社服行业周报：出行回温，关注年终消费需求释放

行业周报 证券研究报告 出行回温，关注年终消费需求释放 ——社服行业周报（2023.12.11-12.15） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 假期出境游热度涨超5倍，滑雪成冬季最热门出游主题。据《中国旅 日期: 2023年12月17日 游集团化发展报告2023——繁荣与重构》，中国旅游业正处于从复苏 走向繁荣的新阶段，预计2023年全国国内旅游人次和旅游收入将达到 分析师:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870523100005 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 6% 2% -2%12/22 -6% 02/23 05/2307/2309/2312/23 -10% -14% -18% -22% -26% 相关报告： 《商旅市场稳健恢复，出入境游再迎重磅利好》 ——2023年12月10日 《免签新政释放促开放信号，出入境游有望加速恢复》 ——2023年12月03日 《酒店市场回落，关注名创优品全球拓店加速》 ——2023年11月26日 54.07亿次和5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。城乡居民出游意愿高位运行，出行半径明显增长。中秋国庆期间出游半径平均 180公里，目的地游憩半径平均19公里，较疫情期间有较大幅度上升。同程旅行发布的《2024元旦假期出游预测》数据显示，截至12月11日的7天里，元旦假期旅游热度同比上升465%，用户本地酒店预订量较平日增长超过5倍。滑雪、温泉、追极光、音乐演出、户外登山、海岛、邮轮、宅酒店和看烟花是元旦假期游客最关注的出游主题。其中，滑雪是2023年冬季最热门的出游主题，12月1日至11日，江浙沪游客搜索“滑雪”相关旅游信息的次数是东北三省（辽宁、吉林和黑龙江）游客的1.5倍，广东、湖北等南方省市居民对滑雪的关注度也进入榜单前十。出境游方面，随着国际航班运力和出境游产品供给逐步恢复，2024年元旦假期出境游热度同比上涨超过5倍。据美团数据，截至12月11日，新疆12月旅游消费预订量（含酒店民宿、景点门票、交通等）同比2022年增长214%，其中省外TOP3客源地是成都、西安和北京；乌鲁木齐市、伊犁哈萨克自治州、阿勒泰地区为最受欢迎目的地。我们认为，随着元旦春节假期逐渐临近，游客出游热情将持续升温。同时，出入境旅游政策不断加码，国际和港澳台旅游供应链加快修复，出入境游市场将加快恢复。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 携程发布2023乡村旅游白皮书，带动27个乡村产生8.6亿产业价值。 12月14日，携程集团发布《携程乡村旅游振兴白皮书（2023）》，对乡村旅游行业趋势、战略落地阶段性成果进行解读。根据携程平台数据显示，2023年，国内前三季度乡村旅游订单量已恢复至2019年同期的264%，乡村民宿供给量创造了5年以来最高的44%增长，总量达到历史峰值33万家。2023年乡村旅游人群中，来自一二线城市00后人群同比增长164%，成为了增速最快客群。2023年乡村旅游平均出行距离出现了5年来的首次大幅反弹，平均出行距离相比2022年增加130 公里，逼近600公里。基于经营、运营、营销和产业带动四个维度 下，携程实现8.6亿元价值带动。除此之外，各地农庄落成还为当地 间接带来了5.8亿元相关产业链产值增长，以及超2万人的相关行业 就业带动效果。 行业周报 过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.46%，板块整体跑赢沪深300指数2.16pct。沪深300下跌1.70%，上证综指下跌0.91%，深证成指下跌1.76%，创业板指下跌2.31%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.63%，旅游及景区上涨1.87%，教育下跌0.11%，专业服务下跌 0.73%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2023.12.11-12.15）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪8 2.1出行数据跟踪8 2.2酒店数据跟踪9 2.3海南旅游数据跟踪9 2.4餐饮数据跟踪9 3附表10 4风险提示10 图 图1：过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）8 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）8 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）8 图9：中国执行航班数量（架次）8 图10：IATA月度客座率（%）8 图11：上海平均客房出租率及同比（%）9 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）9 图13：海南旅游消费价格指数9 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）9 图15：北京餐饮门店数量（家）10 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）10 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.12.15收盘）10 1过去一周市场回顾（2023.12.11-12.15） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.46%，板块整体跑赢沪深300指数2.16pct。