.5GW，预计2024年新增装机容量约4.9GW，到2028年底全球装机容量将超过46GW，在乐观情况下装机容量达到85GW；2）中国方面，2023年电解水制氢新增装机容量约1.9GW，约占全球新增份额75%，预计2024年新增装机容量约4GW，约占全球新增份额81%，至2028年底装机容量将超过24GW。 【国内动态】 •氢枫能源与宝武镁业开展镁基固态储运氢战略合作。1月12日，氢枫能源与宝武镁业达成战略合作，包括：1）双方在镁基固态储氢核心原材料镁合金的生产制造、加工等环节进行深度合作；2）双方在镁合金材料生产研发、储氢性能、镁丸安全加工以及镁丸的材料回收开展合作；3）双方利用各自的优势与资源，在镁基固态储氢设备市场推广、应用场景落地等方面展开合作，快速规模化实现销售及占领市场。 •国家推动氢能等替代能源在水泥等工业窑炉中应用。近日，国家发改委、工信部等十部门联合印发《绿色建材产业高质量发展实施方案》，关于氢能其中指出：1）优化用能结构，鼓励氢能等替代能源在水泥等工业窑炉中的应用；2）以“零外购电、零化石能源、零一次资源、零碳排放、零废弃物排放、零一线员工”的“六零”工厂为目标，开展技术攻关和节能降碳技术集成应用，建设“一零”试点工厂。 •海南发布氢能产业发展中长期规划。1月8日，海南省发改委、海南省工信厅等七部门联合印发《海南省氢能产业发展中长期规划（2023-2035年）》。其中指出：1）到2025年，规划燃料电池汽车保有量达到约200辆，部署建设加氢站6座。可再生能源制氢量达到10万吨/年，主要用于船用绿色甲醇生产制造，满足2-3艘甲醇动力集装箱船舶使用，实现二氧化碳减排100万吨/年；2）到2030年，规划燃料电池汽车保有量达到约1000辆，部署加氢站至15座左右。可再生能源制氢量达到40万吨/年。 •国富氢能与法孚集团签署氢能合作。1月3日，国服氢能与法国法孚集团（FivesGroup）签署了合作协议，双方将以最先进的低温设备和突破性技术，共同支持中国和全球液氢市场的商业化发展。 •国富氢能与荷兰H2Ecosystems签署分布式能源解决方案合资协议。1月6日，国富氢能与荷兰能源解决方案提供商H2Ecosystems签署合资协议。双方将在荷比卢地区成立合资公司，面向客户提供氢能的分布式能源解决方案。合作方承诺将在未来三年内销售不少于两千万欧元的产品，并在2025年之前完成至少一个示范项目的建设和运营。 表1：国富氢能2023-2024年海外合作梳理 时间 海外合作公司 地区 合作内容 2024.1法孚集团（FivesGroup）法国双方将以最先进的低温设备和突破性技术，共同支持中国和全球液氢市场的商业化发展。 2024.1H2Ecosystems荷兰 双方将在荷比卢地区成立合资公司，面向客户提供氢能的分布式能源解决方案。合作方承诺将在未来三年内销售不少于两千万欧元的产品，并在2025年之前完成至少一个示范项目的建设和运营。 2023.9RCTGroup德国双方将共同出资，于2026年底前在勃兰登堡州建成1GW产能的氢能装备制造基地，用于电解水制氢装置及加氢站设备的生产制造。 双方将在新加坡投资设立合资公司，共同从事15TPD、30TPD及以上规模的氢气液化工艺包的开发及优化。合资公司计划于：1） 2023.9美国EvergreenCryogenics新加坡 2023-2025年，完成15TPD和30TPD氢气液化工艺包的开发，及核心关键设备配置的整合开发，在中国至少建成15TPD或30TPD氢气液化工厂项目一座，并开车运行；2）2025-2027年，在中国及海外完成不少于三座15TPD或30TPD氢气液化工厂项目的建设，并开车运行；3）2027-2030年合资公司满足香港、新加坡及美国等地区资本市场上市条件。 2023.8EvvoLabs，新东信新加坡 三方将在新加坡共同投资成立合资公司，依托国富氢能在氢能全产业链的技术优势，共建东南亚市场发展新格局，合资公司将立足新加坡本地市场，辐射引领马来西亚、越南、菲律宾、印尼等地区氢能项目发展。 