社会服务行业双周报（第71期）：经济工作会议提及稳就业，K12教培赛道再受全面追捧

板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.82%，跑输大盘0.76pct。国信报告期内（12月04日-12月17日），国信社服板块涨幅居前的股票为国旅联合（31%）、学大教育（19%）、岭南控股（19%）、人瑞人才、美高梅中国、金沙中国有限公司、永利澳门、米奥会展、银河娱乐、ST凯撒；国信社服板块跌幅居前的股票为中国中免（-12%）、东方甄选（-11%）、君亭酒店、锦江酒店、奈雪的茶、海伦司、九毛九、宇华教育、北京人力、科锐国际。 行业新闻： 12月16日晚，俞敏洪和董宇辉同框直播，回应近期东方甄选“小作文”风波。董宇辉表示会继续留在东方甄选。俞敏洪表示，接下来作为东方甄选CEO，将给主播更多发展空间。12月14日，五部门联合发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%。Q3亚朵酒店零售GMV突破3亿，同比增长292%。截至12月6日，海南机场股份旗下三亚凤凰国际机场旅客吞吐量突破历史新高。累计保障运输航班起降12.6万架次，三亚机场再次迈入“两千万级空港”行列。 沪深港通持股：A股首旅酒店获增持，港股核心海底捞、呷哺呷哺、海伦司获增持。A股核心标的：报告期内（12月04日-12月17日），中国中免持股比例降0.31pct至6.87%，锦江酒店持股比例降0.96pct至2.76%，宋城演艺持股比例降0.22pct至2.27%，首旅酒店持股比例增0.24pct至1.80%。 港股核心标的，海伦司持股比例增0.37pct至36.02%，呷哺呷哺持股比例增0.94pct至42.77%，奈雪的茶持股比例降0.95pct至32.66%，九毛九持股比例降0.03pct至24.24%，海底捞持股比例增0.05pct至13.50%。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、中公教育、长白山、米奥会展、携程集团-S等，中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、行动教育、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 板块复盘:消费者服务板块跑输大盘0.76pct 消费者服务板块报告期内下跌4.82%，跑输大盘0.76pct。2023年12月04日至2023年12月17日期间，中信消费者服务板块期内下跌4.82%，位列所有行业指数中第29位（共30个行业指数），同期沪深300指数下降4.06%，跑输大盘0.76pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.12.04-2023.12.17） 报告期内（12月04日-12月17日），国信社服板块涨幅居前的股票为国旅联合（31.31%）、学大教育（19.18%）、岭南控股（19.07%）、人瑞人才、美高梅中国、金沙中国有限公司、永利澳门、米奥会展、银河娱乐、ST凯撒；国信社服板块跌幅居前的股票为中国中免（-12.49%）、东方甄选（-11.02%）、君亭酒店（-9.93%）、锦江酒店（-9.64%）、奈雪的茶（-9.62%）、海伦司（-9.09%）、九毛九、宇华教育、北京人力、科锐国际。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.12.04-2023.12.17） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【董宇辉粉丝数已突破2000万，俞敏洪董宇辉共同出面平息质疑】截至17日12时，董宇辉粉丝数量依旧在飞速上涨，已达到2049.0万，此前一天的12月16日10点30分，其粉丝数量为1696.6万，一天内涨粉超352万。12月16日晚，俞敏洪和董宇辉同框直播，回应近期东方甄选“小作文”风波。董宇辉称，现在的局面绝非任何人的本意，并表示会继续留在东方甄选。俞敏洪表示，接下来作为东方甄选CEO，将给包括董宇辉在内的主播更多发展空间。 【北京调整优化购房政策，首套房首付比例降至3成】为落实“更好满足居民刚性和改善性住房需求”要求，12月14日，北京市住建委、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积金管理中心、国家税务总局北京市税务局等五部门联合发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》，调整首套房、二套房的首付比例，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%。此外，商业银行新发放房贷利率政策下限也将调整，按11月贷款市场报价利率（LPR）计算，首套房贷利率最低为4.2%。 