医药生物行业周报：医药行业长期向好趋势确定，关注具备强劲创新能力的企业

行业研究|行业周报 医药生物行业 医药行业长期向好趋势确定，关注具备强劲创新能力的企业 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年11月12日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数上涨0.07%，医药生物（申万）指数上涨 1.87%，较沪深300的相对收益为1.81%，行业排名第7位。自2023年初以来，沪深300指数下跌7.36%，医药生物（申万）指数下跌4.35%，较沪深300的相对收益为3.01%，整体涨跌幅在行业中排名14位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW医疗商业II涨幅最大，为4.87%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2个子行业上涨，为SW化学制剂和SW生物制品II，涨幅分别为5.87%和3.06%，其余5个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.26%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有323家股票涨幅为正，92家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为 热景生物（+32.44%）、诺唯赞（+23.04%）、润达医疗（+21.94%）、维康药业 （+17.21%）、创新医疗（+16.00%）。近一周跌幅排名前五的个股为吉药控股（-13.53%）、赛隆药业（-11.99%）、翰宇药业（-11.45%）、诺泰生物（- 田世豪021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 10.81%）、海特生物（-8.25%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入 13.27亿元，其中流入44.77亿元，流出31.49亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为老百姓、诺泰生物、三生国健、明德生物、亚宝药业。减持前五分别为 国药一致、翰宇药业、悦康药业、百洋医药、特一药业。3）大宗交易：近一周医药 生物行业中共有13家公司发生大宗交易，成交总金额为18.83亿元。大宗交易成交前五名为新产业、新和成、迪安诊断、圣湘生物、艾力斯。 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到29.41X，仍低于近五年平均PE34.06X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为6.68%，相对沪深300 的溢价率为162.92%。 行业要闻：1）第九批国采拟中选结果公布；2）《麻醉药品和精神药品实验研究管理规定》公开征求意见；3）仁景生物治疗性mRNA疫苗在美国获批临床；4）邦耀 生物口头报告CAR-T产品最新临床数据。 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端 的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 持续看好医药创新机会：——医药生物行 业周报 医药行业发展可持续性强，看好行业创新机会：——医药生物行业周报 自免药物空间广阔，重磅药物及相关布局的优质企业值得关注：——自身免疫疾病行业深度报告 2023-11-04 2023-10-30 2023-10-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1第九批国采拟中选结果公布7 3.1.2《麻醉药品和精神药品实验研究管理规定》公开征求意见7 3.2重大事件8 3.2.1仁景生物治疗性mRNA疫苗在美国获批临床8 3.2.2邦耀生物口头报告CAR-T产品最新临床数据8 风险提示8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.11.5-2023.11.10）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨0.07%，医药生物（申万）指数上涨1.87%，较沪深300的相对收益为1.81%，行业排名第7位。自2023年初以来，沪深300指数下跌7.36%，医药生物（申万）指数下跌4.35%，较沪深300的相对收益为3.01%，整体涨跌幅在行业中排名14位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.11.5-2023.11.10） 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 5.28% 4.30%4.13% 2.67% 2.26% 2.05%1.87% 1.56%1.41% 1.12% 0.72%0.70%0.70%0.61%0.49%0.34% 0.19%0.15%0.07%0.03%0.00% 0.00%-0.20% -0.54%-0.71%-0.79%-0.81% -1.21% -1.72% 传媒(%) 计算机(%) 通信(%)电气设备(%)房地产(%) 电子(%)医药生物(%)机械设备(%)休闲服务(%)国防军工(%)商业贸易(%)轻工制造(%)家用电器(%) 综合(%) 建筑装饰(%) 化工(%)非银金融(%)建筑材料(%) 沪深300指数(%)公用事业(%) 采掘(%)交通运输(%)农林牧渔(%)纺织服装(%) 汽车(%) 有色金属(%) 银行(%) 钢铁(%)食品饮料(%) 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，7个子行业均上涨，其中SW医疗商业II涨幅最大，为4.87%。自年初以来，整体医药板块走势一般，2个子行业上涨，为SW化学制剂和SW生物制品II，涨幅分别为5.87%和3.06%，其余5个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.26%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 6% 4.87% 2.05%1.87%1.84%1.70% 1.52% 1.10%0.95% 0.07% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 5.87% 3.06% -1.10% -4.35%-5.31% -6.40%-7.36% -9.40% -12.26% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有323家股票涨幅为正，92家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为热景生物（+32.44%）、诺唯赞（+23.04%）、润达医疗 （+21.94%）、维康药业（+17.21%）、创新医疗（+16.00%）、一心堂（+14.04%）、北陆药业（+12.52%）、悦康药业（+12.31%）、亚宝药业（+11.91%）、九典制药（+11.57%）。 近一周跌幅排名前十的个股为吉药控股（-13.53%）、赛隆药业（-11.99%）、翰宇药业（-11.45%）、诺泰生物（-10.81%）、海特生物（-8.25%）、博瑞医药（-6.22%）、普利制药（- 6.16%）、珍宝岛（-6.02%）、福瑞股份（-5.80%）、太安堂（-4.90%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 688068.SH 热景生物 32.44% 688105.SH 诺唯赞 23.04% 603108.SH 润达医疗 21.94% 300878.SZ 维康药业 17.21% 002173.SZ 创新医疗 16.00% 002727.SZ 一心堂 14.04% 300016.SZ 北陆药业 12.52% 688658.SH 悦康药业 12.31% 600351.SH 亚宝药业 11.91% 300705.SZ 九典制药 11.57% 证券代码 证券简称 本周跌幅 300108.SZ 吉药控股 -13.53% 002898.SZ 赛隆药业 -11.99% 300199.SZ 翰宇药业 -11.45% 688076.SH 诺泰生物 -10.81% 300683.SZ 海特生物 -8.25% 688166.SH 博瑞医药 -6.22% 300630.SZ 普利制药 -6.16% 603567.SH 珍宝岛 -6.02% 300049.SZ 福瑞股份 -5.80% 002433.SZ 太安堂 -4.90% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净买入13.27亿元，其中流入44.77亿元，流出31.49亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为老百姓、诺泰生物、三生国健、明德生物、亚宝药业。减持前五分别为国药一致、翰宇药业、悦康药业、百洋医药、特一药业。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 603883.SH 老百姓 169.413685 8.64% 0.95% 8.64% 0.95% 1.61 688076.SH 诺泰生物 89.7503798 2.24% 0.90% 2.24% 0.90% 0.81 688336.SH 三生国健 143.6494112 2.89% 0.69% 2.89% 0.69% 0.99 002932.SZ 明德生物 56.68860932 1.59% 0.46% 2.38% 0.68% 0.26 600351.SH 亚宝药业 63.6790019 6.50% 0.68% 6.50% 0.68% 0.43 300049.SZ 福瑞股份 88.9119478 1.36% 0.57% 1.56% 0.65% 0.51 301089.SZ 拓新药业 65.76517665 0.94% 0.31% 1.51% 0.49% 0.20 603939.SH 益丰药房 382.8076271 16.22% 0.48% 16.22% 0.48% 1.84 688202.SH 美迪西 104.597885 1.47% 0.45% 1.47% 0.45% 0.47 600267.SH 海正药业 124.5317761 1.25% 0.43% 1.25% 0.43% 0.54 数据来源：wind，东方