国富氢能委托SacotelZnshine在中东开发市场机会，并向中东项目客户销售电解水制氢系统及其他氢能全产业链装备，同时双方联合 2023.6SacotelZnshine中东 为中东地区提供创新的氢能解决方案，在未来五年内，SacotelZnshine将助力国富氢能5年内获得不少于5亿美元的电解水制氢市场订单并共同开发绿氢市场 2023.6阿布扎比国家石油公司阿联酋国富氢能将为阿布扎比国家石油公司制氢加氢一体站项目提供电解水制氢全套系统以及加氢站装备的解决方案 2023.5 南非一线太阳能公司 南非 国富氢能在未来5年内每年将获得不少于一个GW的电解槽市场的订单，双方共同投资组建在绿氢（液氢）方面的公司，共同开发绿氢市场 2023.3 巴西 YDROSoluçõesemDescarbonizaçãoLtda 双方将在巴西成立合资公司，拓展巴西氢能市场，未来三年计划在巴西投资3亿美元—2023年落地水电解制氢示范项目，2024年在巴西落地一座电解槽生产工厂，到2025年提供不少于50套电解水制氢系统以配套制氨及港口交通运输车辆的运行 2023.1TIJANPetroleumCo沙特双方将在沙特成立合资公司，共同开发沙特氢能市场——计划在2025年底前，分3个阶段，总计达成5亿美元的项目投资。 资料来源：全球氢能，北极星氢能网，国信证券经济研究所整理。 •安徽省发布氢能产业发展三年行动计划。1月10日，安徽省发改委印发《安徽省氢能产业高质量发展三年行动计划》。其中指出：到2025年，初步实现氢能商业化推广应用，建成国内重要的氢能产业发展高地。产业规模明显提升产业总产值达到500亿元以上，燃料电池车辆推广量达到2000辆以上、氢能船舶运营10艘以上、建成加氢站(包括合建站)数量达到30座，建成1个以上氢能产业特色园区。 •成都发布绿色低碳发展政策措施，电解水制氢用电补贴0.15-0.20元/kWh。1月5日，成都市印发《成都市优化能源结构促进城市绿色低碳发展政策措施实施细则》。其中提出：1）对制氢500Nm3/h以上的电解水制氢企业，按实际电解水制氢用电量给予0.15-0.20元/kwh的电费补贴，每年补贴额度最高不超过2000万元；2）对日加氢能力500kg的35MPa固定式加氢站，按加氢部分建设实际投资的30%给予最高500万元的一次性补贴；3）对日加氢能力500kg的70MPa加氢站、符合条件的“制氢-加氢”示范一体站，按加氢部分建设实际投资的30%给予最高1000万元的一次性补贴。 •中石化乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化示范项目获备案。1月11日，中石化乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化示范项目（制氢厂部分）获备案，制氢部分项目投资59.4亿，规划配套200套1000Nm3/h碱性电解槽（约合1GW规模），绿氢年产能10万吨，产出的绿氢将通过约1132公里长输管道送至燕山石化、天津石化、石家庄炼化，用于部分替代现有以天然气为原料生产的灰氢，同时还可为输氢管道沿线和京津冀地区的氢气用户提供交通用氢。该项目建设起止时间为2024年6月至2026年6月。 •宁东能源化工基地发布氢能产业发展政策。1月3日，宁东能源化工基地发布《宁东基地促进氢能产业高质量发展的若干措施2024年修订版（征求意见稿）》，明确鼓励、支持企业向绿氢生产和应用方向转型升级，鼓励、支持化工企业使用绿氢逐步替代煤制氢和甲醇制氢。对在宁东基地实施绿氢替代的化工项目，经认定，本级财政按5.6元/公斤标准给予用氢补贴：1）单个企业每年不超过500万元，最多补贴3年；2）企业新增绿氢生产设备投资1000万元—2000万元 （不含）的，按设备投资额6%给予一次性补助；3）投资2000万元及以上的，按设备投资额7%给予一次性补助，最高不超过300万元。 •国内首艘商用氢能船舶顺利运行。1月9日，氢能船舶“西海新源1号”顺利下水，该船主要采用国氢科技自主研发的“氢腾”船用氢燃料电池系统，产品净输出功率120kW，零部件国产化率100%。该船为国内首艘商用氢燃料电池动力高端旅游商务接待船，预计将于24年3月投入庐山西海用于商务旅游和环境监测。 据索比氢能、香橙会氢能研究院统计，自2023年以来国内共计29个电解槽项目招标，招标规模累计超过2220.5MW，其中碱性电解槽路线2091.5MW，PEM技 电解槽招标量 招标项目 地区 表2