医药生物行业周报：创新驱动高质量发展，关注医药行业发展潜力

行业研究|行业周报 医药生物行业 创新驱动高质量发展，关注医药行业发展潜力 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年12月09日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数下跌2.40%，医药生物（申万）指数下跌 2.60%，较沪深300的相对收益为-0.21%，行业排名第18位。自2023年初以来，沪深300指数下跌12.20%，医药生物（申万）指数下跌5.03%，较沪深300的相对收益为7.17%，整体涨跌幅在行业中排名12位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-7.26%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为6.63%、3.50%、0.65%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.95%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有84家股票涨幅为正，411家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为中科美菱（+44.61%）、通化金马（+35.59%）、博讯生物（+24.83%）、艾力斯 （+21.27%）、辰光医疗（+17.16%）。近一周跌幅排名前五的个股为英诺特（-21.21%）、欧林生物（-17.69%）、采纳股份（-14.93%）、华厦眼科（- 田世豪021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 14.52%）、凯莱英（-14.16%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出 29.99亿元，其中流入73.12亿元，流出103.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增 持前五分别为百洋医药、江中药业、中源协和、三生国健、兴齐眼药。减持前五分别为艾力斯、华大智造、奥泰生物、博雅生物、联影医疗。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有36家公司发生大宗交易，成交总金额为10.90亿元。大宗交易成 交前五名为珍宝岛、联影医疗、美好医疗、誉衡药业、英诺特。 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到29.00X，仍低于近五年平均PE34.09X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为7.31%，相对沪深300的溢价率为169.91%。 行业要闻：1）新修订《医疗器械经营质量管理规范》发布；2）科济药业自体CAR-T疗法在美国获批临床；3）康方生物抗PD-1单抗新适应症申报上市；4）信达生物公布抗PD-1单抗最新临床结果。 登“长坡”，铺“厚雪”，看好医药行业未来发展：——医药生物行业周报 关注创新机会，看好医药行业成长性：— —医药生物行业周报 持续看好创新能力强劲的医药企业：——医药生物行业周报 2023-12-03 2023-11-25 2023-11-19  投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来 戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1新修订《医疗器械经营质量管理规范》发布7 3.2重大事件8 3.2.1科济药业自体CAR-T疗法在美国获批临床8 3.2.2康方生物抗PD-1单抗新适应症申报上市8 3.2.3信达生物公布抗PD-1单抗最新临床结果8 风险提示9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.12.04-2023.12.08）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数下跌2.40%，医药生物（申万）指数下跌2.60%，较沪深300的相对收益为 -0.21%，行业排名第18位。自2023年初以来，沪深300指数下跌12.20%，医药生物（申万）指数下跌5.03%，较沪深300的相对收益为7.17%，整体涨跌幅在行业中排名12位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.12.04-2023.12.08） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 1.80% 0.82% 0.18%0.00% -0.05% -0.34%-0.42% -1.25%-1.37%-1.44%-1.50% -2.08%-2.15%-2.32% -2.40%-2.40%-2.58%-2.59%-2.60% -2.86%-3.01% -3.27%-3.29%-3.30% -3.68%-3.70%-3.79%-3.80% 传媒(%) 通信(%)农林牧渔(%) 采掘(%) 计算机(%)有色金属(%)公用事业(%) 钢铁(%)交通运输(%) 综合(%)家用电器(%) 电子(%) 银行(%) 化工(%)沪深300指数(%)电气设备(%) 纺织服装(%)非银金融(%)医药生物(%)建筑装饰(%)休闲服务(%)食品饮料(%)机械设备(%) 汽车(%)商业贸易(%)房地产(%)轻工制造(%)国防军工(%) 建筑材料(%) -4.34% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-7.26%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业上涨，为SW化学制剂、SW生物制品II、SW中药II，涨幅分别为6.63%、3.50%、0.65%，其余4个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.95%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 0%10%6.63% -1% -0.29% -0.60% 5% 3 .50% 0.65% -2% -1.19% 0% -3% -2.40%-2.60%-2.75% -5% -4%-5% -3.66% -4.25% -10% -5.03%-5.84% -7.16%-8.17% -6% -15% -12.20% -7% -20% -8% -7.26% -25% -21.95% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有84家股票涨幅为正，411家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为中科美菱（+44.61%）、通化金马（+35.59%）、博讯生物 （+24.83%）、艾力斯（+21.27%）、辰光医疗（+17.16%）、峆一药业（+16.51%）、大唐药业（+15.96%）、欧康医药（+15.38%）、上海谊众（+15.32%）、奕瑞科技（+14.28%）。 近一周跌幅排名前十的个股为英诺特（-21.21%）、欧林生物（-17.69%）、采纳股份（-14.93%）、华厦眼科（-14.52%）、凯莱英（-14.16%）、神奇B股（-13.89%）、新诺威（- 13.64%）、赛诺医疗（-13.01%）、博腾股份（-12.06%）、康龙化成（-12.04%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 835892.BJ 中科美菱 44.61% 000766.SZ 通化金马 35.59% 836504.BJ 博迅生物 24.83% 688578.SH 艾力斯 21.27% 430300.BJ 辰光医疗 17.16% 430478.BJ 峆一药业 16.51% 836433.BJ 大唐药业 15.96% 833230.BJ 欧康医药 15.38% 688091.SH 上海谊众 15.32% 688301.SH 奕瑞科技 14.28% 证券代码 证券简称 本周跌幅 688253.SH 英诺特 -21.21% 688319.SH 欧林生物 -17.69% 301122.SZ 采纳股份 -14.93% 301267.SZ 华厦眼科 -14.52% 002821.SZ 凯莱英 -14.16% 900904.SH 神奇B股 -13.89% 300765.SZ 新诺威 -13.64% 688108.SH 赛诺医疗 -13.01% 300363.SZ 博腾股份 -12.06% 300759.SZ 康龙化成 -12.04% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出29.99亿元，其中流入73.12亿元，流出103.11亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为百洋医药、江中药业、中源协和、三生国健、兴齐眼药。减持前五分别为艾力斯、华大智造、奥泰生物、博雅生物、联影医疗。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 301015.SZ 百洋医药 189.19 0.54% 0.39% 2.44% 1.75% 0.74 600750.SH 江中药业 138.67 5.28% 1.54% 5.28% 1.54% 2.14 600645.SH 中源协和 93.26 2.07% 1.40% 2.07% 1.40% 1.31 688336.SH 三生国健 144.64 3.96% 1.31% 3.96% 1.31% 1.89 300573.SZ 兴齐眼药 215.35 2.70% 0.88% 3.51% 1.15% 1.90 300363.SZ 博腾股份 138.61 1.67% 0.83% 1.82% 0.90% 1.15 300601.SZ 康泰生物 364.11 2.66% 0.71% 3.37% 0.89% 2.59 301509.SZ 金凯生科 57.04 0.89% 0.21% 3.77% 0.88% 0.12 300677.SZ 英科医疗 153.24 1.81% 0.60% 2.49% 0.81% 0.92 000766.SZ 通化金马 228.67 2.75% 0.69% 2.76% 0.69% 1.58 数据来