万华化学基本面周度动态跟踪：11月国内聚合MDI环比增长，绍兴碳纤维项目试车成功

华安证券研究所华安研究•拓展投资价值

主要内容概览：

行业动态与公司动态

• 行业动态：2023年12月，中国聚合MDI价格在秋季检修期内呈现区间波动，整体趋势为先跌后涨，最终以弱稳态势收尾。11月聚合MDI出口量显著增长，汽车市场保持稳健增长，新能源汽车需求强劲。

• 公司动态：宝武碳业与万华化学合作的浙江宝万绍兴柯桥原丝项目于12月21日成功进行热负荷试车。万华化学的人才中心项目投入使用，获得了多项环保认证，并入选省级近零碳示范创建名单。

MDI装置动态

• 万华化学的MDI装置（福建、宁波）在11月和12月进行检修，影响了生产效率，但预计将在检修结束后恢复正常运营。

产品价格与价差

• 聚氨酯产品：聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚、软泡聚醚价格稳定，价差有所波动。
• 石化产品：多数产品价格稳定，价差波动较大，尤其是原材料如纯苯、苯胺、甲苯等的波动对下游产品价格产生影响。
• 新材料产品：PC、TPU、PMMA等产品的价格与价差也有所变动，显示出市场供需变化。

价格走势分析

• 对比不同时间段的产品价格和价差，可以观察到价格的波动趋势以及与市场供需关系的关联。

结论

华安证券研究所的研究显示，2023年12月中国聚合MDI市场在秋季检修期内呈现了复杂的波动趋势，价格经历了先跌后涨的过程，最终保持了相对稳定的格局。万华化学的MDI装置进行了必要的维护，预计将通过增产来应对市场变化。同时，公司在环保领域的积极举措展现了其可持续发展的战略。聚氨酯、石化、新材料等产品的价格与价差分析揭示了市场供需状况的动态变化，对于投资者理解市场趋势提供了重要参考。