【亚朵Q3酒店业务量价齐升，场景零售开花结果】Q3酒旅行业齐声大涨，亚朵同样延续向上势头。该季度亚朵新开业81家酒店，门店数进一步扩大至1112家，规模进一步增长。与此同时，亚朵的平均房价(ADR)、入住率(OCC)、平均客房收益(RevPAR)均创下新高，分别为495元，82.4%和424元，在酒店业务上实现了量价齐升。同时亚朵的零售业务也势如破竹。Q3，亚朵零售业务GMV突破3亿，同比增长292%，双十一亚朵的深睡枕全网销量第一，累计卖出超80万只。 【三亚机场旅客吞吐量创历史新高，再次迈入“两千万级空港”行列】今年1月起截至12月6日，海南机场股份旗下三亚凤凰国际机场旅客吞吐量累计达2019万人次，突破历史新高。累计保障运输航班起降12.6万架次，标志着三亚机场再次迈入“两千万级空港”行列。今年以来，旅客出行需求持续高涨，三亚旅游市场热度十足，带动三亚航空市场迅速升温，客运量持续增长。三亚机场1月27日旅客吞吐量达85002人次，创通航以来单日旅客吞吐量历史纪录；7月1日至31日，三亚机场保障航班11315架次，运送旅客179.8万人次，创三亚机场通航以来暑运单月历史最高纪录。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【中青旅】近日，为满足正常业务发展需要，中青旅创格向中国工商银行股份有限公司北京东城支行申请人民币1.75亿元额度的银行授信，公司与中国工商银行股份有限公司北京东城支行签订了《最高额保证合同》，约定公司在上述额度内为中青旅创格自2023年12月28日至2024年12月27日期间产生的银行授信提供担保。同时，中青旅创格向广发银行股份有限公司北京月坛支行申请人民币5000万元额度的银行授信，公司与广发银行股份有限公司北京月坛支行签订了《最高额保证合同》，为上述银行授信提供担保。 2、餐饮酒店 【岭南控股】岭南集团与上海瑞佳晟企业咨询合伙企业（有限合伙）、香港远盛发展有限公司、陈杆、龙敢锋及山东星辉都市酒店管理集团有限公司就收购都市酒店的股权于2023年12月12日签订《股权转让协议》，岭南集团拟通过现金收购的方式向上海瑞佳晟及香港远盛发展有限公司收购都市酒店的70%股权。本次收购完成后，都市酒店将成为岭南集团的控股子公司，其主营业务为酒店管理业务。由于岭南集团是公司的控股股东，本次交易构成公司与岭南集团之间的关联交易。 【西安饮食】西安饮食股份有限公司控股子公司西安大业食品有限公司（以下简称“大业公司”）为满足日常生产经营及流动资金周转的需求拟在长安银行股份有限公司西安曲江新区支行办理流动资金贷款800万元，期限为1年期。公司为此笔贷款提供连带责任保证担保。2023年12月8日，公司第十届董事会第一次临时会议审议通过《关于对控股子公司提供担保的议案》。公司为大业公司银行贷款800万元提供连带责任保证担保，占公司最近一期经审计净资产的1.49%，本次担保事项无需提交公司股东大会审议批准。 3、教育 【开元教育】开元教育科技集团股份有限公司于2023年12月13日召开第四届董事会第四十九次会议及第四届监事会第四十四次会议，审议通过了《关于公司2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》，董事会认为公司《2022年限制性股票激励计划（草案）》规定的第一个解除限售期的解除限售条件已经成就 ， 同意按规定为符合条件的108名激励对象办理23,502,500股的解除限售相关事宜。本激励计划拟向激励对象授予限制性股票总量4,705.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额33,961.9692万股的13.85%。本次授予为一次授予，无预留权益。 三、近期股东大会整理 表2：近期社服板块股东大会整理 沪深港通持股梳理 A股核心标的：首旅酒店获增持。报告期内（12月04日-12月17日），中国中免持股比例降0.31pct至6.87%，锦江酒店持股比例降0.96pct至2.76%，宋城演艺持股比例降0.22pct至2.27%，首旅酒店持股比例增0.24pct至1.80%。 图2：社服A股核心标的沪深港通持股比例 图3：社服港股核心标的陆港通持股比例 港股核心标的：海底捞、呷哺呷哺、海伦司获增持。报告期内（同上），海伦司持股比例增0.37pct至36.02%，呷哺呷哺持股比例增0.94pct至42.77%，奈雪的茶持股比例降0.95pct至32.66%，九毛九持股比例降0.03pct至24.24%，海底捞持股比例增0.05pct至13.50%。 投资建议 维持板块“超配”评级。维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、中公教育、长白山、米奥会展、携程集团-S等，中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、行动教育、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 附表：重点公司盈利预测及估值