沪深300下跌1.70%，上证综指下跌0.91%，深证成指下跌1.76%，创业板指下跌2.31%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第10名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.63%，旅游及景区上涨1.87%，教育下跌0.11%，专业服务下跌0.73%。 图1：过去一周市场表现（2023.12.11-12.15）（%） 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 0.46 -1.5 -2.0 -2.5 -0.91 -1.76-1.70 -2.31 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 1.87 0.63 -0.11 -0.73 0.46 5.0 2.00 1.00 0.00 -1.00 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 ( ( ( ( ( ( ( () () 综传纺煤轻房建商公社建国机环汽家银非基交美电农计石有医钢通电食合媒织炭工地筑贸用会筑防械保车用行银础通容子林算油色药铁信力品 ( ( 申申服申制产材零事服装军设申申电申金化运护申牧机石金生申申设饮 万万饰万造 料售业务饰工备万万器万融工输理万渔 化属物万万备料 ( ( ) ) ( ( ( ( ) ( ( ( ( ) ( ) ) ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申 ) 申申万申申申申申申申 申申申申申 申 ) ) ) 申万申申申申申 ) ) ) ) ) ) ) ) ) 万万万万万万万万万 万万万万万 万万万万万万 ) ) ) ) ) ) ) ) ) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2023.12.11-12.15）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为思考乐教育上涨65.79%、岭南控股上涨22.4%、光正教育上涨 20.69%、国新文化上涨20.60%、学大教育上涨15.61%；排名后五的个股分别为东方甄选下跌21.99%、星亚控股下跌17.11%、昂立教育下跌15.32%、神话世界下跌11.63%、枫叶教育下10.53%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 65.8 一周涨跌幅（%） 22.4 20.720.6 15.6 9.59.48.5 6.8 6.6 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -6.1-6.3 -7.0 -7.8-8.0 -10.5-11.6 -15.3 -17.1 -22.0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.中央经济工作会议：积极培育文娱旅游等新的消费增长点 12月13日据中国旅游报报道，中央经济工作会议12月11日 至12日在北京举行。会议强调——着力扩大国内需求。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。扩大高水平对外开放。切实打通外籍人员来华经商、学习、旅游的堵点。（来源：中国 旅游报） 2.元旦假期将至，同程旅行发布九大跨年出游主题 12月13日据中华工商时报报道，2024年元旦假期火车票将于近日正式开售。随着假期临近，元旦期间的旅游产品咨询量和预订量快速上升。同程旅行发布的《2024元旦假期出游预测》数据显示，截至12月11日的7天里，用户本地酒店预订量较平日增长 超过5倍。出境游方面，今年国际航班运力和出境游产品供给逐步恢复，2024年元旦假期出境游热度同比上涨超过5倍。同程旅行数据显示，滑雪、温泉、追极光、音乐演出、户外登山、海岛、邮轮、宅酒店和看烟花是元旦假期游客最关注的出游主题。（来源：中华工商时报） 3.中公教育与兰考县合作再进一步 12月14日据央广网报道，继今年7月与兰考县达成战略合作后，12月8日下午，中公教育与兰考县高级技工学校与签署了合作协议。今年12月份中旬起，中公教育将联手兰考县高级技工学校为5000人-8000人提供各种职业技能培训，项目涵盖电子商务师、物联网应用工程师、网络技术工程师、软件开发工程师、特种设备管理和作业人员、安全管理人员等业务。此外，双方将共同探索培训后的就业服务。据了解，目前中公教育与兰考青创互联网企业孵化园、苏州人才发展有限公司、昆山市经开区人力资源有限公司、长三角（嘉兴）专精特新企业服务基地等单位合作，将培训考核合格的人员推荐到相关单位实现就业。（来源：央广网） 1.3.2公司公告 1.【大连圣亚】大连圣亚(600593.SH)12月11日发布关于公司副总经理辞职的公告，刘友林先生因个人原因申请辞去公司副总经理职务。辞去前述职务后，刘友林先生将继续担任大连圣亚海洋生物研究所所长职务。 2.【美吉姆】美吉姆(002621.SZ)12月12日发布关于董事长辞职的公告，马红英女士由于个人原因辞去公司董事、董事长、董事会战略委员会主任委员及委员职务，辞职后不在公司及下属公司担任任何职务。 3.【岭南控股】岭南控股(000524.SZ)12月12日发布关于向全资子公司增资的公告，公司拟以自有资金向岭南酒店增资4000万元。 4.【创业黑马】创业黑马(300688.SZ)12月12日发布关于终止2023年度向特定对象发行A股股票事宜的公告，基于公司现阶段战略发展规划与业务实际需求等因素，结合市场宏观发展趋势，经董事会审慎决策，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票的相关事项。 5.【创业黑马】创业黑马(300688.SZ)12月12日发布关于作废部分限制性股票的公告，由于黄玕先生辞去董事职务及其他4名激励对象离职，上述5名激励对象不再具备激励资格，本次将作废上述激励对象合计126.60万股限制性股票，本次调整后，公司激励对象由26名变更至21名，已授予未归属的第二类限制性股票由514.20万股，调整至387.60